请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心 封晓芬 执业编号：F03098955 (从业) Z0017725 (投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 成文时间：2023年7月27日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周四，聚烯烃震荡，LLDPE2309合约收8170元/吨，涨0.20%，减仓0.12万手，PP2309合约收7337元/吨，跌0.22%，减仓1.84万手。 现货市场：聚烯烃现货价格小幅上涨，国内LLDPE主流价格8080-8450元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7230-7300元/吨，华东拉丝主流价格7250-7350元/吨，华南拉丝主流价格7250-7380元/吨。 【重要资讯】 （1）供需方面：根据检修计划来看，近期装置重启装置增加，供应预期小幅回升。截至7月27日当周，PE开工率为75.76%（-1.56%）； PP开工率76.47%（+1.85%）。PE方面，广东石化、燕山石化、独山子石化、茂名石化停车，浙石化二期、中天合创、中科炼化重启，大庆石化、兰州石化、延长中煤、广东石化、燕山石化、抚顺石化、独山子石化、茂名石化、中海壳牌计划近期重启，中煤榆林、中原石化、宝来利安德巴塞尔计划近期停车检修。PP方面，燕山石化停车，海南炼化、金能化学、燕山石化、东华能源、海天石化、中科炼化重启，宁夏宝丰短停后重启，大庆石化、大庆海鼎、兰港石化、兰州石化计划近期重启，大庆炼化、神华榆林、宝来巴塞尔计划近期检修。 （2）需求方面：7月21日当周，农膜开工率21%（+3%），包装55%（持平），单丝49%（持平），薄膜48%（持平），中空50%（持平），管材37%（-1%）；塑编开工率40%（持平），注塑开工率47%（持平），BOPP开工率49.58%（+0.02%）。季节性淡季，整体需求表现不佳，订单改善不明显，下游开工基本维稳为主。 （3）库存端：7月27日，主要两油库存55.5万吨，较上一交易日环比去库2万吨。截止7月21日当周，PE社会库存15.785万吨（-0.292万吨），PP社会库存4.067万吨（+0.261万吨）。 【套利策略】 塑料和PP期货9/1价差在合理区间波动，暂时观望。 【交易策略】 供需来看，近期装置变动较多，开工负荷存小幅回升预期，PE暂时供应压力不大，PP供应压力或将小幅攀升；下游需求来看，订单未见明显改善，工厂采购追高意愿不足，刚需备货为主，对上游聚烯烃拉动不足，预计聚烯烃跟随成本波动为主。 聚烯烃日报 Polyolefin Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 1、聚烯烃期货市场情况 ................................................................................................................................. 3 2、聚烯烃现货价格 ......................................................................................................................................... 3 3、装置检修情况 ............................................................................................................................................. 4 4、上游市场价格 ............................................................................................................................................. 6 5、聚烯烃基差 ................................................................................................................................................. 6 6、各路径来源制烯烃利润情况 ..................................................................................................................... 7 7、聚烯烃进出口利润情况 ............................................................................................................................. 7 8、聚烯烃产业链库存情况 ............................................................................................................................. 7 9、聚烯烃相关品种价差及仓单 ..................................................................................................................... 8 10、期权分析 ................................................................................................................................................... 9 11、持仓分析 ................................................................................................................................................. 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 1、聚烯烃期货市场情况 6000700080009000100001100021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07元/吨期货收盘价(1月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(5月交割连续):线型低密度聚乙烯期货收盘价(9月交割连续):线型低密度聚乙烯600070008000900010000110002021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07元/吨期货收盘价(1月交割连续):聚丙烯期货收盘价(5月交割连续):聚丙烯期货收盘价(9月交割连续):聚丙烯 图1：塑料合约日线走势图 图2：PP合约日线走势图 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 2、聚烯烃现货价格 6000800010000120001400021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07元/吨完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):天津完税自提价(低端价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):上海完税自提价(低端价):低密度聚乙烯LDPE(普通膜级):天津完税自提价(低端价):高密度聚乙烯HDPE(膜级):上海60008000100001200021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07元/吨完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):天津完税自提价(低端价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):上海完税自提价(低端价):聚丙烯PP(低熔共聚级,熔指0.5-2.5):天津期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE) 图3 国内PE现货市场价格走势图 图4国内 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 8001000120014001600180021-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-07现货价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR中国现货价(中间价):低密度聚乙烯LDPE(通用级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(薄膜级):CFR中国现货价(中间价):高密度聚乙烯HDPE(注塑级):CFR中国8009001000110012001300140021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07现货价(中间价):聚丙烯PP(纤维/注塑):CFR远东现货价(中间价):聚丙烯PP(嵌段共聚级):CFR远东 图5 PE现货市场价格走势图 图6 PP现货市场价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 3、装置检修情况 表2：PE装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 表3：PP装置检修汇总 数据来源：隆众资讯、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 4、上游市场价格 305070901101301502021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):WTI原油02004006008001000120014003050709011013015021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0423-07现货价(中间价):石脑油:FOB新加坡现货价(中间价):石脑油:CFR日本 图7：国际原油价格走势图 图8：国际石脑油现货价格走势图 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 数据来源：Wind、方正中期研究院整理 70080090010001100120013001400150021-0121-0421-0721-1022-0122-0422-0722-1023-0123-0