胜利月报7月

企 业 通 讯 证 券 及 期 货 事 务 监 察 委 员 会（S F C）早 前 发 布 最 新 的《虚 拟 资 产 交 易 平 台 发 牌 手 册》，令虚 拟 资 产 投 资 瞬 间 成 为 金 融 市 场 热 话。作 为 市 场 的 先 行 者，我 们 一 直 致 力 不 懈 推 进 该 市 场的 发 展 和 投 资 者 教 育。 我 们 很 高 兴 看 到，市 场 和 媒 体 对 我 们 在 虚 拟 资 产 领 域 上 的 专 业 知 识 和 努 力 予 以 肯 定。在 过去 一 个 月，我 们 在 虚 拟 资 产 方 面 发 表 的 内 容 备 受 市 场 青 睐，获 得 近4 0篇 报 导 ； 更 接 受 了 不少 媒 体 专 访，让 我 们 有 机 会 与 投 资 者 分 享 我 们 对 虚 拟 资 产 市 场 前 景 的 看 法、阐 明 合 规 投 资的 重 要 性，以 及 探 讨 营 运 者 在 新 制 度 下 的 运 作 和 产 品 转 型 等 议 题。随 着 虚 拟 资 产 逐 渐 融 入主 流 金 融 体 系，我 们 将 继 续 透 过 不 同 渠 道 加 强 投 资 者 教 育，推 动 虚 拟 资 产 投 资 市 场 走 向 规范 化。 (图 片 来 源 ： 网 络) (图 片 来 源 ： 网 络) 想 了 解 胜 利 证 券 的 最 新 资 讯 及 捕 捉 金 融 市 场 的 第 一 手 资 料 ， 请 登 入 业 务 聚 焦 胜利证券致力促进香港合规虚拟资产市场发展 虚 拟 资 产 投 资 已 成 为 全 球 趋 势，香 港 的W e b 3.0发 展 目 前 正 随 着 新 一 波 虚 拟 资 产 投 资 浪潮 而 逐 渐 崛 起。预 期 不 同 金 融 机 构 之 间 在 该 领 域 上 的 合 作 预 计 将 不 断 增 加，这 将 有 助 于本 港 虚 拟 资 产 以 至 整 个 金 融 市 场 的 发 展。 胜 利 证 券 一 直 积 极 推 动 不 同 金 融 机 构 间 的 合 规 虚 拟 资 产 业 务 合 作，并 以 身 作 则，促 进 金融 市 场 健 康 发 展，同 时 为 客 户 带 来 更 多 元 化 和 创 新 的 投 资 选 择。 胜 利 证 券 执 行 董 事 陈 沛 泉 先 生 表 示 ：「胜 利 证 券 作 为 首 家 及 现 时 唯 一 一 间 同 时 为 客 户 提供 虚 拟 资 产 交 易、咨 询 和 资 产 管 理 服 务 的 持 牌 金 融 集 团，我 们 优 先 考 虑 保 障 客 户 的 资 产安 全，以 及 不 断 提 升 客 户 在 虚 拟 资 产 交 易 平 台 上 的 使 用 体 验。我 们 期 望 透 过 与 不 同 金 融机 构 的 策 略 性 合 作，在 全 面 遵 守 香 港 证 监 会 的 监 管 标 准 和 发 牌 制 度 的 基 础 上，提 供 更 多元 化 和 更 具 创 新 性 的 虚 拟 资 产 产 品 以 供 客 户 选 择，同 时，以 全 面 的 保 障 为 他 们 在 投 资 路上 护 航。」 胜利证券伙狮昂环球资管在港发展虚拟资产 随 着 香 港 证 监 会 发 布《虚 拟 资 产 交 易 平 台 发 牌 手 册》，香 港 及 其 金 融 业 市 场 参 与 者 正 为 虚拟 资 产 行 业 的 更 广 泛 参 与 及 健 康 发 展 而 努 力。胜 利 证 券 和 狮 昂 环 球 资 产 管 理 有 限 公 司（ 「A G A M」 ）均 认 为，让 投 资 者 透 过 受 监 管 的 中 介 和 投 资 经 理 分 销 和 管 理 虚 拟 资 产 投 资产 品 至 关 重 要。 胜 利 证 券 及A G A M将 积 极 探 索 虚 拟 资 产 业 务 的 发 展 潜 力，并 结 合 其 经 纪 业 务 和 交 易 平 台 的优 势，向 有 意 投 资 于 虚 拟 资 产 的 专 业 投 资 者，提 供 全 面 的 虚 拟 资 产 管 理 服 务。此 外，双 方将 启 动 投 资 者 教 育 和 虚 拟 资 产 市 场 研 究 工 作，以 提 供 更 多 有 关 这 一 新 兴 资 产 类 别 的 投 资 资讯 和 见 解，助 投 资 者 权 衡 投 资 风 险 与 收 益。 此 次 合 作 展 示 了 我 们 共 同 致 力 促 进 虚 拟 资 产 行 业 发 展 的 决 心，并 进 一 步 确 立 香 港 作 为 全 球投 资 和 创 新 金 融 中 心 的 地 位。 就 提 供 虚 拟 资 产 交 易 服 务 及 就 虚 拟 资 产 提 供 意 见 方 面 而 言，胜 利 证 券 仅 向 专 业 投 资 者 提 供 有 关 服 务。 （1）当个别沪股通及深股通股票的合计境外持股量超过30%， 强制出售安排将如何实施? 若因沪港通或深港通而导致合计之沪股通股票或深股通股票的境外持股量超出限额（现时订为30%），上交所/深交所将通知联交所须于五个交易日内出售的股份数目。 （2）买卖中华通证券是否有任何披露责任？ 中华通交易所参与者须遵守（及作出适当安排确保客户也遵守）中国内地适用法规有关A股投资者适用的5%持股量披露规定。中华通交易所参与者须制订适当的监控安排以遵守14A0914B09及提醒客户遵守相关披露规定。 恒生指数(2022/12/12-2023/06/30)(Source:Win.d) 恒生中国企业指数(2022/09/14-2023/06/30)(Source:Win.d) 大市行情浅谈 展望三季度，市场形势未见明朗，需要审慎应对。随着美国最新公布的各项经济与消费数据远好于预期，美国经济强韧性降低了经济衰退的忧虑。美联储最新会议纪要显示，大多数与会者认为将继续加息。芝商所美联储观察数据显示，7月份加息25个基点的可能性超过90%，9月份累计加息25个基点的可能性约超过60%。认为目前市场对美联储货币收缩周期结束的美好愿望落空，美国利率将会在高位维持一段时间，对风险资产估值形成中期的压力。另外，美国从俄乌冲突与发动对华贸易战中获得诸多的好处，产业与资金流向美国受益的方向，使美国企业在高通胀、高利率的情况维持高增长，但是这种经济状况难以持续的。美联储是否加息的考量在于通胀与就业两大方面，即是说只有等待美国经济出现明显衰退且出现通胀率与就业率均明显回落时，美联储才可能停止加息或降息。目前密切追踪美国核心经济数据动向，耐心等待经济与加息转向。中国目前处于困难的阶段，因外需与内需减少，收入预期减少，以及因楼市与股市低迷，财富效应减弱，市场对通缩的忧虑持续加剧。尽管国内强力刺激汽车消费、新能源投资与国产化替代投资等，以及央行持续降息降准，降低资金成本与增加市场流动性，但是经济回升仍比较缓慢。迭加，外部环境的不友好冲击中国经济的修复进程，除了俄乌冲突外，美国联合盟友限制中国发展半导体、云计算、人工智能等，限制核心材料与设备出口中国等，这对国际政治秩序与国际供应链的破坏力度可想而知。这也是导致资金对中国市场信心不足的重要原因。预计中国将继续全力支持国产化替代、技术创新等，有能力顶住外部压力。中国正处于降息周期，因中美利差进一步扩大，人民币贬值压力增加，对中国资产估值形成压力，资金流出人民币资产的忧虑并没减弱，预计要等美联储7月、9月加息之后，中国市场调整压力才会减轻，虽然短期市场整体偏弱，但在低利率、低通胀、结构性政策强力扶持等情况下，A股市场结构性机会仍值得期待，港股市场因受制因素较多则短期更需谨慎。中线来看，对中国市场不用过度悲观，未来市场可能出现一些重大转折性事件，扭转市场趋势，如：中美关系好转、中央大量发行特别国债支持各部门资产负债表修复、央行超常规释放流动性、人民币国际化与一带一路国策取得重大成果等。港股市场目前处于历史估值下限水准，若正面转折性事件出现，上涨的弹性将比较大。投资策略上，重点关注政策持续强刺激的碳中和、技术创新、国产化替代的方向，如：新型储能、智能驾驶、机器人、半导体、信创、航空航天等，同时，为保民生，国内将推出刺激需求回升的政策，关注可能进入周期性回升的消费品与服务业等。 个股推介 龙源电力（0916.HK）是央企国家能源集团下属新能源电力上市平台，以运营风电为主，兼有光伏、生物质、潮汐、地热和火电等电源专案。推荐理由：国家继续在财政补贴、税收优惠、贷款优惠等方面支持新能源投资发展。最近国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，鼓励风电场”以大代小“改造升级。龙源电力布局风电行业较早，待改造项目数量多，截止2023年一季度末，公司拥有风电装机量26.2GW，预计通过大型化技改可释放潜在装机内生增量约9GW，存在较大的改造升级空间。公司优势在于较强资金支持、获得风场资源能力强、总装机量领先、风电利用小时持续上升且高于行业平均数、资产品质较高且资产负债率偏低等。业绩方面。2023年Q1业绩因火电分部拖累，公司营收与盈利增速不佳，业绩符合预期。预计得益于开拓海上风电与技改带来的增量，公司新增装机量将持续增加，以及得益于光伏组件价格下行趋势，公司投产装机量规模进入快速增长期，看好未来公司业绩将维持较好增长。目前公司股价处于历史地位，为估值低，派息率高的避险品种。经过综合考虑，参考行业发展与公司基本面，市值仍有上涨空间，给予“推荐”评级。 公司行动/股息分派（已代客户存入银行、股票帐户或已寄出支票） 只需设立及透过「简易直接付款授权」(sDDA)功能，便能随时随地、按所需情况直接及实时把资金转存至证券帐户。立即扫描二维码了解更多关于设定及启动sDDA功能程序，助您轻松转账！ 免责声明：本内容所提供资料所述或与其相关的任何投资或潜在交易，均受限于阁下司法辖区适用的法律及监管规定，而阁下须单独就遵守该等法律及监管规定负责。本月报之内容仅供参考，并不构成任何投资建议。本公司对所提供的财经资讯已力求准确，但对其中全部或部分内容的准确性、完整性或有效性，不承担任何责任或提供任何形式之保证。如有错失遗漏，本公司恕不负责。另请注意证券价格可升可跌，投资者应自行承担投资风险。