玉米生猪早报

玉米： 【品种观点】 隔夜CBOT玉米期货冲高回落，主力合约日跌幅1.27%；国内市场供给偏紧局面持续改善，下游企业采购积极性有所回落，市场看涨情绪逐步降温，昨日玉米现货价格窄幅波动，湖北春玉米上市、小麦持续替代、巴西二茬玉米上市叠加定向稻谷投放预期施压玉米向上空间；期货中长线看空思路不变，然而短期地缘政治扰动市场情绪，盘面短线或维持震荡偏弱运行。 【操作建议】 C2309合约前期入场空单继续持有，下方支撑关注2670-2700，有效跌破支撑后有望打开进一步下跌空间至2650-2680。 【利多因素】 黑海农产品外运协议终止，俄罗斯称从7月20日起黑海部分国际水域将具有航行危险，全球谷物市场供给扰动增加。 【利空因素】 隔夜CBOT玉米期货冲高回落，主力合约日跌幅1.27%；IGC周四将2023/24年度全球玉米产量预估上调900万吨至12.2亿吨，主要由于美国产量前景改善；湖北春玉米上市、中储粮轮换批次增加叠加8月定向稻谷拍卖预期，供给偏紧局面持续改善，下游企业采购积极性回落，市场看涨情绪有所降温，国内现货价格整体稳定、局部窄幅波动，昨日锦州港平舱价较前一日持平在2800-2820元/吨，蛇口港成交价继续维持在2900元/吨；面粉消费进入淡季，开机率持续走弱，小麦价格震荡偏弱，小麦替代优势持续，削弱玉米饲用消费预期；定向稻谷拍卖箭在弦上，关注拍卖启动的时间窗口；巴西二季玉米开始收获，出口即将加速；养殖利润持续为负，原料采购持谨慎态度；深加工企业陆续进入季节性停产检修阶段。 【风险因素】 俄乌局势、玉米进口节奏等。 生猪： 【品种观点】 供需双方展开深度博弈，今日早间猪价稳中有涨，河南微涨至13.6-14.2元/公斤，四川稳定至13.4-13.7元/公斤；期货升水格局持续，盘面短期展开反弹试探上方压力位，关注现货涨价能否延续，若现货不及预期则盘面仍将维持去升水逻辑，持续关注南方猪瘟疫病影响程度。 【操作建议】 LH2309前期空单关注上方压力15400-15500，若压力有效可继续持有，反之可考虑部分止盈。 【利多因素】 今日早间猪价稳中有涨，东北稳定至13.4-13.8元/公斤，河南微涨至13.6-14.2元/公斤，山东稳定至14-14.6元/公斤，四川稳定至13.4-13.7元/公斤，广东微涨至14.8-15.4元/公斤，广西稳定至14-14.4元/公斤；养殖端主动减重基本完成，截至7月20日生猪交易均重120.85公斤，周环比降0.15公斤，进一步下降空间有限；肥猪占比持续减少，标肥价差开始走扩。 【利空因素】 截至7月20日猪肉冻品库容率为34.41%，周环比上升0.19%，仍处于历史高位；高温持续叠加降水增多，部分地区疫病有所抬头，被动出栏或导致短期市场供给增加；能繁母猪存栏对应3-10月生猪出栏环比持续增加，市场供给相对充足，预计8-9月出栏仍环比增加；仔猪价格持续下跌，若大幅跌破成本或将推动加速去产能，阶段性施压猪价进一步走弱。 【风险因素】 生猪疫病防控、猪肉收储等。 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析 师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：张晓君联系电话：0371-6561-7380从业资格：F0242716