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软商 品早报2023/7/12 张秀峰投资咨询号：Z00111520571-28132619执业编号：F0289189zhangxiufeng@cindasc.com 研究员：电话：邮箱： 2023/7/10 2023/7/11 涨跌 涨跌幅度 外盘报价 美白糖(美元） 23.4100 23.5200 0.1100 0.47% 美棉花（美元） 79.4800 81.8700 2.3900 3.01% 白糖（南宁） 7160 7160 0 0.0% 现货价格 白糖（昆明） 6875 6865 -10 -0.1% 棉花指数328 17444 17439 -5 0.0% 棉花（新疆） 17160 17160 0 0.0% 2023/7/10 2023/7/11 涨跌 参考区间 现货基差 白糖 137 97 -40 （-600,600） 棉花 779 339 -440 （-2000,2000） 进口价格 2023/7/10 2023/7/11 涨跌 参考区间 棉花cotlookA 90.85 91.35 0.5 (-40,120) 利润空间 2023/7/10 2023/7/11 涨跌 参考区间 白糖压榨利润 1700 1690 -10 (-2400,2400) 套利价差 SR09-01 252 269 17 （-200,100） CF09-01 -65 50 115 （-300,500） 期权合约 隐含波动率 期货标的 历史波动率（90天） SR309C6700 0.1574 期权 SR309P6700 0.1608 CF309C18000 0.2603 CF309P18000 - 仓单（张） 白糖 53997 52646 -1351 棉花 12553 12463 -90 巴西产糖量及其出口如预期增加，国际糖价有所回落。受国际糖价传导影响，国内糖价略有回调，但夏季是传统食糖消费旺季，且工业库存偏低，糖价调整空间有限，后期国际油 白糖 价波动、异常天气等变数犹存，国内外市场仍有较大不确定性。广西、云南产区5月降水偏少，近期降雨偏多利于旱情缓解。建议观望。 持仓建议 当前，新疆棉花处于第五真叶至现蕾期，黄河流域和长江流域大部处于第三到第五真叶期，主产区大部气象条件基本有 棉花 利；新疆棉区发育期较常年偏晚，其余产区接近常年，后期将持续关注气候对棉花单产的影响，整体保持观望。 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。