【能源化工】日报-2023-07-19

产油国深化减产支撑油市，沥青上行驱动有限 一、市场行情观点 1.策略摘要 产油国持续深化减产支撑油市，将限制油价整体回调空间。中国原油进口仍将较为旺盛。短期油价或将延续偏强整理格局。沥青市场上行驱动有限。资金因素或令需求提升放缓。全国炼厂库存企稳，社会库存略有下滑。库存压力相对可控。2.沥青基本面 产油国持续深化减产支撑油市，将限制油价整体回调空间。本周EIA库存数据显示原油继续去库，汽油去库幅度继续超出市场预期，国内市场虽然近期汽油裂解的大幅飙升主要源自消费税的增加，但价格的单边上涨依旧刺激的中下游较强的补库需求。OPEC+执行减产确保了7-8月原油市场去库的确定性。且随着近期油价的节节升高，市场对柴油、石脑油等各类原油需求一般的成品油已经掀起了一股较强的投机补库需求，带动前期弱势油品裂解价差的修复。这种补库行为一旦发生，因为市场的补货惯性在未来1个月内大概率是持续的，在修复裂解价差的同时对油价也间接构成支撑。中美出行仍处于旺季，关注宏观地缘消息扰动。中国石油需求仍是主要增长点，炼厂利润良好，在成品油出口政策的配合下，中国原油进口仍将较为旺盛。短期油价或将延续偏强整理格局。 沥青市场上行驱动有限。截止7月12日当周，国内80家样本企业炼厂开工率为34.9%，环比下降0.1%。6月份国内沥青总产量达到259.4万吨，低于排产预期，7月份国内沥青总计划排产量为298.4万吨，7月份国内地炼沥青总计划排产量为173.9万吨。7月18日当周，隆众预估库存数据54家厂库52.2万吨，环比下降6.8%，76家社库146.1万吨，环比下降2%，整体去库，盘面受此数据提振表现较原油偏强。近期国内大部分地区天气转好支持道路沥青需求释放，南方部分地区梅雨季节结束后，公路项目施工将陆续启动，沥青道路需求将逐步恢复。沥青需求季节性回升，但由于资金面偏紧因素，沥青道路需求仍受制约，整体增量受限。供应充足，厂库库存低位，裂解利润有所修复。后续关注南方梅雨季过后，华东华南需求改善情况。供应预期偏高，密切关注炼厂开工变化。需求略有修复，但由于南方雨水天气仍多，需求环比增速偏缓，后市出台经济刺激措施的预期有所升高，雨季过后沥青基本面改善幅度或略高于预期。资金因素或令需求提升放缓。全国炼厂库存企稳，社会库存略有下滑。库存压力相对可控，沥青短线或承压运行。二、期现货行情回顾 截止7月19日下午收盘，沥青2310合约收报3770元/吨，涨幅0.00%。 国内沥青均价为3914元/吨，较上一工作日价格持稳，今日国内沥青现货价格大局持稳为主。三、行业要闻 从2023年上半年北京经济运行情况新闻发布会上获悉，上半年，北京市实现地区生产总值20621.3亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，增速高于一季度2.4个百分点。工信部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青表示，近期，我们将发布实施轻工业稳增长工作方案，着力稳住家居用品、塑料制品、皮革、食品等重点行业，充分激发内需潜力。财政部表示，上半年全国一般公共预算收入119203亿元，同比增长13.3%；全国一般公共预算支出133893亿元，同比增长3.9%。国家发改委能源研究所表示，预期2023年全球能源领域投资将达到2.8万亿元，低排放电力投资占电源投资比重超过90%，太阳能发电投资预期超过3800亿美元，首次超过石油上游投资。美国至7月14日当周API原油库存-79.7万桶，预期-225万桶，前值302.6万桶。美国至7月14日当周API成品油进 口-15.9万桶/日，前值-23万桶/日。美国至7月14日当周API取暖油库存36万桶，前值34万桶。美国至7月14日当周API投产原油量13万桶/日，前值34万桶/日。美国至7月14日当周API精炼油库存-10万桶，预期-8.8万桶，前值290.8万桶。美国至7月14日当周API汽油库存-280万桶，预期-214.3万桶，前值100.4万桶。美国至7月14日当周API库欣原油库存- 300万桶，前值-215万桶。 全球油价周三上涨，受俄罗斯供应趋紧以及美国每周原油库存减少提振。俄罗斯能源部表示，俄罗斯将在第三季度减少210万吨石油出口，与8月份自愿每天削减50万桶的计划一致。 澳大利亚伍德赛德能源集团有限公司(Woodside Energy Group)周三公布第二季度营收下滑，低于预期，原因是液化天然气价格疲软，以及其在西澳大利亚的一些设施的维护工作。石油和天然气价格已从2022年俄乌冲突后触及的水平回落，因主要消费国的经济复苏慢于预期，令燃料需求承压。澳大利亚燃料零售商Ampol Ltd周三公布，其位于昆士兰州的Lytton炼油厂上半年炼油利润率下降54%，受工厂长达五周的停产和产品定价疲软的影响。 欧洲立法者正在推动更严厉的打击天然气和电力市场操纵行为，给予一家欧盟机构调查和罚款的权力。此前，作为欧盟电力市场更广泛改革的一部分，欧盟执行机构欧盟委员会(European Commission)在今年3月提出了针对能源批发市场操纵的监管规定。 【纯碱】日报-2023-07-18 纯碱短期货源偏紧小幅反弹1800上方窄幅震荡不宜追多 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱2309今日高开高走，60日均线支撑下反弹，1800支撑短期有效。夜盘开盘后震荡下跌，跌破1800后快速反弹，短期支撑下1820附近震荡，尾盘减仓上行，日内高位收盘。突破前期1550-1750震荡区间后偏强运行，目前处1750-1900震荡，受检修影响，周度库存再度下降，近月表现强于远月，建议9-1正套灵活操作。关注本次远月在近月上涨带动下的反弹高度，大幅反弹后择机沽空远月SA2405。密切关注库存数据变化，夏季检修与远兴天然碱投产的产能对冲博弈。二、期货行情回顾 数据来源：文华财经，英大期货 7月18日纯碱2309高开高走，60日均线支撑下反弹，1800支撑短期有效。夜盘开盘后震荡下跌，跌破1800后快速反弹，短期支撑下1820附近震荡，尾盘减仓上行，日内高位收盘。突破前期1550-1750震荡区间后偏强运行，目前处1750-1900震荡，受检修影响，周度库存再度下降，近月表现强于远月，建议9-1正套灵活操作。截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1845元/吨，上涨35元/吨，涨幅1.93%。成交量减46万手至100.7万手，持仓量增0.3万手至91.8万手。三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场行情稳中向好，交投顺畅；前期部分检修开工恢复，整体开工负荷略提，但部分厂家现货提货 偏紧，部分厂家排单至本月底。下游继续维持刚需采购。价格：华东2100，华南2150，华中2075，华北2100，西南2145（+20），西北1775，市场报价持稳。2.开工率本周下降3个百分点。7月13日本周纯碱行业开工负荷率81.7%，较上周下降3%。其中氨碱厂家开工负荷率 82.2%，联碱厂家开工负荷率80.3%，天然碱厂开工负荷率85.7%。开工率下降明显。 3.库存本周环比减少12.8%。截至7月13日国内纯碱企业库存总量在30.5万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比7月6日库存减少4.4万吨，减少12.8%，同比减少27.6%，其中重碱库存13.6万吨，减少5.6万吨，环比减少29.1%。近期部分纯碱厂家订单充足，检修增多，货源偏紧，库存下降。4.国家统计局最新数据，2023年5月纯碱进口10.38万吨，进口均价343.36美元/吨，2023年1-5月份纯碱进口量18.41 万吨，同比增加117.22%，主要来源于美国和土耳其；2023年5月份，纯碱出口量16.78万吨，均价346.25美元/吨，环比减5.44%，同比减13.90%，2023年1-5月份，纯碱累计出口量79.60万吨，同比增21.14%。纯碱出口保持良好，主要销往东南亚和韩国，但有放缓趋势。 5.国家统计局公布最新数据，中国1-5月纯碱产量为1313.9万吨，同比增长7.0%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服400 018 8688 研究员从业资格证号投资咨询从业证书号蓝天祥F3058578Z0000895解玉波F3008177Z0010955李全冲F3008176Z0012537辛君F0249735Z0001459于鲁波F0263800Z0002492郭佳F03097278Z0017547