金融工程市场跟踪周报：中长线仍待乐观信号，“震荡”是当前主基调

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年7月22日 总量研究 中长线仍待乐观信号，“震荡”是当前主基调 ——金融工程市场跟踪周报20230722 本周市场核心观点与市场复盘： 本周市场震荡下跌，资金面快进快出、情绪面也对应冷热交替的快速切换，市场整体表现较“脆弱”。经过近几日的回调之后，市场量能指标再度转入谨慎区间。 在市场尚未出现具有持续赚钱效应的主题的背景下，趋势上涨缺乏情绪面、资金面的催化剂。短线若无事件性催化剂出现，“震荡”仍将是市场演绎的主基调。防守格局下，拥抱确定性，建议关注电力、基建投资机会；中长线持续推荐中特估配置机会。 本周（2023.07.17-2023.07.21，下同）创业板指领跌。上证综指下跌2.16%，上证50下跌1.52%，沪深300下跌1.98%，中证500下跌1.74%，中证1000下跌2.19%，创业板指下跌2.74%。 截至2023年7月21日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。 中信一级行业分类来看，商贸零售、消费者服务、交通运输、传媒、综合金融处于估值分位数“危险”等级；石油石化、煤炭、有色金属、基础化工、电力设备及新能源、银行、通信处于估值分位数“安全”等级。 从量能择时信号来看，截至7月21日，各大宽基指数量能择时信号为看空观点。 从沪深300上涨家数占比择时跟踪来看，该指标最近一周逆转向下，上涨家数占比回落至40%水平，市场情绪逐步降温。从动量情绪指标走势来看，快线处于向下阶段，而慢线开始拐头，但快线处于慢线之下，预计在未来一段时间内将维持看空信号。从均线情绪指标来看，短期内沪深300指数处于情绪非景气区间。 资金面跟踪： 机构调研来看，本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为京东方A（177家）、珍宝岛（157家）、郎新科技（147家）、壹石通（142家）和美畅股份（131家）。 北向资金净流入-75.25亿元，其中沪股通净流入-57.02亿元，深股通净流入-18.23亿元。本周南向资金净流入43.20亿港元，其中沪市港股通净流入33.66亿港元，深市港股通净流入9.54亿港元。股票型ETF本周收益中位数为-1.80%，资金净流入260.71亿元。港股ETF本周收益中位数为-1.76%，资金净流入18.54亿元。跨境ETF本周收益中位数为-0.75%，资金净流入10.07亿元。商品型ETF本周收益中位数为1.20%，资金净流入0.16亿元。 截至2023年7月21日，基金抱团分离度周环比小幅下降。最近一周抱团股超额收益环比上周小幅下降、抱团基金超额收益环比上周小幅下降。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 本周核心观点与市场复盘 .................................................................................................................. 5 1.1、 本周核心观点 ....................................................................................................................................................... 5 1.2、 主要指数表现与热点复盘 ................................................................................................................................... 5 1.3、 宽基指数和行业指数估值 ................................................................................................................................... 6 1.4、 量化情绪跟踪 ....................................................................................................................................................... 7 1.4.1、 量能择时 ........................................................................................................................................................ 7 1.4.2、 沪深300上涨家数占比情绪指标 ............................................................................................................... 7 1.4.3、 沪深300上涨家数占比择时跟踪 ............................................................................................................... 8 1.4.4、 均线情绪指标 ................................................................................................................................................ 9 1.5、 市场赚钱效应观察 ............................................................................................................................................. 10 1.5.1、 横截面波动率 .............................................................................................................................................. 10 1.5.2、 时间序列波动率 .......................................................................................................................................... 10 2、 资金面跟踪 ........................................................................................................................................ 11 2.1、 机构调研跟踪 ..................................................................................................................................................... 11 2.2、 股指期货跟踪 ..................................................................................................................................................... 13 2.3、 北向资金跟踪 ..................................................................................................................................................... 15 2.3.1、 总量维度 ...................................................................................................................................................... 15 2.3.2、 交易盘均转为净流出，配置盘资金体量基本不变 .................................................................................. 16 2.3.3、 电力设备及新能源遭受最大规模净卖出 .................................................................................................. 17 2.3.4、 交易盘与配置盘行业配置思路分歧依旧显著 .......................................................................................... 18 2.3.5、 北向资金市场配置观点 .............................................................................................................................. 19 2.4、 融资规模变化跟踪 ............................................................................................................................................. 21 2.5、 ETF市场跟踪 ..................................................................................................................................................... 21 2.6、 抱团基金分离度跟踪 .....................................................................................................