建材行业周报：关注中报业绩高增长的行业龙头

2023年7月17日 [table_main]关注中报业绩高增长的行业龙头 公司深度报告模板建材 推荐（维持评级） 核心观点 水泥：价格下跌，库存有所下降。本周全国水泥市场需求总体疲软，当前正处于行业淡季阶段，叠加南方雨季及北方高温天气影响，部分地区市场需求下行。短期来看，预计后续南方雨季将继续影响下游开工及施工，水泥市场需求呈波动下行态势；中长期来看，在地产资金紧张问题尚存的情况下，水泥市场需求仍需基建端拉动，随着9-10月行业传统旺季的来临，需求或将回升。当前水泥供给失衡，各省份主动增加错峰停窑时间，全国范围内部分高成本熟料产线被迫停产，但当前熟料库存保持高位运行，高库存情况下对水泥价格支撑动力不足。建议关注水泥库存变化情况及下游需求恢复情况。 分析师 王婷：010-80927672：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮法玻璃:需求回升，库存下降。本周浮法玻璃价格下降，降幅较上周有所收窄。需求方面，下游市场需求略有好转，部分区域刚需补货需求增加。供给方面，本周供给持平，行业供给整体呈收缩态势。在浮法玻璃市场需求有所回升情况下，企业库存继续下降。预计随着旺季逐渐来临，中下游备货以及终端订单需求增长将改善市场需求，价格有望回升，中长期受益于地产竣工端回暖，浮法玻璃需求仍有上行预期。建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：粗纱价格仍承压，电子纱价格略增。本周部分玻纤厂家粗纱价格下调，当前下游需求表现一般，深加工新增订单有限。本周电子纱价格小幅增加，但短期下游需求释放有限，下游加工厂仍以按需提货为主，但其成本对价格仍有一定支撑。当前粗纱库存较高，企业去库压力较大。短期需求偏弱叠加厂家去库压力，价格或将维持弱势运行。中长期玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等产业持续扩张，行业仍有较大发展空间。建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：关注中报业绩高增长龙头公司。部分消费建材公司发布半年度业绩预告，东方雨虹、公元股份、三棵树等行业龙头公司实现业绩高增长。5月消费建材零售额继续下降，消费建材采购与地产竣工存在一定时间滞后性，目前地产竣工底部回升趋势确定，预计将带动后续消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。建议关注消费建材龙头企业。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_需求略有回升_20230710【银河建材】行业周报_建材行业_淡季价格继续下探，关注底部布局机会_20230703【银河建材】行业周报_建材行业_期待底部复苏_20230619【银河建材】行业周报_建材行业_行业淡季，需求疲软，价格下行_20230612 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东 方 雨 虹 （002271.SZ） 、 公 元 股 份 （002641.SZ） 、 伟 星 新 材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新材料：建议关注工业胶需求高增长的硅宝科技（300019.SZ）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 目录 一、行业要闻........................................................................................................................................................................2二、行业数据........................................................................................................................................................................3三、行情回顾........................................................................................................................................................................7四、核心观点........................................................................................................................................................................8五、风险提示........................................................................................................................................................................8六、附录.............................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.东北两省执行夏季水泥错峰生产15天 近日，黑龙江省水泥协会发布《关于黑龙江省有窑企业开展夏季错峰生产的通知》指出，根据七部委《关于提升水泥产品质量规范水泥市场秩序的意见》中“推动常态化错峰生产"要求，结合黑龙江省工业和信息化厅、生态环境厅联合发布的《关于进一步做好水泥常态化错峰生产的通知》文件精神，黑龙江省水泥协会根据目前黑龙江省市场需求情况，决定在2023年7月10日起执行夏季错峰生产，停窑15天，协会将组织人员在7月15日前进行检查，确保此次错峰生产顺利进行。 吉林省也计划执行夏季错峰生产15天，水泥熟料企业于6月30日开始执行错峰生产，大多数企业正在执行中，有个别窑线存在一定的时间差异，于7月份停足即可。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/39063413124485001.html 2.华润水泥与广西交投物流集团签署战略合作协议 7月11日，广西交投物流集团有限公司与华润水泥投资有限公司（以下简称华润水泥）签署战略合作协议。涉及水泥行业的重点任务摘要如下： 双方一致表示，华润水泥在广西区域发展的战略计划与交投物流集团推动产业发展的思路和举措高度契合，双方资源互补优势明显，合作空间巨大、前景广阔。为更好立足新形势、谋求新发展，双方签署战略合作协议，成为战略合作伙伴，共同推动国资国企高质量发展。 下一步，双方将以此次合作为起点，本着“互利互惠合作共赢”的原则，建立健全合作工作机制，明确组织机构、工作职责，着力构建合作发展新平台，全力加快矿产资源合作项目、新能源运输合作项目的落地实施，共同打造广西首条零碳绿色走廊，实现竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力的同步提升和共同发展。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202307/212177.html 3.生态环境部：稳妥有序推进全国碳市场建设 中国生态环境部副部长郭芳12日在西安举行的2023年全国低碳日主场活动上致辞时指出，要稳妥有序推进全国碳市场建设，深化适应气候变化工作。 郭芳指出，中国高度重视应对气候变化工作。近年来，中国实施积极应对气候变化国家战略，构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体系，推动产业结构调整、能源结构优化，采取节能降碳减排、建立完善碳市场、增加森林碳汇等一系列措施，应对气候变化取得积极进展。 中国建立了全球规模最大的碳排放权交易市场，截至2023年6月30日，全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量2.37亿吨，累计成交额109.12亿元人民币，有效提升了企业减排意识和能力。 下一步，生态环境部将持续实施积极应对气候变化国家战略，落实好应对气候变化目标任务，稳妥有序推进全国碳市场建设，深化适应气候变化工作，提升应对气候变化基础能力和治 理水平，积极参与应对气候变化全球治理，推动相关工作不断取得新的进展。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202307/212169.html 4.河北唐山市水泥熟料企业7月下旬停产 日前，由唐山市委办公室、市政府办公室联合下发的7月下旬唐山全市大气污染防治加严管控措施方案出台。 方案指出，在《7月份全市大气污染防治强化管控方案》基础上，在确保安全生产、汛期安全前提下，自7月21日0时至7月31日24时执行加严管控措施，确保全市大气污染防治管控取得良好成效。 工业企业管控：水泥熟料行业：处置污泥的企业按照核定的最低负荷生产，保障重点工程、“一港双城”项目、水曹铁路的水泥企业定向生产供应，其余企业停产。其他行业：全市橡胶、独立石灰窑、独立轧钢、粉磨站、砖瓦窑、钢锹企业，在执行7月份管控措施基础上7月26日、27日、28日全部停产。 机动车、扬尘等管控要求：7月22日8时至29日20时，钢铁、焦化、水泥企业不允许运输车辆进厂区。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202307/212165.html 5.华新水泥秭归建材产业园项目进展 建材产业园由华新水泥（秭归）有限公司于2021年开工建设，项目总投资101亿元，是2022年省级重点项目，也是秭归县“4+1”产业体系中绿色建筑建材产业的主要支撑。 一期总投资40亿元，分两期建设，一期年产500万吨精品机制砂及绿色骨料生产线于去年11月投入试生产。自投产以来产销两旺，今年上半年实现营业收入6855万元，上缴税收超500万元。 产业园目前正在准备一期工程竣工综合验收工作，将在通过综合验收后开足马力生产，同时按计划推进二期建设。预计今年可销售骨料500万吨，实现销售收入2亿元、利润4500万元，上缴税收1500万元。 新闻链接：https://www.dcement.com/article/202307/212162.html 6.川渝地区上半年完成投资1853.4亿元，占年度投资计划54.6% 7月11日，根据重庆市发展改革委发布数据显示，今年以来，川渝两省市扎实推进共建成渝地区双城经济圈重大项目建设，截至6月底，248个共建重大项目川渝累计完成投资8823.6亿元，今年上半年完成投资1853.4亿元、占年度投资计划的54.6%，实现“时间过半、任务过半”。 在共建重大项目中，现代基础设施项目支撑作用显著。开工77个项目、累计完成投资5496.5亿元，上半年完成投资1109亿元、年度投资完成率