盛视早参

早参 盛视 财富管理部投顾业务2023.07.14星期五 策略观点 指数有效修复周期拐点或已出现 周四A股震荡走高，沪深两市全天成交额9208亿元，北向资金净买入135.84亿元。两市超3900股上涨；盘面上，芯片板块表现强势，香农芯创、商络电子、德明利、雅克科技、睿能科技涨停，同有科技、佰维存储等多股跟涨。文化传媒走强，人民网、中国出版涨停，幸福蓝海、新华网、中视传媒、上海电影等多股大涨。汽车整车及零部件相关板块领跌，众泰汽车、德迈仕、苏常柴A、中马传动、浙江世宝等跌幅居前；技术上，主板3230点附近为前期成交密集区，短期突破代表强势，若后市成交量能够跟上，指数有望打开上升空间，短期压力位3280点，防守位3180点。 资金方面：为维护流动性平稳，7月13日，央行进行50亿元7天期逆回购操作，中标利率 为1.90%，与此前持平。因当日有20亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放30亿元；中国人民银行行长易纲近期在《经济研究》发表《货币政策的自主性、有效性与经济金融稳定》一文。易纲在文中指出，利率政策和汇率政策首先要遵循市场经济规律，这是保持经济金融稳定运行并从宏观层面抑制系统性金融风险的关键。7月以来，人民币汇率大举反攻，离岸人民币对美元从6月30日的7.2855一路上涨至7月12日的7.1592，上涨超过1200个基点，也顺利守住了去年底 7.30的汇率低点。美元指数或将破百，离岸美元兑人民币汇率仍维持在相对高位，中期看，若人 请务必阅读正文之后的免责声明部分１ 民币汇率回落到6.8以下，将会给人民币计价资产带来增值空间，同时利好A股资金面。 资讯方面：日本政府宣布限制出口半导体制造设备新规定将于7月23日正式生效。在7月 13日举行的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人表示，希望日方遵守国际经贸规则，避免对两国经贸合作进行政治干扰、限制企业正常自主经营和企业间公平竞争。（央视新闻）虽然半导体芯片制裁不断，但其中也有很多专精特新，隐形冠军，是硬科技创新主要方向，近期半导体相关题材走热，是国产替代逻辑逐步发酵，或具备持续性。半导体行业在二季度是主动去库存，而到了三季度将会进入被动去库存阶段。二季度末，存储半导体率先开始发力，需要注意的是年初一波的上涨是因为人工智能概念，而近期的上涨是因为半导体行业内生的周期力量。根据SEMI提供的数据，预计2023年和2024年，中国大陆、中国台湾和韩国仍将是设备支出的三大目的地。预计中国台湾将在2023年重新占据领先地位，而中国大陆预计将在2024年重回榜首位置。科技行业通缩、价格弹性、人工智能半导体需求，这三项因素将共同触发逻辑芯片的下一个上升周期，目前半导体行业正处于“U型”周期复苏底部，从历史上看，半导体库存天数的逆转是行业股价上升的一个强信号。经历接近两年时间的下行周期，以被动元件、面板、数字SoC、存储、封测为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声，部分品类价格和稼动率已经率先走出底部，逐渐进入触底回升阶段，下半年相关公司业绩有望迎来拐点。未来随着消费、工业类需求企稳，算力、汽车电子和风光储等新能源应用持续拉动，半导体行业或迎来景气周期。 操作策略：随着周四指数的强势修复，市场或迎来小级别的做多窗口，若成交量配合放大，市场拐点或将出现，主板短期压力位3280点，3230点上方谨慎看多，中期关注人民币汇率走势，若升值趋势形成，可看多指数；题材上，关注半导体、小金属、数据要素、网络安全、传媒等方向，操作上以轻仓短线博弈为主，等待市场拐点确认。 （项鹏飞，执业证书编号S0680619050003） 热点聚焦 MLCC出货量三个月提升12%，行业景气度提升 TrendForce（集邦咨询）最新报告显示，随着全球通胀逐季降温，市场库存转趋健康，ODM（原始设计制造商）拉货恢复过往节奏，MLCC（贴片电容）供应商月平均接单出货比从4月的0.84，一路回升至7月初的0.91，总出货量也从3月3450亿颗，逐步攀升到6月3890亿颗，增幅达12%。（第一财经） 请务必阅读正文之后的免责声明部分２ 风华高科（000636.SZ)公司是国内MLCC龙头生产商，全球第八、国内最大的被动电子原件生产企业，拥有完整的从材料、工艺到产品大规模研发制造的产品链。 三环集团（300408.SZ）公司主要从事电子陶瓷类电子元件及新材料的研发、生产和销售，系国内MLCC主要供应商之一，具备多尺寸MLCC的生产能力。 【免责声明】 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的合法公开资料，本公司力求报告内容客观、公正，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 【风险提示】 本报告只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，须客户自主作出投资决策并自行承担投资风险。投资者应当充分考虑自身状况，并配合其他分析手段理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者在进行投资决策时，须充分了解各类投资风险，根据自身的风险承受能力使用相关服务。本公司不对使用本资料涉及的信息所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 请务必阅读正文之后的免责声明部分３