机械行业2023Q2基金持仓分析：基金配置创新高，聚焦AI+自主可控

2023年07月26日 2023Q2基金持仓分析：基金配置创新高，聚焦AI+自主可控 机械行业推荐(维持) 核心观点: 分析师鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 2023Q2机械板块基金持仓规模及配置比例创历史新高。选取截至2023年6月30日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金共7013支公募基金作为研究对象，合计总规模7.80万亿元，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。2023年上半年我国经济处于弱复苏阶段，经济复苏与制造业投资幅度均不及年初预期，二季度PMI持续处于荣枯线之下。受益AI+、自主可控等主题演绎，机械板块基金配置规模再创历史新高，2023Q2偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1503.41亿元，环比增长5.54%；在基金总规模中占比4.28%，环比提高0.55pct，但仍处低配状态。 光伏设备保持高位，机器人/机床持仓规模增幅领先。今年二季度，机械板块投资机会主要集中于机器人、半导体设备、船舶等细分领域。2023Q2持仓市值排在前五的细分子行业为光伏设备、其他专用机械、基础件、仪器仪表和船舶制造，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为18.53%、16.76%、10.11%、9.94%和7.44%。前五大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例下降2.98pct至62.77%。亿嘉和带动服务机器人板块持仓市值大幅增长249.25%，此外，机床设备、3C设备、船舶制造、激光加工设备等细分子行业持仓市值也均实现高增，环比分别增加123.35%、109.13%、47.94%、44.20%；铁路交通设备、电梯、锂电设备、起重运输设备和矿山冶金机械持仓市值下降较多，环比分别下降51.98%、51.08%、46.66%、43.81%和40.37%。 相关研究 【银河机械】2023Q1基金持仓分析_基金持仓回落，布局复苏+自主可控投资机会【银河机械】2022Q4基金持仓分析报告_持仓规 模再创新高，通用设备配置比例提升【银河机械】2022Q3基金持仓分析报告_基金持仓持续回升，重点布局新能源装备优质个股【银河机械】2022Q2基金持仓分析报告_持仓市值回升，光伏设备保持高位【银河机械】2022Q1基金持仓分析报告_持仓规模下滑，景气上行赛道获青睐【银河机械】2021Q4基金持仓分析报告_机械板块持仓市值创新高，硬科技个股加仓明显 聚焦新技术、AI和自主可控产业链个股。2023Q2共有260只机械个股得到偏股型公募基金重仓，相比Q1再增加21只个股；前十大重仓机械个股市值合计600.33亿元，环比提升5.93%。从持仓占总规 模 比 例 变 化 情 况 来 看 ，23Q2基 金 加 仓 明 显 的 有 精 测 电 子（+2.52pct）、中国船舶（+2.10pct）、东威科技（+1.21pct）、徐工机械（+0.94pct）、谱尼测试（+0.81pct）、杰普特（+0.77pct）、正帆科技（+0.68pct）、绿的谐波（+0.66pct）、双环传动（+0.62pct）、奥来德（+0.57pct）；减持较多的包括恒立液压（-1.68pct）、华测检测（-1.23pct）、晶盛机电（-1.18pct）、先导智能（-0.96pct）、迈为股份（-0.90pct）、双良节能（-0.86pct）、欧晶科技（-0.74pct）、杰瑞股份（-0.57pct）、奥特维（-0.54pct）、苏试试验（-0.50pct）。 投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 风险提示：产业政策变化；细分行业竞争加剧；原材料价格上涨；制造业投资低于预期；新技术发展不及预期等。 目录 一、机械板块：经济弱复苏下，机械板块基金持仓创新高........................................................................................2二、细分板块：光伏设备保持高位，机器人/机床持仓规模增幅领先.......................................................................3三、重仓个股：聚焦新技术、AI和自主可控产业链...................................................................................................4四、投资建议....................................................................................................................................................................6五、风险分析....................................................................................................................................................................6 一、机械板块：经济弱复苏下，机械板块基金持仓创新高 2023Q2机械板块获基金加仓，持仓规模及配置比例均创新高。选取截至2023年6月30日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金共7013支公募基金作为研究对象，合计总规模7.80万亿元，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。2023年上半年我国经济处于弱复苏阶段，经济复苏与制造业投资幅度均不及年初预期，二季度PMI持续处于荣枯线之下。受益AI+、自主可控等主题演绎，机械板块基金配置规模再创历史新高，2023Q2偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1503.41亿元，环比增长5.54%；在基金总规模中占比4.28%，环比提高0.55pct，但仍处低配状态。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 基金持仓集中度环比基本持平。2023Q2前十大重仓机械股持仓市值为600.33亿元，较23Q1环比增长5.93%。同时，基金在机械板块的持仓配置集中度自21Q1起整体呈分散化态势，23Q2前十大重仓机械个股持仓市值占全机械板块持仓市值的39.93%，环比提升0.15pct。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 二、细分板块：光伏设备保持高位，机器人/机床持仓规模增幅领先 板块布局围绕AI和自主可控。今年二季度，机械板块投资机会主要集中于机器人、半导体设备、船舶等细分领域。2023Q2持仓市值排在前五的细分子行业为光伏设备、其他专用机械、基础件、仪器仪表和船舶制造，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为18.53%、16.76%、10.11%、9.94%和7.44%。前五大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例下降2.98pct至62.77%。亿嘉和带动服务机器人板块持仓市值大幅增长249.25%，此外，机床设备、3C设备、船舶制造、激光加工设备等细分子行业持仓市值也均实现高增，环比分别增加123.35%、109.13%、47.94%、44.20%；铁路交通设备、电梯、锂电设备、起重运输设备和矿山冶金机械持仓市值下降较多，环比分别下降51.98%、51.08%、46.66%、43.81%和40.37%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 2023Q2基金重点加仓工程机械、其他通用机械、机床等细分领域。从持仓股数方面来看，2023Q2主动偏股型公募基金重点加仓工程机械、其他通用机械、机床设备、3C设备、基础件板块，持股数量分别增加24861.05万股、6630.57万股、6538.00万股、4320.39万股和4231.24万股；共有5个细分行业发生减持，包括矿山冶金机械、锂电设备、纺织服装机械、高空作业车和起重运输设备。从持仓比例来看，3C设备、船舶制造、机床设备在机械板块整体持仓中配置比例增长幅度较高，分别增长3.11pct、2.20pct、1.09pct;配置比例降幅超过1%的细分领域有光伏设备、其他专用机械、锂电设备和铁路交通设备，分别下降2.02pct、1.74pct、1.55pct和1.14pct。 三、重仓个股：聚焦新技术、AI和自主可控产业链 基金重仓个股数量持续增加。2023Q2共有260只机械个股得到偏股型公募基金重仓，相比Q1再增加21只个股，重仓个股数量连续五个季度增长；前十大重仓机械个股市值合计600.33亿元，环比提升5.93%；双环传动、徐工机械、正帆科技进入前十大重仓个股，杰瑞股份、奥特维、应流股份退出前十。2023Q2基金新晋重仓曼恩斯特、星球石墨、铁科轨道、磁谷科技、上海机电等共计66个机械个股；共42个机械股退出重仓，包括格力博、同力日升、四方科技、东睦股份、锡装股份等。 重点加仓工程机械、船舶、半导体、机器人产业链等设备个股。从持仓占总规模比例变化情况来看，23Q2基金加仓明显的有精测电子（+2.52pct）、中国船舶（+2.10pct）、东威科技（+1.21pct）、徐工机械（+0.94pct）、谱尼测试（+0.81pct）、杰普特（+0.77pct）、正帆科技（+0.68pct）、绿的谐波（+0.66pct）、双环传动（+0.62pct）、奥来德（+0.57pct）；减持较多的包括恒立液压（-1.68pct）、华测检测（-1.23pct）、晶盛机电（-1.18pct）、先导智能（-0.96pct）、迈为股份（-0.90pct）、双良节能（-0.86pct）、欧晶科技（-0.74pct）、 杰瑞股份（-0.57pct）、奥特维（-0.54pct）、苏试试验（-0.50pct）。 四、投资建议 持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 五、风险分析 产业政策变化的风险；细分行业竞争加剧的风险；原材料价格大幅上涨的风险；制造业投资低于预期的风险；新技术发展不及预期的风险。 插图目录 图1：2023Q2主动偏股型基金重仓行业情况...............................................................................................2图2：机械板块重仓持股总市值和占比情况..................................................................................................2图3：机械板块持仓集中度......................................................................................................