1 / 18 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120002 联系电话：0592-5169085 研究助理： 胡晨曦 执业证书编号： S0200116080033 huchenxi@gwgsc.com 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富17楼 长城国瑞证券有限公司 2018年4月3日 证券研究报告 机械设备行业周报2018年第13期（总第84期） 财政部发布集成电路生产企业有关企业所得税政策，全球机器人激光切割市场到2022年CAGR将达到13% 行业重要资讯： 财政部发布集成电路生产企业有关企业所得税政策。财政部发布关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知。其中，2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于130纳米，且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第二年免征企业所得税；2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于65纳米或投资额超过150亿元，且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第五年免征企业所得税。2017年12月31日前设立但未获利的集成电路线宽小于0.25微米或投资额超过80亿元，且经营期在15年以上的集成电路生产企业，自获利年度起第一年至第五年免征企业所得税；2017年12月31日前设立但未获利的集成电路线宽小于0.8微米（含）的集成电路生产企业，自获利年度起第一年至第二年免征企业所得税。（来源：证券时报网）（来源：精实新闻） 全球机器人激光切割市场到2022年CAGR将达到13%。Technavio最近的市场研究报告称，全球机器人激光切割市场2018-2022年期间的复合年增长率约为13%。从地理区域看，2017年，亚太地区引领全球机器人激光切割市场，其市场份额超过49%。在预测期内，该地区预计仍占主导地位，并且将实现约3%的最高增长率，其次是美洲和欧洲，中东及非洲地区。另外，从应用行业看，预计汽车版块将在未来5年内占据机器人激光切割市场的最大份额。（来源： 新战略机器人网） 中国机器人市场达62.8亿美元，核心零部件国产化趋势显现。据前瞻产业研究院发布的《工业机器人行业产销需求预测与转型升级分析报告》数据显示，2017年我国机器人市场规模达到62.8亿美元，2012－2017年的平均增长率达到28%。其中，工业机器人42.2亿美元，服务机器人13.2亿美元，特种机器人7.4亿美元。目前，我国已将突破机器人关键核心技术作为科技发展重要战略，国内厂商攻克了减速机、伺服控制、伺服电机等关键核心零部件领域的部分难题，核心零部件国产化的趋势逐渐显现。（来源：前瞻产业研究院） 发改委批复：建“两横两纵” 京投发债50亿建设4条轨道交通。国家发改委批复显示，同意京投公司发行公司债券不超过50亿元，其中20亿元用于北京市轨道交通3号线一期工程，10亿元用于北京市轨道交行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 -20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.00沪深300指数机械设备 2 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 通12号线工程，10亿元用于北京市轨道交通17号线工程，10亿元用于北京市轨道交通19号线一期工程。（来源：北京日报） 中国国家铁路2017年统计公报。2017年，中国铁路建设有序推进，全国铁路固定资产投资完成8010亿元，投产新线3038公里，其中高速铁路2182公里。移动装备方面，全国铁路机车拥有量为2.1万台，比上年减少372台，其中，内燃机车占40.4%，比上年下降1.4个百分点，电力机车占59.5%，比上年提高1.4个百分点。全国铁路客车拥有量为7.3万辆，比上年增加0.2万辆。其中，动车组2935标准组、23480辆，比上年增加349标准组、2792辆。全国铁路货车拥有量为79.9万辆。（来源：中国铁路） 国机集团签署伊朗铁路超百亿项目。国机集团所属国机重工、中国建设两家企业均签署了伊朗铁路项目，两项目金额超过100亿人民币。两项目的签约也标志着中国工程承包“走出去”在伊朗市场取得了重要突破，是践行“一带一路”倡议所取得的又一成果，对于加强伊朗城市基础设施建设及其经济和社会发展具有非常重要的意义。（来源：国机集团） 公司动态： 截止4月1日，我们跟踪的机械设备（含通用航空）行业351家公司已有101家公布2017年年度报告。其中，营业务收入实现正增长的86家，归母净利润实现正增长的69家。 投资建议： 财政部发布集成电路生产企业有关企业所得税政策，针对不同时期不同建设规格的集成电路企业采取不同税收减免政策。全球机器人激光切割市场到2022年CAGR将达到13%，2017年，亚太地区引领全球机器人激光切割市场，其市场份额超过49%。2017年我国机器人市场规模达到62.8亿美元，2012－2017年的平均增长率达到28%，目前，核心零部件国产化的趋势逐渐显现。发改委批复：建“两横两纵” 京投发债50亿建设4条轨道交通。国机集团所属国机重工、中国建设两家企业均签署了伊朗铁路项目，两项目金额超过100亿人民币。建议关注半导体设备板块及方案解决商、机器人和铁路设备板块。 风险提示： 半导体发展不及预期，机器人核心零部件国产化进程缓慢，铁路设备小面不及预期 3 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 市场回顾 ................................................. 4 2 行业重要资讯 ............................................. 5 2.1 半导体设备 ............................................ 5 2.2 机器人 ................................................ 6 2.3 铁路设备 .............................................. 8 3 公司动态 ................................................. 9 3.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测 .................. 9 3.2 机械设备行业上市公司重点公告 ......................... 14 3.3 机械设备行业上市公司2017年年报情况 .................. 14 4 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 市场回顾 上周机械设备行业指数上涨4.36%，在申万28个一级行业中涨幅居前；机械设备三级行业指数中，仪器仪表III、机床工具和磨具磨料涨幅居前，涨幅分别为13.32%、10.68%和9.07%，楼宇设备和内燃机跌幅居前，跌幅分别为5.40%和2.19%。 图表1 申万一级行业一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图表2 机械设备申万三级行业指数一周涨幅（%） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -4.00-2.000.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.00计算机国防军工通信医药生物电子传媒电气设备机械设备综合建筑材料房地产有色金属建筑装饰轻工制造公用事业化工纺织服装商业贸易钢铁汽车交通运输休闲服务采掘沪深300指数农林牧渔食品饮料家用电器非银金融银行-10.00-5.000.005.0010.0015.00仪器仪表III机床工具磨具磨料其它通用机械其它专用机械印刷包装机械制冷空调设备纺织服装设备冶金矿采化工设备机械基础件金属制品III环保设备重型机械农用机械工程机械铁路设备内燃机楼宇设备 5 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图表3 机械设备行业估值水平走势（PE，TTM 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2 行业重要资讯 2.1 半导体设备  IC Insights：2018年IC市场增长提升至15% 考虑近年来DRAM、NAND闪存近年来市场走势良好，IC Insights最近更新了33种主要IC产品的2018年-2022年的市场规模、出货量、平均销售价格的预测，将今年IC增长估值由原来的8%提升至15%。该预测最大的修正是对内存市场，特别是DRAM和NAND闪存部分。DRAM和NAND闪存市场对2018年的增长预测被调整为DRAM的37%高于先前估计的13%, NAND闪存将调整为17%，高于先前估计的10%。 DRAM市场对2018年的预测大幅增长，主要是由于今年的ASP（平均售价）预期远远超过去年。IC Insights预测，DRAM ASP在2018年将比2017年增长36%，2017年这一市场以惊人的81%的速度增长。此外，NAND闪存预计今年将增长10%，在2017年则增长了45%。与强劲的DRAM和NAND闪存的ASP增长相比，2018年这些产品部分的销量增长预计仅增长1%和6%。 相关报告声称，预计到2018年，DRAM市场整体规模将会达到996亿美元，比NAND闪存市场621亿美元还高出375亿美元，将成为IC行业最大的单一产品类别。从图表中就可以看出，在过去5年里，DRAM已成为全球IC市场成长的关键。（来源：经济日报） 0204060801001202000-01-072000-08-182001-03-302001-10-262002-05-312002-12-272003-08-012004-02-272004-09-242005-04-222005-11-252006-06-302007-01-262007-08-242008-03-212008-10-172009-05-152009-12-042010-07-022011-01-212011-08-122012-03-162012-10-122013-05-102013-11-292014-06-202015-01-092015-07-312016-02-262016-09-142017-4-142017-11-10机械设备均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差 6 / 18 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明  财政部发布集成电路生产企业有关企业所得税政策 财政部发布关于集成电路生产企业有关企业所得税政策问题的通知，2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于130纳米，且经营期在10年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。 2018年1月1日后投资新设的集成电路线宽小于65纳米或投资额超过150亿元，且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。 2017年12月31日前设立但未获利的集成电路线宽小于0.25微米或投资额超过80亿元，且经营期在15年以上的集成电路生产企业，自获利年度起第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。 2017年12月31日前设立但未获利的集成电路线宽小于0.8微米（含）的集成电路生产企业，自获利年度起第一年至第二年免征企业所得税，第三年至