乙二醇周报

期货市场：上周，乙二醇震荡，EG2309合约收4108元/吨，周跌0.77%，减仓1.71万手。 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955 (从业) Z0017725 (投资咨询)现货市场：乙二醇现货价格震荡，截止上周五，华东市场现货价4068元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，装置检修略有增加，供应高位小幅收缩。国内方面，嘉兴一套15万吨装置临时停车，重启时间待定；榆林化学60万吨生产线已于近日停车检修，计划10-15天；中海壳牌40万吨装置近日因故停车，计划半个月左右；中科炼化50万吨装置7月7日晚间停车，预计半个月左右；陕西渭河30万吨装置7月3日停车，重启时间待定；广西华谊20万吨装置延期至7-8月份重启。截止7月20日当周，乙二醇开工率为63.69%，周环比下降0.26%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月22日星期六 （2）从需求端来看，当前需求尚可，聚酯开工负荷保持在相对偏高水平。7月21日，聚酯开工率91.15%，周环比下降0.19%。产销方面，除周四聚酯工厂促销优惠，聚酯产销适度放量外，其他工作日表现不佳。终端织造方面，因库存累积压力和新订单跟进有限等因素影响，织机开工负荷小幅回落，截止7月21日，江浙织机开工69%，周环比下降2%，江浙加弹织机开工77%，周环比下降3%。 （3）库存端，7月20日华东主港乙二醇库存99.37万吨，较7月17日去库1.47万吨。7月21日至7月27日，华东主港到港量预计20.32万吨。 （4）6月乙二醇进口量为62.15万吨，环比增长23.34%，同比下降3.86%，1-6月累计进口量为309.24万吨，同比下降23.10%；6月乙二醇出口量为1.47万吨，环比增长309.76%，同比增长1968.33%，1-6月累计出口量为5.61万吨，同比增长185.72%。 【套利策略】 7月21日现货基差-40元/吨，小幅区间波动，暂无明显套利机会。 【交易策略】 装置检修规模小幅增加，供应高位小幅回落，下游聚酯开工仍维持高位运转，乙二醇供需双强，但近期终端织造环节因订单增量跟进有限和产成品库存压力等因素开工出现小幅下滑，后续需要关注对产业链上游的负反馈情况。整体来看，乙二醇供需暂无明显矛盾，驱动较弱，预计跟随成本端震荡调整为主。 目录 一、行情综述........................................................................................................................................3二、现货市场........................................................................................................................................4三、上游市场........................................................................................................................................5四、装置运行动态................................................................................................................................6五、下游聚酯........................................................................................................................................8六、港口库存......................................................................................................................................10七、期货市场......................................................................................................................................10八、期权市场......................................................................................................................................12九、后期走势预测..............................................................................................................................13十、乙二醇相关股票...........................................................................................................................14 二、现货市场 上周，乙二醇价格震荡调整为主。周内，成本端油价震荡调整，对下游能化品种支撑一般。供需面来看，乙二醇周内陕煤、中海壳牌、三江化学装置停车，新疆天业、湖北三宁装置提负运行，供应微幅收缩，下游聚酯开工仍维持高位，但是终端织造随着压力增加织机负荷小幅走弱，不排除后期可能会对产业链上游产生一定负反馈影响。整体来看，上周成本端震荡调整，乙二醇供需双强，价格指引不明确，维持震荡调整。 上周，乙二醇外盘市场价格重心震荡整理为主。周初，买盘跟进较为谨慎，船货商谈价格多围绕474-478美元/吨左右展开，临近周末，乙二醇近期船货商谈价格围绕475-477美元/吨上下波动，整体交投清淡，个别融资商参与。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在95-130元/吨。 上周，油价震荡调整。周内，利比亚油田短暂关闭后重启，供应小幅回升，叠加美国商业原油库存降幅不及市场预期，对油价形成一定利空，但是亚洲经济前景有望改善，叠加原油供应趋紧仍存，对油 价形成一定支撑，油价整体维持震荡调整行情走势。整体来看，主产油国减产，原油供需趋紧，对油价有一定支撑，但是宏观方面市场对未来经济衰退的担忧等因素，利空油价，预计油价大概率维持宽幅震荡为主。 截至7月20日（上周四），MEG开工率为63.69%，周环比下降0.26%，其中，煤制开工负荷为62.76%，周环比提负1.97%，油制乙二醇开工负荷为64.15%，周环比下降1.37%。 供应高位微幅收缩。周内，榆林化学60万吨、中海壳牌40万吨、三江化学15万吨装置停车检修，新疆天业60万吨、湖北三宁60万吨装置提负运行，盛虹炼化90万吨装置超负荷运行，整体来看，供应微幅收缩，整体水平依然维持在年内相对高位。 五、下游聚酯 截至7月21日（上周五），聚酯开工率91.15%（-0.19%），织机综合开工率为69%（-2%）。 截至7月20日（上周四），涤纶长丝POY库存13.1天（+0.3天）；DTY库存23.4（+0.5天）；FDY库存18.9天（+0.2天）；聚酯切片5.75天（+0.9天）；涤纶短纤权益库存8.08天（+0.83天）。 下游聚酯工厂仍保持较高负荷运转，但是终端织造行业寒意渐显。当前聚酯工厂库存压力不大，聚酯产品现金流较前期有所挤压，聚酯工厂仍保持高位负荷运转。但是近期终端织造行业因订单跟进有限，产成品库存持续累积，工厂压力逐步增加，江浙织机、江浙加弹织机开工均呈现不同程度走弱。不排除后期对上游产业链形成负反馈影响，后续进一步跟进终端织造工厂开工情况。 六、港口库存 库存端，7月20日华东主港乙二醇库存99.37万吨，较7月17日去库1.47万吨。7月21日至7月27日，华东主港到港量预计20.32万吨。 七、期货市场 （1）基差和跨期价差 截至上周五收盘，EG2309和EG2301价差为-114元/吨。华东乙二醇现货与EG2309合约价差为-40元/吨。 （2）仓单 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 八、期权市场 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 九、后期走势预测 十、乙二醇相关股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。