今日视点：股指缩量震荡调整 信心不足谨防变盘
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 今日视点 第 1 页 共 4 页 今日视点 股指缩量震荡调整 信心不足谨防变盘 【报告要点】 周二沪深两市低开低走震荡调整，盘中除了增强现实和新能源电池，其余板块均出现了不同程度的下跌，市场热点散乱个股涨跌互现，最终沪深两市收盘均小幅下跌并回补了周一的跳空缺口，成交量3700多亿再度萎缩，市场交投不温不火。 中国央行发布4月金融市场运行情况。其中，债券市场共发行各类债券3.3万亿元；货币市场成交量共计50.9万亿元，同比增长46.3%，环比下降18%。银行间债券市场现券成交 9.6万亿元，同比增长63.7%，环比下降2.3%。上证综指收于2938.32点，较上月末下跌65.59点，跌幅为2.18%；深证成指收于10141.54点，较上月末下跌313.83点，跌幅为3%。 李克强考察武汉中央商务区地下综合管廊时强调，要积极探索PPP模式，通过完善回报机制吸引更多社会资本参与地下管廊建设，有效避免城市路面动辄“开膛破肚”，消除“马路拉链”。 交通银行首席经济学家连平认为，由于目前中国资本输出加快，意味着境内资本需要兑换成外汇在海外进行投资，令美元及欧元等货币的需求增加，预期未来会给人民币带来贬值压力。针对有报道称中国调整人民币汇价形成机制、减少市场化程度，他强调人民币国际化需要经历漫长的过程，目前正步向第二阶段进发，但人民币市场化改革方向不会改变，汇率浮动机制最终将会形成。 综合分析，市场监管力度和降低杠杆的力度不减，两市融资余额创18个月新低，虽然管理层推出诸多举措维稳但更多体现为口号市场反响平平，近期大宗原材料价格大幅下挫，成交量低迷多方做多力量不足，股指进退两难陷入窘境。 从技术面分析，股指近期始终呈现缩量横盘震荡格局，目前周线均线系统依然死叉，周二股指调整回补周一跳空缺口，整体弱势没有不变，成交量不济显示做多动能不足，2850关键点上方反压明显，预期短期股指宽幅震荡难免谨防市场久攻不下出现变盘，控制仓位精选个股操作。 爱建证券有限责任公司 研究所 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2016年05月25日 星期三 2016年05月25日 星期三 第 2 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 周二沪深两市低开低走震荡调整，盘中除了增强现实和新能源电池，其余板块均出现了不同程度的下跌，市场热点散乱个股涨跌互现，最终沪深两市收盘均小幅下跌并回补了周一的跳空缺口，成交量3700多亿再度萎缩，市场交投不温不火。 中国央行发布4月金融市场运行情况。其中，债券市场共发行各类债券3.3万亿元；货币市场成交量共计50.9万亿元，同比增长46.3%，环比下降18%。银行间债券市场现券成交 9.6万亿元，同比增长63.7%，环比下降2.3%。上证综指收于2938.32点，较上月末下跌65.59点，跌幅为2.18%；深证成指收于10141.54点，较上月末下跌313.83点，跌幅为3%。 李克强考察武汉中央商务区地下综合管廊时强调，发展地下管廊是提升城市品质重要举措。要积极探索PPP模式，通过完善回报机制吸引更多社会资本参与地下管廊建设，有效避免城市路面动辄“开膛破肚”，消除“马路拉链”。 交通银行首席经济学家连平认为，由于目前中国资本输出加快，意味着境内资本需要兑换成外汇在海外进行投资，令美元及欧元等货币的需求增加，预期未来会给人民币带来贬值压力。针对有报道称中国调整人民币汇价形成机制、减少市场化程度，他强调人民币国际化需要经历漫长的过程，目前正步向第二阶段进发，但人民币市场化改革方向不会改变，汇率浮动机制最终将会形成。 新华社报道二手房开始主导一二线楼市，中国楼市渐入存量时代。统计显示，今年前4个月，京、沪、深等一线城市二手房成交面积约为新房的2倍以上，南京、福州等二线城市二手房交易活跃度也超过了新房。迎来“存量时代”，楼市或将步入健康发展轨道，或将倒逼地方政府摆脱土地财政依赖。 综合分析，市场监管力度和降低杠杆的力度不减，两市融资余额创18个月新低，虽然管理层推出诸多举措维稳但更多体现为口号市场反响平平，近期大宗原材料价格大幅下挫，成交量低迷多方做多力量不足，股指进退两难陷入窘境。从技术面分析，股指近期始终呈现缩量横盘震荡格局，目前周线均线系统依然死叉，周二股指调整回补周一跳空缺口，整体弱势没有不变，成交量不济显示做多动能不足，2850关键点上方反压明显，预期短期股指宽幅震荡难免谨防市场久攻不下出现变盘，控制仓位精选个股操作。 2016年05月25日 星期三 第 3 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 2016年05月25日 星期三 第 4 页 共 4 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com
