铝周报：沪铝盘面回落 现货价格较为坚挺

铝周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 铝周报 Aluminium Weekly Report 沪铝盘面回落 现货价格较为坚挺 要点： 本周沪铝走势大幅回落，周前期受盘面系统性风险大跌，周后期有基本面支撑有所反弹，整体依然呈现偏弱走势。本周美元指数震荡偏弱，原油表现则较为抢眼，一度站上50美元大关。在供求关系较为均衡的基本面前，供给量开始逐渐增高，现货价格依然维持较高水平震荡整理。从盘面上看，期现价差进一步扩大，未来基差有缩小的趋势，主力合约横盘整理将是大概率事件，现货价格也存在回落压力，建议观望为主。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院金属组 研究员：胡彬 执业编号：F0289497 投资咨询证号：Z0011019 Email：hubin1@foundersc.com 电话：010-68576697 2016年5月27日 行情预测：震荡 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、本周行情及盘面回顾 图1-1：LME三月铝日线走势 图1-2：沪铝主力合约日线走势 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 本周沪铝先抑后扬，整体震荡向下，伦铝则始终维持横盘整理，不疾不徐。截止周五下午，伦铝报收1557.5美元/吨，周涨幅0.52%；沪铝主力合约1607报收于12220元/吨，周跌幅1.73%。 二、宏观和基本面情况 （一）宏观经济数据公布  5月民生新供给制造业综合指数为45.8%，环比下降1.1个百分点，结束连续两月回升势头。华夏新供给经济学研究院院长贾康认为，我国经济以筑底连企稳的前景依然可以认为是谨慎乐观、不失积极的。  新华社：今年前4个月，京、沪、深等一线城市二手房成交面积约为新房的2倍以上，南京、福州等二线城市二手房交易活跃度也超过了新房。业内人士认为，我国住宅市场正从增量向存量市场过渡，房地产市场格局将迎来深刻变化。  财政部：1-4月，国有企业营业总收入135170.6亿元，同比下降1.7%；利润总额6522.6亿元，同比下降8.4%；降幅分别比1-3月收窄1.3和5.4个百分点；交通、石化和医药等行业实现利润同比增幅较大，煤炭、钢铁、和有色等行业亏损。 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第2页  美国5月Markit制造业PMI初值50.5，创2009年10月份以来新低，预期51，前值50.8。  美联储4月贴现利率会议纪要：维持现存贴现利率1%不变；大体看好美国经济前景；美国劳动力市场和通胀预期出现改善。  英国央行行长卡尼：英国利率下限目前非常接近零，如有必要，除负利率外，英国央行还有其他选择；“直升机撒钱”存在根本问题；如果英国退欧，英国央行不会干预英镑汇率的自然波动。  德国一季度未季调GDP同比终值增1.3%，不及预期，持平前值；一季度季调后GDP同比增1.6%，环比增0.7%，均符合预期并持平前值。  美国5月Markit服务业PMI初值51.2，预期53，前值52.8；5月Markit综合PMI初值50.8，前值52.4。美联储布拉德：6月或7月加息并非是板上钉钉的，但是劳动力市场数据显示是时候行动了，美联储将视数据情况决定是否加息。  美国4月成屋签约销售指数环比升5.1%，创2006年2月以来最高环比涨幅，预期0.6%，前值1.4%修正为1.6%；美国4月成屋签约销售指数同比升2.9%，符合预期。 （二）美元指数走势： 图2-1：美元指数日线走势 图2-2：美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 （二）基本面情况 1、上周LME、上期所铝库存均有所下降 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 图2-3：LME铝库存与LME三月铝期价走势对比 图2-4：上期所铝库存与沪铝期价走势对比 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长 图2-5：100大中城市供应土地规划建筑面积周数据 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 （三）期现价差分析 图2-5：原铝期现价差分析 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 近期虽然盘面价格持续走高，但是现货市场报价已经呈现升水状态。未来基差有进一步缩小的需求。 三、操作策略 本周沪铝走势大幅回落，周前期受盘面系统性风险大跌，周后期有基本面支撑有所反弹，整体依然呈现偏弱走势。本周美元指数震荡偏弱，原油表现则较为抢眼，一度站上50美元大关。在供求关系较为均衡的基本面前，供给量开始逐渐增高，现货价格依然维持较高水平震荡整理。从盘面上看，期现价差进一步扩大，未来基差有缩小的趋势，主力合约横盘整理将是大概率事件，现货价格也存在回落压力，建议观望为主。 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。