【华泰宏观】欧央行鸽派加息25bp，9月仍有悬念太阳北京时间7月27日晚上，欧央行加息25个基点，边际贷款利率、主要再融资利率和存款便利利率分别上行至4.5%、4.25%和3.75%。跟我们此前的预期一致，欧央行并未对9月给出提前承诺，强调依赖数据决策（data-dependent）；缩表计划与6月会议一致；最低存款准备金率从政策利率下调至0%，以降低欧央行对银行的利息支出，提高货币政策传导的效率【华泰宏观】欧央行鸽派加息25bp，9月仍有悬念太阳北京时间7月27日晚上，欧央行加息25个基点，边际贷款利率、主要再融资利率和存款便利利率分别上行至4.5%、4.25%和3.75%。跟我们此前的预期一致，欧央行并未对9月给出提前承诺，强调依赖数据决策（data-dependent）；缩表计划与6月会议一致；最低存款准备金率从政策利率下调至0%，以降低欧央行对银行的利息支出，提高货币政策传导的效率。咖啡市场对本次议息会议解读偏鸽派，欧元和欧债利率下行；加息预期小幅回落。截至北京时间7月27日22：00，德国10年期国债收益率在决议公布后由2.43%短暂下探至2.37%附近，此后回升至2.41%；欧元兑美元从会议前的1.11贬值1%至1.10；加息终点小幅回落5bp至3.91%，相当于再加息16bp。往前看，欧央行9月后的加息决策取决于欧元区经济数据；基准情形下，预计9月继续加息25个基点的可能性超过50%。