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软商 品早报2023/7/21 张秀峰投资咨询号：Z00111520571-28132619执业编号：F0289189zhangxiufeng@cindasc.com 研究员：电话：邮箱： 2023/7/19 2023/7/20 涨跌 涨跌幅度 外盘报价 美白糖(美元） 24.2100 24.6700 0.4600 1.90% 美棉花（美元） 83.8800 84.3000 0.4200 0.50% 白糖（南宁） 7190 7190 0 0.0% 现货价格 白糖（昆明） 6945 6945 0 0.0% 棉花指数328 17920 17903 -17 -0.1% 棉花（新疆） 17820 17820 0 0.0% 2023/7/19 2023/7/20 涨跌 参考区间 现货基差 白糖 68 89 21 （-600,600） 棉花 760 758 -2 （-2000,2000） 进口价格 2023/7/19 2023/7/20 涨跌 参考区间 棉花cotlookA 92.4 92.45 0.05 (-40,120) 利润空间 2023/7/19 2023/7/20 涨跌 参考区间 白糖压榨利润 1770 1770 0 (-2400,2400) 套利价差 SR09-01 267 255 -12 （-200,100） CF09-01 -45 -50 -5 （-300,500） 期权合约 隐含波动率 期货标的 历史波动率（90天） SR309C6800 0.1442 期权 SR309P6800 0.146 CF309C18000 0.2475 CF309P18000 0.2553 仓单（张） 白糖 47720 48296 576 棉花 11603 11531 -72 6月份广西部分蔗区持续出现强降雨天气过程，对低洼地区甘蔗分蘖和生长发育造成一定的不利影响，有待后期进一步观察。甜菜长势总体正常。目前，国内食糖市场处于纯销售期，进口原糖陆续到港、加工糖厂开机率上升，食糖供应增 白糖 加，但受国内疫情形势等因素影响，需求尚未完全恢复，去库存速度偏缓。综合判断，预计国内食糖市场以平稳运行为主。建议观望。 持仓建议 下游纺织企业订单不足，原料需求疲弱，皮棉销售缓慢，考虑到国际棉价走势持续强于国内，预计本年度进口仍将维持弱势格局，至6月末，新疆棉花大部处于开花期，长江、黄河流域棉区大部处于第五真叶至现蕾期。全国棉区综合气象条 棉花 件较适宜，棉花长势总体良好。在俄乌冲突、美联储扩大加息幅度等因素影响下，全球经济减速预期增强，拖累棉纺织品终端消费，整体保持观望。 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。