请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：黑色金属与建材研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月16日星期日 现货稳中偏弱 期货盘面宽幅震荡 现货市场方面，上周国内浮法玻璃均价1903.18元/吨，较前一周均价（1921.40元/吨）下跌18.22元/吨，跌幅0.95%，较前一周跌幅收窄1.10个百分点。 供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计310条，在产245条，日熔量共计167400吨，连续两周持平。 需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求继续好转，产业订单表现较好，中下游逢低适量补货，局部企业报价试探小涨。由于当前价格处于近期偏低位，加上中下游前期库存已有一定消化，进行了阶段性补货，带动出货好转。此外，旺季前的备货逐步展开，整体需求存向好预期。 库存方面，截至7月13日，重点监测省份生产企业库存总量为5086万重量箱，较前一周四库存下降224万重量箱，降幅4.22%，库存环比降幅扩大4.14个百分点，库存天数约24.83天，较前一周减少1.25天。上周重点监测省份产量1313.36万重量箱，消费量1537.36万重量箱，产销率117.06%。 上周国内浮法玻璃生产企业库存延续下降趋势，多数区域厂家产销向好，中下游前期库存消化，逢低适量补货，部分进行一定备货，市场交投氛围略有好转。分区域看，华北周内沙河区域出货放量，厂家库存削减明显，沙河厂家库存目前约144万重量箱，中下游备货居多，贸易商库存有所增加；华中周内下游加工厂适量采购，加之外发，厂家产销情况尚可，库存有小幅下降；华东上周整体产销尚可，多数厂出货较前期稍有恢复，江浙皖部分大厂产销水平较高，局部个别深加工少量备货，整体厂库有所消化；华南厂家周内多处于降库状态，部分在产销平衡附近，市场成交维持一定提货优惠。 主要消费地接连经历梅雨高温，市场前期对7月份现货市场预期偏弱。但从高频产销数据看，近期整体销售状况好于市场预期，玻璃从低位企稳反弹修正基差，宜逢低偏多思路对待。 房地产产业链信心偏弱，对资金的渴望愈加紧迫。从市场反应看，房地产市场良性循环健康发展是大家共同期盼的。政策能否落地见效，能否在一定程度上带动房地产行业资金状况好转，仍有待观察。 房地产市场可能需要更多实际状况的好转，情绪面的改善对行情支撑力度有限。接下来需持续跟踪玻璃产能恢复进度及房地产市场尤其是房地产竣工端的边际变化。建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃期货周报 FG Futures Weekly Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 行情回顾 ................................................................................................... 3 一、期货行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、现货行情及基差走势 ......................................................................................................................... 5 第二部分 玻璃市场情况 ........................................................................................... 7 一、玻璃供应有增量空间 常规淡季需求超出预期 ............................................................................... 7 二、生产企业促销效果显现 原片库存转为下降 .................................................................................... 8 三、玻璃后期走势判断 ........................................................................................................................... 10 第三部分 套利策略分析 ......................................................................................... 11 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 行情回顾 一、期货行情回顾 12001300140015001600170018001900玻璃活跃合约价格走势 图 玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002020-01-142020-02-142020-03-142020-04-142020-05-142020-06-142020-07-142020-08-142020-09-142020-10-142020-11-142020-12-142021-01-142021-02-142021-03-142021-04-142021-05-142021-06-142021-07-142021-08-142021-09-142021-10-142021-11-142021-12-142022-01-142022-02-142022-03-142022-04-142022-05-142022-06-142022-07-142022-08-142022-09-142022-10-142022-11-142022-12-142023-01-142023-02-142023-03-142023-04-142023-05-142023-06-142023-07-14玻璃活跃合约成交量（手） 图 玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 02000004000006000008000001000000120000014000002020-01-142020-02-142020-03-142020-04-142020-05-142020-06-142020-07-142020-08-142020-09-142020-10-142020-11-142020-12-142021-01-142021-02-142021-03-142021-04-142021-05-142021-06-142021-07-142021-08-142021-09-142021-10-142021-11-142021-12-142022-01-142022-02-142022-03-142022-04-142022-05-142022-06-142022-07-142022-08-142022-09-142022-10-142022-11-142022-12-142023-01-142023-02-142023-03-142023-04-142023-05-142023-06-142023-07-14玻璃活跃合约持仓量（手） 图 玻璃期货活跃合约持仓量 数据来源：wind、方正中期研究院 05001000150020002500300035004000450050002019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-142021-04-142021-07-142021-10-142022-01-142022-04-142022-07-142022-10-142023-01-142023-04-142023-07-14玻璃仓单: 张仓单数量:玻璃仓单数量:玻璃:河北大光明仓单数量:玻璃:河北德金仓单数量:玻璃:河北迎新仓单数量:玻璃:河北正大仓单数量:玻璃:华尔润产业仓单数量:玻璃:荆州亿钧仓单数量:玻璃:沙河安全仓单数量:玻璃:山东金晶仓单数量:玻璃:山东巨润仓单数量:玻璃:滕州金晶仓单数量:玻璃:武汉长利仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨仓单数量:玻璃:株洲旗滨仓单数量:玻璃:河北长城仓单数量:玻璃:河北润安仓单数量:玻璃:武汉创景仓单数量:玻璃:永安资本 图 郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 二、现货行情及基差走势 表 玻璃基准交割品出厂价 5mm大板 数据日期2023年7月14日厂家沙河望美滕州金晶沙河长城武汉长利湖北三峡荆州亿钧2023年7月14日1806221017721830180017602023年7月13日1806221017721830180017602023年7月12日1806221017721830180017602023年7月11日1806221017721830180017602023年7月10日1806221017721830180017602023年7月7日175722101750183018001800日度变化000000周度变化4902200-40月度变化-610-82-130-270-1605mm大板出厂价 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 表 玻璃替代交割品出厂价 6mm大板 数据日期2023年7月14日厂家沙河望美沙河长城巨润建材武汉长利荆州亿钧湖北三峡2023年7月14日1807177319401830176018002023年7月13日1807177319401830176018002023年7月12日1807177319401830176018002023年7月11日1807177319401830176018002023年7月10日1807177319401830176018002023年7月7日175617481940183018001800日度变化000000周度变化512500-400月度变化-62-84-60-130-160-1406mm大板出厂价 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货市场方面，上周国内浮法玻璃均价1903.18元/吨，较前一周均价（1921.40元/吨）下跌18.22元/吨，跌幅0.95%，较前一周跌幅收窄1.10个百分点。 请务必阅读最后重要事项 第6页 -400-200020040060080005001000150020002500300035002020-11-142020-12-142021-01-142021-02-142021-03-142021-04-142021-05-142021-06-142021-07-142021-08-142021-09-142021-10-142021-11-142021-12-142022-01-142022-02-142022-03-142022-04-142022-05-142022-06-142022-07-14