原油、沥青日报

摘要：RportRREPEREPORTREKReport 原油：Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月27日星期四日报 【行情复盘】 今日国内SC原油窄幅震荡，主力合约收于603.20元/桶，涨0.27%，持仓量减少1645手。 【重要资讯】 1、据塔斯社：俄罗斯能源部长Shulginov表示，俄罗斯石油的折扣低于15美元/桶。 2、据外媒消息，三位业内消息人士称，俄罗斯9月将大幅增加石油装载量，结束6-8月出口大幅减少的局面，因炼油厂维修高峰将释放更多原油供国外销售。俄罗斯炼厂9月日产量料较8月减少约19.5万桶或80万吨，因季节性维护意味着产量将会减少。其中一位消息人士称，“很难推迟计划中的维修，因这对炼油厂的运营至关重要。”他补充称，出口可能会增加，俄罗斯8月从西方港口出口的石油将较7月减少约10-20万桶/日，但9月可能回升至去年5月以来的水平。 3、美国银行在报告中表示，油价可能突破当前区间，因为市场下半年将面临每天约100万桶的供应缺口。美国利率触及峰值以及OPEC+的减产协议（包括俄罗斯的新规）均可能推高油价。不过，该行仍然维持布伦特原油价格在第三和第四季度分别为80美元/桶和82美元/桶的预测，这表明其基线展望几乎没有迫在眉睫的上行风险。 4、美国能源信息署数据显示，截止2023年7月21日当周，美国商业原油库存量4.5682亿桶，比前一周下降60万桶；美国汽油库存总量2.176亿桶，比前一周下降79万桶；馏分油库存量为1.17949亿桶，比前一周下降25万桶。原油产量减少10.0万桶至1220.0万桶/日。商业原油进口636.7万桶/日，较前一周减少80.7万桶/日。原油出口增加77.7万桶/日至459.1万桶/日。炼厂开工率93.4%，预期94.4%，前值94.3%。 【交易策略】 第1页宏观预期回暖叠加产油国减产支撑油价，但SC原油主力合约突破600关口后进一步上行动力有所减弱，短线关注是否有进一步利好跟进，同时多单需警惕盘面超买风险，建议减仓。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货低开震荡，尾盘拉升，主力合约收于3787元/吨，跌0.03%，持仓量减少24616手。现货市场：本周初中石化南方部分炼厂沥青价格上调30-50元/吨，部分地炼价格跟随上调。国内重交沥青各地区主流成交价：华东3970元/吨，山东3800元/吨，华南3865元/吨，西北4250元/吨，东北4100元/吨，华北3810元/吨，西南4225元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：国内部分炼厂逐步复产沥青，推动沥青供给进一步回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-26日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为37.9%，环比增加2.7%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。 2、需求方面：近期国内多地仍有持续性降雨，制约公路项目施工以及沥青道路需求的释放，华东、华南地区天气有所好转支持沥青需求改善，但北方地区未来仍面临集中性降雨天气，沥青道路需求仍将受到抑制，沥青现货需求整体呈现南强北弱的局面。 3、库存方面：国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降，贸易商库存水平整体仍高于历史同期。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-25当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.1万吨，环比增加0.9万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为145.2万吨，环比减少0.9万吨。 【交易策略】 近期沥青炼厂逐步复产沥青，现货供给维持增长，但受天气因素影响，沥青需求表现一般，沥青现货供需面仍将承压。盘面上，成本端连续上涨支撑沥青走势，但现货端支撑有限，沥青整体表现弱于成本，短线预计仍以震荡行情为主，关注成本端的进一步方向指引。 一、市场数据 1.1原油市场数据 1.2沥青市场数据 二、原油市场要闻综述 1、据塔斯社：俄罗斯能源部长Shulginov表示，俄罗斯石油的折扣低于15美元/桶。 2、据外媒消息，三位业内消息人士称，俄罗斯9月将大幅增加石油装载量，结束6-8月出口大幅减少的局面，因炼油厂维修高峰将释放更多原油供国外销售。俄罗斯炼厂9月日产量料较8月减少约19.5万桶或80万吨，因季节性维护意味着产量将会减少。其中一位消息人士称，“很难推迟计划中的维修，因这对炼油厂的运营至关重要。”他补充称，出口可能会增加，俄罗斯8月从西方港口出口的石油将较7月减少约10-20万桶/日，但9月可能回升至去年5月以来的水平。 3、美国银行在报告中表示，油价可能突破当前区间，因为市场下半年将面临每天约100万桶的供应缺口。美国利率触及峰值以及OPEC+的减产协议（包括俄罗斯的新规）均可能推高油价。不过，该行仍然维持布伦特原油价格在第三和第四季度分别为80美元/桶和82美元/桶的预测，这表明其基线展望几乎没有迫在眉睫的上行风险。 4、美国能源信息署数据显示，截止2023年7月21日当周，美国商业原油库存量4.5682亿桶，比前一周下降60万桶；美国汽油库存总量2.176亿桶，比前一周下降79万桶；馏分油库存量为1.17949亿桶，比前一周下降25万桶。原油产量减少10.0万桶至1220.0万桶/日。商业原油进口636.7万桶/日，较前一周减少80.7万桶/日。原油出口增加77.7万桶/日至459.1万桶/日。炼厂开工率93.4%，预期94.4%，前值94.3%。 三、沥青市场要闻综述 本周初中石化南方部分炼厂沥青价格上调30-50元/吨，部分地炼价格跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3970元/吨，山东3800元/吨，华南3865元/吨，西北4250元/吨，东北4100元/吨，华北3810元/吨，西南4225元/吨。 供给方面，国内部分炼厂逐步复产沥青，整体供给有所增加，同时近期部分炼厂有复产计划，将推动沥青供给进一步回升。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-26日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为37.9%，环比增加2.7%。8月份国内沥青总计划排产量为342万吨，环比7月份预估实际产量增加64.7万吨或18.9%，同比去年7月份实际产量增加64.8万吨或23.4%。 需求方面，近期国内多地仍有持续性降雨，制约公路项目施工以及沥青道路需求的释放，华东、华南地区天气有所好转支持沥青需求改善，但北方地区未来仍面临集中性降雨天气，沥青道路需求仍将受到抑制，沥青现货需求整体呈现南强北弱的局面。 库存方面，国内沥青炼厂库存小幅增长，但贸易商库存继续下降，贸易商库存水平整体仍高于历史同期。根据隆众资讯的统计，截止2023-7-25当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为93.1万吨，环比增加0.9万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为145.2万吨，环比减少0.9万吨。。 图5：WTI原油月差 图10：美国库欣地区原油库存 图9：美国馏分油库存 图11：美国原油产量 图13：美国原油出口量数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图23：沥青与SC原油价差 图22：Bu2309-Bu2312价差 图24：沥青华东基差 图26：国内主要沥青炼厂装置开工率数据来源：Wind、方正中期研究院 图28：沥青主力合约多单持仓前五名 图29：沥青主力合约多单持仓分布 图30：沥青主力合约空单持仓前五名数据来源：Wind、方正中期研究院 图31：沥青主力合约空单持仓分布数据来源：Wind、方正中期研究院 五、原油期权 1.1成交与持仓分析 原油期权合约总成交量为29963张，较上一个交易日减少5224张，总持仓量26428张，较上一个交易日增加1342张，期权成交量PCR为119.91%，持仓量PCR为167.73%。 图29：原油期权总成交量、持仓量 图30：原油期权认购、认沽成交量 图32：原油期货主连历史波动率数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.3期权策略 SC原油盘面连续上涨，日内收于600关口上方，技术面进一步转强，建议关注是否有利好跟进推动油价进一步上行。期权操作上，在持有原油多单的情况下建议买入看跌期权进行利润保护。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。