早盘 | 早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆ 美元指数继续下破并跌至1年多以来新低，隔夜外盘金属多维持强势，LME三月期铝价涨2.01%至2283美元/吨。国内夜盘高开高走，沪铝主力2308合约收于18355元/吨。早间现货市场成交欠佳，价格上涨抑制下游接货，贸易商除交付长单需求收获外，整体接货较少，华东市场主流价格在18430元/吨，较期间贴水50左右。国内消费持续走弱，终端市场淡季订单下降并向铝加工厂传导，进而抑制采购量，逐步反馈为铝锭库存企稳回升。不过当前库存仍处于低位，尤其是期货仓单持续下降且处于极端水平，抑制空头，对当前价格有支撑。但中期看供给端压力随着云南复产推进而上升，铝价重心仍有回落压力。操作上建议更高布局空单，仍需关注极低期货仓单对短期价格的影响。 铜：★☆☆（美元指数大幅下行，铜价偏强运行） 隔夜铜价大幅走高，主力2308合约收于69580元/吨，涨幅1.41%。本周公布的美国6月CPI增速全面低于预期，而且隔夜公布的美国PPI也超预期降温，市场对9月美联储加息预期下降，美元指数大幅走弱至100以下，铜价大幅走高。而且本周监管部门将金融支持房地产市场平稳健康发展的有关政策适用期限延长至2024年底，市场宏观情绪好转；在国内经济仍较为疲弱的背景下，市场预期后续国内仍有刺激政策出台。短期预计在宏观面利好推动下，铜价震荡偏强运行。 镍：★☆☆（供应过剩预期压制，镍价逢高沽空） 隔夜镍价先扬后抑，主力2308合约收于166580元/吨，跌幅0.19%。因按当前市场硫酸镍价格生产电积镍成本约在15万左右，镍价下方存支撑。但是近期印尼地区硫酸镍即将到达国内，短期内硫酸镍上涨动力下降；随着印尼镍中间品新增产能持续放量，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。此前上期所发布公告称衢州华友生产的电解镍可用于交割，上期所交割品扩容，缓解了国内镍逼仓的风险。而且二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充。据Mysteel统计，6月国内精炼镍产21380吨，环比增加13.7%。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。 锌：★☆☆（中期过剩预期仍存锌价谨慎看多） 市场对美停止加息预期上升，隔夜锌价延续强势再度，沪锌主力2308合约收于20600元/吨，涨幅0.32%。昨日国内现货市场，锌价上涨，市场几无成交，升水小幅下移，上海普通品牌平均报08+190-210元/吨附近。供应方面，6月13日消息欧洲最大锌矿Tara的停产，锌矿端供应缩减，但暂无影响至冶炼端正常生产。而网传嘉能可将复产德国炼厂，加剧精炼锌过剩预期。国内方面炼厂除常规检修外也暂无进一步减产。需求方面，6月锌下游开工环比上行，好于预期，但近期高温雨水天气，传统需求淡季与强预期观点拉锯。库存方面，上周炼厂检修增加到货较少，截止本周一国内社会库存延续小幅回落。综合来看，近期宏观面预期向好，预计锌价整体重心上移，但中长期基本面过剩预期仍存，谨慎操作。 铅：★☆☆（短期货源紧张铅价突破上行） 隔夜铅价突破上行，沪铅主力2308合约收于15775元/吨，涨幅0.77%。昨日国内现货市场，原生铅紧张局面加剧，贴水收窄，江浙沪市场报8-30-8+20附近；再生铅含税贴水75，价差缩窄至低位；废电瓶价格继续偏强。供应方面，随着冶炼厂利润受挤压及需求回落，6月国内再生铅产量环比有较大幅下降，而7月仍以检修恢复为主，下旬预计随着蓄电池需求好转开工或环比提升。另外，今年粗铅采购困难，影响了部分原生铅炼厂的产能释放。下游方面，目前铅酸蓄电池需求仍无较大起色，汽车电池出口订单相对向好，而近期沪伦比值收窄，铅锭出口窗口打开。库存方面，临近交割，截至本周一SMM国内社会库存继续回升至3.27万吨。整体上，废电池价格高企形成成本支撑，出口兑现，但7月供应恢复预期下，预计短期铅价高位仍有回落压力。 氧化铝：★☆☆ 氧化铝夜盘高开震荡，2311合约小幅收高于2801元/吨。早间现货市场报价继续小幅上调，成交上升，电解铝厂担心河南进一步减产加大采购量，成交量上升。云南电解铝复产推荐提振消费，供需基本面趋于改善，不过整体供应暂未出现明显短缺的情况，近日烧碱价格企稳并小幅回升，对成本有一点支撑。短期市场供需矛盾不甚突出，暂不具备持续上涨渠道，氧化铝期货价格或反复震荡为主。操作上建议回调做多思路。 锡：★☆☆ 美元指数继续下破并跌至1年多以来新低，隔夜外盘金属多维持强势，外盘锡价则高位回调，LME三月期锡价跌1.03%至28800美元/吨。国内夜盘高开后短暂冲高后跳水，不过之后震荡反弹，主力2308合约尾盘小幅收低于233590元/吨。早间现货市场不改清单格局，下游鲜有采购，现货升贴水大幅走弱。锡矿供应收缩致使冶炼厂开工下降，产量减少。不过消费端同样呈现弱势高库存去化困难，对短期锡价仍有一定抑制作用。考虑到供给端缩减预期强，叠加国内政策预期高，锡价中期向上的可能性仍较大。操作上建议回调做多思路。 工业硅：★☆☆（西北大厂降价，期货宽幅震荡；短线建议空单持有，长线空单布置） 周四工业硅主力09合约收13650，幅度-0.11%，跌15，单日加仓1976手。西北大厂降价，拉动现货价格下行，其余企业维持挺价，消息面扰动大，引起盘面宽幅震荡。行业开工暂稳，西南产能或受电力供应扰动，西北大厂近期计划复产，开工仍有增加预期。多晶硅下游需求向好，周度产量小幅增加，产量有增长趋势，近期对工业硅补库需求增加；有机硅下游需求未有改善，基本面愈加宽松，未来或存减产预期，短期对工业硅需求稳定；铝合金行业淡季，对工业硅刚需采购为主，据中汽协6月汽车产销数据分别+9.8%和+10.1%，或利好近期铝合金用硅需求。工业硅库存小幅增长，依然维持高位。近期行业整体供给平稳，西北大厂复产预期强，短线建议空单持有；三季度西南水电预期向好，行业开工或继续增长，长线空单布置。 螺纹热卷：★☆☆（炉料带动成材上涨） 炉料依然表现强势，带领成材反弹。成材基本面看其实一直偏弱，产量下降但连续累库，高温天气下表需环比下滑，现货成交量一般。夜盘继续保持乐观情绪，高铁水下炉料有企稳态势，后续盘面预计震荡偏强运行。 焦炭：★☆☆（二轮提涨范围扩大，多空交织，盘面强震荡运行） 昨日盘面偏强宽震荡，焦企二轮提涨范围扩大，钢联成材表需略弱，美国就业数据良好重申两次加息，钢材6月出口环比下滑，市场存继续转弱预期。基本面总库存去化，焦钢港三库下降，港口期现采购力度受前两次库存尚多影响弱，利润方面偏低对高价原料煤采购谨慎。铁水小幅下降，供给小幅抬升，当前行情取决于下游采购意愿，钢厂采购略偏积极，现货预计偏强运行，二轮提涨落地概率偏高，市场存三轮提涨预期。短线情绪偏强，或强震荡运行，不过成材内需季节性偏弱，出口也开始下滑，后续原料煤供给也存回升预期，现货上涨高度仍预计有限，逢高仍可布空，重点关注政策强度、成材出口下滑节奏与粗钢压减何时落地。 焦煤：★☆☆（现货偏强，中间环节采购延续，盘面强震荡运行） 昨日盘面偏强宽震荡，现货竞拍偏强运行，海煤价格回落但延续性仍需观察，焦炭二轮提涨范围扩大，钢联成材表需略弱，美国就业数据良好重申两次加息，钢材6月出口环比下滑，市场存继续转弱预期。基本面，钢厂与蒙煤口岸库存上升，其他环节下降，中间环节库存继续抬升。表观碳元素下滑，测算碳元素维持紧平衡，采销与刚性供需略紧。双焦投机情绪强，焦炭仍有上涨预期，现货预计稳中偏强运行。后续博弈点关注出口需求是否受压制、粗钢压减与刺激政策预期变化。盘面短线或偏强震荡，但高度仍有限，逢高1450-1500仍可布局中线空单。 动力煤：★☆☆（坑口价格企稳，港口维持博弈） 产地价格弱稳，价格下调后部分需求恢复。港口市场价格分歧大，降幅缩窄，下游压价采购居多，但市场煤资源紧缺，成交较少。看好国内高温用煤需求，进口煤价格继续上探，但下游趋于观望，交投僵持。周末华北、黄淮及西北西部等地区将重新迎来高温天气。受冷涡影响，东北大部降雨增加，相对凉爽。热带系统扰动，华南及江淮等地迎来降水，气温将得到压制。周末西南降水偏少，短期水电暂难改善。三伏天，多地电厂负荷增长，主要城市电厂日耗季节性攀升，小幅高于21年水平。电厂库存小幅回落，处于同比高位。保供发力，港口调入中长协增加；下游长协拉运积极，市场煤采购减弱，调出略低于调入，库存继续小幅增长。迎峰度夏，行业库存充裕，长协保供及外贸补充下，供给趋紧但依然偏宽松，水电逐步恢复，需求季节性回归，近期价格或区间震荡为主。 玻璃：★☆☆（本周平均产销率向好，整体去库355万箱) 昨日现货价格整体大稳小动，华南地区、东北部分地区提涨。产销方面，本周平均产销整体向好，周四有所回落。本周产量及开工基本较上周平稳，库存上去库355万箱，下游有一定刚需补库。目前企业间对于后期市场的态度有所分化，部分企业对于后市偏谨慎态度，局部地区企业因库存较少，或有提涨意愿。当前，公布计划中的部分产线点火延期、下游需求刚需为主，短期价格在旺季强预期与现下弱现实的博弈下震荡偏强运行，进一步关注产线点火兑现情况。对于传统旺季，在保交楼政策发力下，可博弈竣工端对于玻璃需求的利好，09逢低短多。但仍需谨防旺季需求证伪及消息面的利空。而长线大趋势来看，仍然维持偏空预期，01合约后续可在旺季预期逻辑交易完后逢高试空。 纯碱：★☆☆（集中检修兑现期，关注产线动态；本周继续维持去库) 近期现货价格整体平稳。本周产量及开工方面稳中微升，大多企业库存水平处于低位。周中山东海化老线按期点火，结束检修；江苏井神降负恢复；昨日青海盐湖开始设备检修。随着检修继续增加，供给将进一步减少、继续维持低库存状态。目前部分下游企业有适时补库。后续供需来看:在检修均能兑现的情形下，远兴7、8月新增供应量大概率能与检修损失量相抵消，而四季度供给过剩局势难以改变（除非投产延期），后续还需持续关注金山及远兴后续产线投产进度及节奏。中短期来看，目前现货价格大多维持平稳、多数库存水平不高，叠加碱厂集中检修对于产量的影响，盘面预计震荡偏强运行，但四季度大概率的供给过剩，对于长线来说还是偏弱为主。注意市场情绪及宏观影响。 原油：★☆☆（利比亚油田停产，助推油价继续上涨） 受利比亚油田停产影响，昨日空头继续减仓，油价延续上涨。据消息称，由于抗议活动，利比亚第二油田正处于关闭过程中，周五将完全停产，日产30万桶。另外，产量为7万桶/日的El Feel油田也遭到了抗议者的袭击。昨日相继公布了IEA月报和OPEC月报。IEA月报称由于持续存在的宏观经济不利因素，首次将2023年石油需求增长预期下调了22万桶/日，将2024年石油需求增长预测上调29万桶/日。俄罗斯6月份石油出口下降了60万桶/日至730万桶/日，为2021年3月以来最低水平。5月份全球石油库存增长1940万桶，6月份全球石油库存下降920万桶，5月份经合组织库存减少了180万桶。OPEC月报显示6月OPEC产量环比增加了9.1万桶/日至2819万桶/日，其中，沙特产量环比增加2.2万桶/日至999.8万桶/日，伊朗产量环比增加5.6万桶/日至275.4万桶/日，科威特产量环比减少0.3万桶/日至255.1万桶/日，阿联酋产量环比减少0.1万桶/日至289.4万桶/日，预计2023年全球石油产品需求增量为244万桶/日，此前为235万桶/日；2024年全球石油需求增速将为225万桶/日，2023年非OPEC供应增量维持不变，140万桶/日，2024年也将增长140万桶/日。美国至7月8日当周初请失业金人数较上周减少1.2万人，至23.7万人，低于市场预期。短期油价仍然偏强震荡，关注宏观地缘消息扰动。 沥青：★☆☆（跟随成本上涨） 本周一中石化除西北以及重庆地区上调50元/吨外，其他地区持稳。上周厂库山东厂库及社会库均去库。受成本端原油价格上涨支撑，沥青盘面价格继续上涨，基差走