纯苯周报 请务必阅读正文后的声明及说明 纯苯周报 报告要点： 石油苯开工提升偏慢，尽管重整装置检修高峰期结束，但是由于歧化和裂解利润一般，石油苯整体开工率维持一般水平运行。加氢苯亏损局面还未有明显缓解，预计开工保持偏弱态势。进口方面，纯苯进口预期是趋势提升的格局，不过从现实数据观察七月预计仍然难有明显增量，从韩国出口数据看出口中国的量相对有限。 纯苯下游整体需求有所回升，苯酚开工率明显回升，己内酰胺开工稳步提升，苯乙烯尽管受到部分装置故障影响回升速度减弱，但是后期仍然是趋于开工提升的大格局不变，纯苯需求阶段性继续向好。 库存方面，纯苯港口回落，供需整体还是边际继续好转，预计港口库存进一步下降。 后市来看，石脑油反弹背景下加上整体汽油需求尚有支撑，苯的成本支撑预计较强，供需仍然向好，预计纯苯流量仍延续改善过程，预计纯苯延续反弹行情。 创元研究 创元研究能化组 研究员：高赵 邮箱：gzhao@cyqh.com.cn 投资咨询资格号：Z0016216 研究助理：白虎 邮箱：bhu@cyqh.com.cn 期货从业资格号：F03099545 成本支撑加供需仍有改善 纯苯延续反弹 2023年7月16日 纯苯周报 请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录 一、周度行情回顾 .................................................. 3 二、产业基本面分析 ................................................ 3 2.1 供应分析 ................................................................ 3 2.1.1 石油苯 ..........................................................................................................................................................................................3 2.1.1.1 重整装置路径 .........................................................................................................................................................................4 2.1.1.2 歧化装置路径 .........................................................................................................................................................................5 2.1.1.3 乙烯裂解装置路径 ...............................................................................................................................................................6 2.1.2 加氢苯 ..........................................................................................................................................................................................7 2.1.3 纯苯进口 .....................................................................................................................................................................................7 2.2 需求分析 ................................................................ 9 2.2.1 苯乙烯 ....................................................................................................................................................................................... 10 2.2.2己内酰胺 ................................................................................................................................................................................... 11 2.2.3 苯酚行业 .................................................................................................................................................................................. 12 2.3 相关产品分析 ........................................................... 13 2.3.1甲苯 ............................................................................................................................................................................................. 13 2.3.1二甲苯和PX ............................................................................................................................................................................. 15 2.4 库存分析 ............................................................... 17 2.5 价格价差 ............................................................... 18 三、总结 ......................................................... 18 纯苯周报 请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、周度行情回顾 本周原油整体维持反弹格局，石脑油整体偏强，纯苯跟随反弹至6700-6800元/吨，甲苯和苯乙烯整体延续反弹行情。苯和石脑油价差维持在中高位水平，纯苯和甲苯价差持续低位运行，下游苯乙烯和纯苯价差弱修复。 图：纯苯基差走势（元/吨） 资料来源：同花顺、创元研究 二、产业基本面分析 2.1 供应分析 2.1.1 石油苯 新产能方面，7月预计投产100万吨左右产能，不过下游苯乙烯投产100万吨，加上其他下游部分七月也有新产能投产，整体石油苯产能下游投产相对匹配。 图2：石油苯产能投放进展 4505005506006507007505500600065007000750080008500900023/1/1523/1/2223/1/2923/2/523/2/1223/2/1923/2/2623/3/523/3/1223/3/1923/3/2623/4/223/4/923/4/1623/4/2323/4/3023/5/723/5/1423/5/2123/5/2823/6/423/6/1123/6/1823/6/2523/7/223/7/9纯苯相关品种价格走势纯苯甲苯苯乙烯石脑油 纯苯周报 请务必阅读正文后的声明及说明 4 装置名称 产能 投产日期 峻辰石化 15 2023年7月 海南炼化 32 2023年7月 中海油惠州 54 2023年7月 三江化工 20 2023年三季度 安庆石化 10 2023年三季度 扬帆能源 16 2023年底 资料来源：卓创、钢联、创元研究 目前石油苯开工提升偏慢，尽管重整装置检修高峰期结束，但是由于歧化和裂解利润一般，石油苯整体开工率维持一般水平运行。 图：石油苯周度开工率（%） 资料来源：卓创、钢联、创元研究 2.1.1.1 重整装置路径 重整装置仍然维持高估值状态，重整装置检修高峰已过，开工率整体高位维持。 65707580851月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日石油苯开工率20192020202120222023 纯苯周报 请务必阅读正文后的声明及说明 5 12B图：重整装置：综合利润（元/吨） 13B图：甲苯：周度开工率（%） 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 12B图：主营炼厂开工率（%） 13B图：山东地炼开工率（%） 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 2.1.1.2 歧化装置路径 尽管本周纯苯明显反弹，但是考虑到甲苯仍然偏强的情况下，歧化利润整体仍然一般。 -1500-1000-500050010001500200025001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日国内重整装置利润20192020202140506070801月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日甲苯开工2021202220236570758085901月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日主营炼厂开工率20202021202220233040506070801月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日山东地炼开工率2020202120222023 纯苯周报 请务必阅读正文后的声明及说明 6 12B图：中国歧化装置：理论利润（%） 13B图：亚洲甲苯调油-歧化（%） 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创