河北玻璃调研情况

河北玻璃调研情况 调研背景 研究与投资咨询部 近期玻璃期货价格经历一段时间盘整后开始强势上涨，市场关注度不断升温，而河北作为国内最重要的玻璃生产和贸易集中地区，有着不可替代作用。受宏观和基本面共振影响，今年玻璃价格波动依然剧烈，未来行情如何发展？玻璃生产和贸易商企业库存如何？房地产市场变化等一系列议题均是我们调研的重点。 化工组投资咨询证：Z0019267联系电话：15000295386 调研对象： 玻璃生产企业、玻璃贸易商、玻璃深加工企业 调研目的：当前企业订单、库存以及对后市看法 调研内容： 一、玻璃生产企业 1.订单情况 当前基本处于产销平衡状况，订单也比较正常。另外，现场看到高速口玻璃大车数量基本正常数量，基于每次看到的经验，玻璃走货比较顺畅，而且处于相对正常级别。 2.库存情况 沙河地区处于偏低水平，一般库存较高的企业是4万吨左右，其他玻璃厂基本是零库存策略。另外，全国而言，华东、华南偏高外，其余地区都不高。 3.对后市看法 后期现货价格上涨空间有限。当前现货价格1700-1750元/吨，企业预计1800元/吨阶段性到顶，主因玻璃供求相对稳定的前提下，深加工拿货不积极，加之对房地产等宏观不乐观。 二、玻璃贸易商 1.当前库存情况及心态 贸易商对后市没有信心，主因深加工和房地产层面，贸易商不敢贸然存货，总体库存不高，以随进随出策略为主。 2.雨季过后，补库持货意愿 基于下游深加工需求持续低迷的情况下，仍旧不敢存货，补库意愿也不强。 三、玻璃深加工企业 1.订单情况 订单持续一般。 2.原材料库存和补库情况 当前库存水平较低。会有一些投机性补库行为。全国约8000家深加工，假设每家按照一车货的补库节奏，也会带来约28万吨的玻璃量，按照日熔量16.7万吨计算，相当于消化1.7天的日产量。如果深加工一旦开始少量存原料，对库存消化也很明显，形成挤兑效应。 四、纯碱原料库存 当前纯碱库存 整体纯碱库存较低，其中沙河地区玻璃厂的纯碱库存维持15-25天水平，贸易商库存也不高，交割库库存约14万吨，属于历史低位。 五、对房地产市场看法 6月房地产竣工数据亮眼，新开工数据低迷。6月地产数据显示，房屋竣工同比+15.24%，累计同比+18.41%；新开工同比-31.35%，累计同比-24.91%。 当前玻璃整体库存偏低，玻璃生产利润持续较好，市场整体确实比较健康。至于是否会透支，理论推导是有可能的，但是作为传统企业，确实想不了如此长远，不敢定论。从以往经验来看，当前新开工数据影响未来1.5-3年市场。 六、观点小结 总体而言，作为全国玻璃产销的集中地，沙河地区一直以来是玻璃价格的风向标。当前玻璃基本面总体保持微宽松状态，作为中游环节的贸易商、加工厂、期现商，是库存的蓄水池，所谓的社会库存，调节着整个市场的供求关系。从目前的情况来看，玻璃上游是一个产能集中、产量微增的过程，下游是一个需求稳定微降的状态，预计玻璃现货价格呈现震荡偏弱趋势，区间在1600-1750元/吨。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。