花生大豆供需稳定，价格延续震荡

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一期货价格回调，每个交易日都有下跌，但整体跌幅不大，现货因为库存量见底，大豆价格有些许回升，主力合约基差扭负为正，海外大豆高位震荡，价格波动较大。市场优质货源偏少，外盘对行情的支撑也相对较强，虽然高蛋白货源不多，但市场需求同样偏淡，利空与利多并存。高蛋白货源已比较有限，预计此部分大豆价格相对坚挺，但目前市场需求偏差，中储粮拍卖增加供应，价格上行动力不足，预计下周大豆价格震荡调整。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 本周国内花生价格震荡运行。内贸市场销量偏缓，部分贸易商有一定刚需补库需要，成交多以质论价。后市来看，终端需求未见明显改善，内贸市场销量偏缓，整体供需格局还将延续，本周花生还以震荡运行为主。但需关注新作花生天气炒作。。 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要....................................................................................................................................................................................1花生市场分析............................................................................................................................................................................3大豆市场分析............................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%............................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 ...........................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨.........................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩............................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷.............................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨..................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周五豆一主力合约2309结算价5130元/吨，环比下跌71元，跌幅1.37%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5178元/吨，环比上涨10，现货基差A09+48，环比上涨81；吉林地区食用豆现货价格5170元/吨，环比上涨20，现货基差A09+40，环比上涨91；内蒙古地区食用豆现货价格5200元/吨，环比持平，现货基差为A07+70，环比上涨71。 ■大豆供需 供应方面：据钢联数据，大豆余量很多区域见底。需求方面：7月传统销售淡季。 ■后市展望 本周豆一期货价格回调，每个交易日都有下跌，但整体跌幅不大，现货因为库存量见底，大豆价格有些许回升，主力合约基差扭负为正，海外大豆高位震荡，价格波动较大。市场优质货源偏少，外盘对行情的支撑也相对较强，虽然高蛋白货源不多，但市场需求同样偏淡，利空与利多并存。高蛋白货源已比较有限，预计此部分大豆价格相对坚挺，但目前市场需求偏差，中储粮拍卖增加供应，价格上行动力不足，预计下周大豆价格震荡调整。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2310合约10106元/吨，环比下跌62元，跌幅0.61%。现货方面，辽宁地区现货价格9728元/吨，环比持平，现货基差PK10-378，环比上涨62，河北地区现货价格9846元/吨，环比持平，现货基差PK10-260，环比上涨62，河南地区现货价格9925元/吨，环比持平，现货基差PK10-181，环比上涨62，山东地区现货价格9772元/吨，环比持平，现货基差PK10-334，环比上涨62。 ■花生供需 据钢联数据显示，供需方面，本周市场走货量好，产区走货略有加快，市场多按需采购，议价成交为主。供应端山东产区：山东产区花生价格平稳运行，货源稀少地区，价格偏强。原料收购基本结束，库存交易为主，多数地区购销步进入尾声，交易偏淡。河南产区：河南产区报价平稳运行，交易库存为主，市场按需拿货，交易不多，成交以出货心态及质量论价。辽宁产区：辽宁地区价格偏强运行，余货见底，原料收购结束，仅部分加工商消耗库存为主，交易有限，成交以质论价。吉林产区：吉林产区花生价格偏强运 行，好货价格家庭，多数加工厂处于歇业状态，仅少部分商贩交易库存，交易量普遍不大，成交以质论价。需求端花生到货情况：本周进口花生走货良好，优质货源较少，两广市场采购意愿增加，苏丹米出库量增加。受国内供应偏紧的影响，贸易商挺价意愿明显，目前苏丹精米报价10500-10650元/吨，报价上涨50元/吨，实际成交多以质论价。油料米方面，本周油厂国内米到货量有限，整体收购即将进入尾声。青岛工厂到货日均到货100吨左右。莒南工厂到货维持50-100吨左右，成交8500-9200元/吨，成交以质论价。 ■后市展望 本周国内花生价格震荡运行。内贸市场销量偏缓，部分贸易商有一定刚需补库需要，成交多以质论价。后市来看，终端需求未见明显改善，内贸市场销量偏缓，整体供需格局还将延续，本周花生还以震荡运行为主。但需关注新作花生天气炒作。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com