量化周报：本周建议多配纯碱、菜籽粕、尿素

研究院量化组 配置建议 研究员 战术层面，权益市场中，本周建议多配沪深300（IF），空配中证500（IC）；商品市场中，本周建议多配纯碱、菜籽粕、尿素、PTA、豆粕，少配生猪、纸浆、天然橡胶、黄金、乙二醇。 高天越0755-23887993gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 基本面角度建议做多RB10-RB05、RB2310-I2309-J2309、I2309/J2309、AG2308、AL2308。 市场回顾 联系人 行情表现方面，本周（2023/07/10-2023/07/14）沪深300指数上涨2.3%，商品指数上涨3.11%，国债指数下跌0.06%。上周（2023/07/03-2023/07/07）各类型策略产品中，CTA基金表现最好，上涨0.21%；股票基金表现最差，下跌0.94%。 李逸资0755-23887993liyizi@htfc.com从业资格号：F03105861 流动性方面，权益市场中，本周华夏上证科创板50成份ETF净申购最多达16.7亿份，证券ETF净赎回最多达5.18亿份。衍生品市场中，本周能源化工板块保证金流入最多达27亿元，股指期货板块保证金流出最多达5亿元。 李光庭0755-23887993liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 权益市场行业方面，本周电子行业表现最好，上涨3.9%；煤炭行业表现最差，下跌1.5%。权益市场风格方面，中盘成长风格表现最好，上涨1.6%；小盘成长风格表现最差，下跌0.1%。 衍生品市场品种方面，本周焦煤表现最好，上涨8.3%；玉米淀粉表现最差，下跌2.7%。衍生品市场风格方面，期限结构风格表现最好，上涨2.12%；短周期动量风格表现最差，上涨0.4%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 交易结构上，股票行业中电子拥挤度最高为11.51分，交通运输最低为-13.56分。中性对冲端，IH年化基差率均值为4.09%，IF年化基差率均值为3.55%，IC年化基差率均值为0.66%。 商品期货端，菜籽粕、纯碱、豆粕贴水结构较强，生猪、乙二醇、天然橡胶升水结构较强。 市场概览 行情表现 行情表现方面，本周（2023/07/10-2023/07/14）沪深300指数上涨2.3%，商品指数上涨3.11%，国债指数下跌0.06%。上周（2023/07/03-2023/07/07）各类型策略产品中，CTA基金表现最好，上涨0.21%；股票基金表现最差，下跌0.94%。其中，债券基金跑输国债指数，CTA跑输wind商品指数，股票基金跑输沪深300，中性对冲基金跑赢现金，宏观基金跑输现金。 数据来源：同花顺华泰期货研究院 CTA大类表现 以下为近三个月CTA大类表现和CTA大类基金近期胜率。 数据来源：朝阳永续私募排排华泰期货研究院 数据来源：朝阳永续私募排排华泰期货研究院 下表为各CTA类别表现。 流动性 流动性方面，权益市场中，本周华夏上证科创板50成份ETF净申购最多达16.7亿份，证券ETF净赎回最多达5.18亿份。衍生品市场中，本周能源化工板块保证金流入最多达27亿元，股指期货板块保证金流出最多达5亿元。 数据来源：天软华泰期货研究院 数据来源：同花顺华泰期货研究院 数据来源：天软华泰期货研究院 数据来源：天软华泰期货研究院 板块风格 权益市场行业方面，本周电子行业表现最好，上涨3.9%；煤炭行业表现最差，下跌1.5%。权益市场风格方面，中盘成长风格表现最好，上涨1.6%；小盘成长风格表现最差，下跌0.1%。 数据来源：同花顺华泰期货研究院 数据来源：同花顺华泰期货研究院 衍生品市场品种方面，本周焦煤表现最好，上涨8.3%；玉米淀粉表现最差，下跌2.7%。衍生品市场风格方面，期限结构风格表现最好，上涨2.12%；短周期动量风格表现最差，上涨0.4%。 数据来源：天软华泰期货研究院 数据来源：天软华泰期货研究院 *图10中数据来源为华泰期货商品因子体系，具体可参考WindHTCI系列指数 交易结构 交易结构上，股票行业中电子拥挤度最高为11.51分，交通运输最低为-13.56分。中性对冲端，IH年化基差率均值为4.09%，IF年化基差率均值为3.55%，IC年化基差率均值为0.66%。 数据来源：同花顺华泰期货研究院 商品期货端，菜籽粕、纯碱、豆粕贴水结构较强，生猪、乙二醇、天然橡胶升水结构较强。 期货的升贴水背后反映了品种的强弱，是商品投资中重要的定价因子，一方面长期滚动持有贴水品种的多头头寸，可以获得正向的展期收益（持续卖更贵的近月，买更便宜的远月），另一方面贴水品种近月价格更高，代表近期市场上的供需更加的紧俏，更有机会在未来获得高收益，选择品种做多时，贴水品种>升水品种，空头反之。 配置建议 战术层面，权益市场中，本周建议多配沪深300（IF），空配中证500（IC）；商品市场中，本周建议多配纯碱、菜籽粕、尿素、PTA、豆粕，少配生猪、纸浆、天然橡胶、黄金、乙二醇。 数据来源：同花顺华泰期货研究院 数据来源：同花顺华泰期货研究院 基本面角度建议做多RB10-RB05、RB2310-I2309-J2309、I2309/J2309、AG2308、AL2308。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com