铁矿石周报：冲高有风险

◆ 需求：日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。高炉炼铁产能利用率91.20%，环比下降0.91个百分点，同比增加7.19个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比增加0.43个百分点，同比增加50.22个百分点。五大材产量932.58万吨，减少4.14万吨，其中螺纹产量276.06，降1.14万吨，热卷产量303.51，降1.98万吨。五大材中仅中板产量增加0.9万吨至158.79万吨。 成材产量、铁水产量均出现小幅下降。在长流程钢厂尚有盈利情况下，短期出现大幅下降的可能性较低。 ◆ 库存：全国45个港口进口铁矿库存为12495.17，环比降143.39；在港船舶数105条增27条。日均疏港量315.80增2.38。全国47个港口进口铁矿石库存总量13117.17万吨，环比降150.39万吨，47港日均疏港量330.50万吨，环比增1.68万吨。 ◆ 小结：铁水高位拐头，汇率企稳并小幅升值，库存有累库预期，平控靴子尚未落地，铁矿后面基本面不看好。但09合约面临基差修复，若现货没及时下跌，09合约恐难有大的跌幅。总体而言，基本面不支持上涨，但估值不利于做空，可用期权试空，或保持观望。风险：钢厂加大生产力度