化工行业周报：草甘膦价格快速反弹，全球首创生物基可降解橡胶产业化项目签约

本周板块行情：本周，上证综合指数下跌2.16%，创业板指数下跌2.74%，沪深300下跌1.98%，中信基础化工指数下跌0.62%，申万化工指数上涨0.24%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工(6.18%)、 钾肥(3.39%)、 涂料油墨颜料(3.29%)、 纯碱(2.91%)、 橡胶助剂(2.44%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为膜材料(-3.44%)、涤纶(-3.33%)、电子化学品(-2.34%)、有机硅(-2.18%)、改性塑料(-2.06%)。 本周行业主要动态： 草甘膦价格快速反弹，龙头企业暂停报价。百川盈孚数据显示，国内95%草甘膦原粉价格在不足1个月的时间里，涨幅超28%，其价格从6月底的2.42万元/吨，上涨到7月18日的3.11万元/吨。作为全球使用量最大的除草剂品种，草甘膦占到全球除草剂市场三成以上的份额。2022年初，草甘膦价格猛涨至8万元/吨，此后随着供需矛盾的缓和以及原料成本的大幅回落，草甘膦市场便开始一路狂跌。 进入今年6月份，海外需求启动带动行业整体库存出现明显下降，主流生产企业开始惜售，加之下游制剂企业、贸易商的抄底拿货，共同支撑了草甘膦价格的上涨。（资料来源：农药资讯网） 全球首创生物基可降解橡胶产业化项目签约。在7月20日举行的江苏绿色弹性体材料产业院士协同创新中心揭牌暨产业化项目签约仪式上，全球首个11万吨生物基可降解聚酯橡胶产业化项目正式签约，我国在原创橡胶材料领域步入新阶段。 该项目技术由北京化工大学研发，江苏恒辉安防股份有限公司投资开发，北京化工大学、华南理工大学和彤程新材料集团股份有限公司技术入股，总投资10亿元，将落地于如东县洋口港经济开发区。中国橡胶工业协会秘书长、副会长雷昌纯认为，在“双碳”背景下，生物基可降解聚酯橡胶的产业化具有良好的应用前景，对橡胶行业的发展具有重要的示范引领作用。生物基可降解聚酯橡胶项目是由我国首次提出并开发完成的，得到了国家自然科学基金委、北京市自然科学基金委、科技部、彤程新材、玲珑轮胎、无锡宝通、李宁公司等的大力支持。（资料来源：中国化工报） 投资主线一：显示面板产业链景气度有望回暖，关注OLED相关标的。随着下游面板厂商库存完成去化，补库需求出现，面板价格触底反弹。未来随着消费电子终端需求复苏，显示面板产业链景气度有望回暖，建议关注OLED相关标的。 （1）莱特光电：OLED终端材料Red Prime已实现国产替代，在下游主流面板厂商实现销售，其余多款产品目前在验证中。（2）瑞联新材：主要产品囊括OLED中间体材料、液晶材料，有望受益显示面板产业链回暖趋势。医药CDMO板块有望稳健增长。 投资主线二：国产替代赛道长坡厚雪，稀缺成长标的值得关注。随着国内新材料企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。 （1）贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空间，建议关注：凯立新材（国内贵金属催化剂领军企业，已切入医药、新材料领域，基础化工领域放量在即）。（2）部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）。 （3）全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。 投资主线三：资源属性突显，关注具有较强韧性的景气周期行业。部分周期行业供给端受政策影响持续收紧，需求保持稳健，供需趋紧下资源属性突显，景气周期具有较强韧性。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。今年以来磷矿石价格在历史最高位基础上继续小幅上涨，磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸铁产能带动成长）、川恒股份（远期布局有较多新增磷矿产能，磷酸铁投产速度行业领先）、兴发集团（黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖，新材料板块注入成长属性）、芭田股份（新增磷矿石产能今年投产，业绩弹性较大）。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。 投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 投资主线五：碳减排政策频出，关注碳中和相关概念标的。（1）生物柴油对传统柴油替代能有效降低碳排放，欧洲生物柴油需求旺盛。今年以来随着线下堂食恢复正常，原材料地沟油供应压力缓解，生物柴油价差逐渐回暖。建议关注：卓越新能（生物柴油国内龙头企业，新增产能今年释放贡献业绩增量）。（2）合成生物学较传统化学法能有效降低生产成本、碳排放。部分企业已成功运用合成生物学法实现对传统化学法的替代。建议关注：凯赛生物（实现生物法二元酸、生物基尼龙等生产）、华恒生物（实现生物法丙氨酸、生物法缬氨酸等生产）。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数下跌2.16%，创业板指数下跌2.74%，沪深300下跌1.98%，中信基础化工指数下跌0.62%，申万化工指数上涨0.24%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级基础化工） 本周 ，化工板块涨幅前五的子行业分别为磷肥及磷化工(6.18%)、 钾肥(3.39%)、涂料油墨颜料(3.29%)、纯碱(2.91%)、橡胶助剂(2.44%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为膜材料(-3.44%)、涤纶(-3.33%)、电子化学品(-2.34%)、有机硅(-2.18%)、改性塑料(-2.06%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：建业股份(16.81%)、亚士创能(14.86%)、顾地科技(14.54%)、川金诺(11.85%)、川恒股份(10.76%)、金力泰(10.41%)、澳洋健康(9.71%)、亚钾国际(9.66%)、黑猫股份(9.58%)、三美股份(9.55%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：德方纳米(-16.21%)、赛伍技术(-13.52%)、天赐材料(-11.93%)、海优新材(-11.88%)、龙蟠科技(-11.09%)、元琛科技(-10.83%)、联瑞新材(-9.7%)、华西股份(-9.7%)、宏昌电子(-9.51%)、上海天洋(-9.27%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【安道麦A】7月15日，公司发布2023年半年度业绩预告。公司预告净利润为负值。其中，归属于上市公司股东的净利润亏损1.93-2.91亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损2.59-3.57亿元，基本每股收益亏损0.0830-0.1251元。 经营亏损的主要原因为销量下降、汇率波动，EBITDA及利润率下降等。 【天原股份】7月15日，公司发布2023年半年度业绩预告。公司预告其业绩同向下降。其中，归属于上市公司股东的净利润盈利1000-1300万元，比上年同期下降96.88%-97.60%；扣除非经常性损益后的净利润亏损5800-6100万元，比上年同期下降114.03-114.76%；基本每股收益盈利0.0077-0.0100元。经营业绩下降的主要原因为报告期内，受国内外宏观经济下行的影响，化工行业下游需求低迷、出口不畅，公司主要产品聚氯乙烯、黄磷、水合肼等市场价格持续大幅下跌，而主要原料价格降价滞后，且原料价格下跌幅度远低于产品价格下降幅度，导致当期产品盈利能力降幅较大，同时投资收益下降，公司经营业绩出现大幅下降。二季度末，部分产品市场行情有所回暖，产品价格呈逐步企稳态势。 【永东股份】7月15日，公司发布2023年半年度业绩预告。公司预告净利润为负值。其中，归属于上市公司股东的净利润亏损350-550万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损400-600万元，基本每股收益亏损0.0093-0.0160元。经营亏损的主要原因为2023年以来原材料和产品的市场价格都出现下降趋势，受期初存货成本高的影响，本报告期的营业成本偏高，致使公司的业绩出现下滑。 【芭田股份】7月15日，公司发布2023年半年度业绩预告。公司预计业绩将同向上升。其中，归属于上市公司股东的净利润盈利10860-12355万元，比上年同期增长45.03-65.00%；扣除非经常性损益后的净利润盈利8010-9505万元，比上年同期增长22.75-45.67%；基本每股收益盈利0.1220-0.1388元。业绩同向上升的主要原因为2023年半年度磷矿石销售产生毛利额较多。 【辉丰股份】7月17日，公司发布2023年半年度业绩预告。公司预告经营亏损。其中，归属于上市公司股东的净利润亏损3200-4800万元，扣除非经常性损益后的净利润亏损5800-7500万元，基本每股收益亏损0.0212-0.0318元。公司2023年半年度归属于上市公司股东的净利润为负值，主要由于公司对部分重要应收款项按账龄计提坏账准备，以及公司部分重要的联营企业2023年1至6月大额亏损。 【三美股份】7月21日，公司发布董事、高级管理人员集中竞价减持股份结果公告 。 截至公告日 ， 占林喜先生通过集中竞价方式累计减持公司股票5,149,857股，占公司总股本的0.84%，减持金额142,552,470.50元，减持价格区间为26.21~29.11元/股。截至公告日，占林喜先生本次减持计划已实施完毕。 【金能科技】7月21日，公司发布关于向银行申请融资进展的公告。截至本公告日，公司累计新增银行融资金额合计104,307.61万元，占公司最近一期经审计净资产的10%以上，且绝对金额超过1,000万元。贷款方包括民生银行、交通银行、广发银行、建设银行、中国银行。 【航锦科技】7月21日，公司发布关于设立全资子公司的公告。公司拟投资8,000万元设立全资子公司航锦（武汉）人工智能科技有限公司，本次对外投资不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司章程》等相关规定，本次投资在公司董事长审批权限范围内，无需提交公司董事会、股东大会审议。该全资子公司主要经营集成电路芯片及产品制造及销售、集成电路制造及销售、集成电路设计、集成电路芯片设计及服务、人工智能理论与算法软件开发、人工智能应用软件开发等。 【晨化股份】7月22日，公司发布关于获得发明专利证书的公告。公司于近期获得一项由中华人民共和国国家知识产权局颁发的发明专利：一种催化剂生产用催化精馏塔反应器。该发明提供的催化剂生产用催化精馏塔反应器在使用时，高温气体排出前，经过挡液板阻挡，液雾不容易夹杂在高温气体中排出；可以有效提高叔胺类聚氨酯催化剂的纯度。上述发明专利暂未