6月交易所及银行间托管数据点评：广义基金增量连续回落
——6月交易所及银行间托管数据点评 主要观点： 报告日期：2023-07-23 ⚫6月交易所及银行间债市托管的一些变化 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070邮箱：yanzq@hazq.com 从总量上看，银行间与交易所债券托管量环比增幅回升：6月，银行间和交易所债券托管量分别为133.09、19.43万亿元，总计152.52万亿元，环比增幅0.72%，较上月有所回升。中债登、上清所、上交所、深交所托管量环比+0.77、+0.15、+0.16、+0.01万亿元。 执业证书号：S0010523070002电话：17861391391邮箱：yangpl@hazq.com 分券种来看：地方债增量回落，存单余额持平：本月利率债、信用债、同业存单、金融债余额均有所增加，国债增量回升明显，地方债增量有所回落，企业债缩量，超短融缩量放缓，中票增幅由负转正回升，公司债余额继续增加。 ⚫机构普遍加仓，商业银行增配明显 （1）商业银行为主要增持机构：其中增持利率债3537亿元，对国债需求量有所回升，减少政金债、地方债增持力度，增持信用债966亿元，增持同业存单、金融债1271、307亿元。 （2）广义基金整体增持力度放缓，开始减持存单：主要增持利率债2706亿元，增持信用债、金融债641、899亿元，由正转负减持同业存单2064亿元。 （3）证券公司由负转正开始增持：主要增持利率债1343亿元，减持信用债30亿元，增持同业存单、金融债364亿元、130亿元。 （4）保险机构增持力度放缓：增持国债，地方债与政金债增量回落，由正转负减持信用债。 （5）境外机构继续增持：主要增持利率债与同业存单，减配信用债。 ⚫债市杠杆：最新杠杆率为109.48% 6月，银行间债市杠杆率波动性攀升，月末达109.10 %，较5月末增加0.91pct。6月以来杠杆率维持高位，截至本周五（7月21日），根据最新托管数据测算得杠杆率为109.48%，7月21日质押式回购余额为11.45万亿元。 ⚫总结：国债加大放量，商业银行增配明显，广义基金增量连续回落 6月托管总量增幅有所回升，主要源于利率债持续放量，信用债与同业存单由负转正放量。配置方面，商业银行全面大幅增持，广义基金由正转负减持同业存单，券商加大利率债增持力度。 风险提示： 流动性风险。 正文目录 1银行间及交易所托管量总览：环比增幅回升............................................................................................................42分券种：地方债放量力度减缓明显，存单余额回升.................................................................................................42.1利率债：地方债放量力度放缓，商业银行大幅增持国债...................................................................................52.2信用债：企业债缩量，公司债余额继续增加.....................................................................................................62.3同业存单：余额小幅回升..................................................................................................................................82.4金融债：余额增长回升，商业银行由负转正增持.............................................................................................93分机构：广义基金增持力度放缓明显.......................................................................................................................94杠杆率：最新杠杆率为109.48%.............................................................................................................................13 图表目录 图表1银行间和交易所市场托管总量（单位：万亿元，%）..........................................................................................4图表2银行间和交易所市场托管量环比增长（单位：万亿元，%）...............................................................................4图表3分券种托管规模环比变动（单位：亿元）............................................................................................................5图表4国债分机构托管量环比变动（单位：亿元）........................................................................................................5图表5地方债分机构托管量环比变动（单位：亿元）.....................................................................................................6图表6政金债分机构托管量环比变动（单位：亿元）.....................................................................................................6图表7企业债分机构托管量环比变动（单位：亿元）.....................................................................................................7图表8协会产品分机构托管量环比变动（单位：亿元）.................................................................................................7图表9公司债分机构托管量环比变动（单位：亿元）.....................................................................................................8图表10同业存单总量及环比变动（单位：万亿元）......................................................................................................8图表11同业存单分机构托管量环比变动（单位：亿元）................................................................................................9图表12金融债分机构托管量环比变动（单位：亿元）...................................................................................................9图表13分机构托管量环比变动（单位：亿元）............................................................................................................10图表14商业银行分券种托管量环比变动（单位：亿元）.............................................................................................10图表15广义基金分券种托管量环比变动（单位：亿元）.............................................................................................11图表16证券公司分券种托管量环比变动（单位：亿元）.............................................................................................12图表17保险机构分券种托管量环比变动（单位：亿元）.............................................................................................12图表18境外机构分券种托管量环比变动（单位：亿元）.............................................................................................13图表19银行间质押式回购余额（单位：周，万亿元）.................................................................................................13图表20广义基金杠杆率（单位：%）..........................................................................................................................14图表21商业银行杠杆率（单位：%）...........................................................................................................................14图表22证券公司杠杆率（单位：%）...........................................................................................................................14图表23保险机构杠杆率（单位：%）...........................................................................................................................14 1银行间及交易所托管量总览：环比增幅回升 2023年6月，银行间及交易所债券托管量环比增幅回升至0.72%，
