品种策略日报-棉花

20230711申万期货品种策略日报-棉花 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 国内期货市场 郑棉09 郑棉01 郑棉05 棉纱09 棉纱01 前日收盘价 16665 16730 16505 前日收盘价 23525 23625 涨跌 -20 15 45 涨跌 0 -25 涨跌幅(%) -0.12 0.09 0.27 涨跌幅(%) 0.00 -0.11 成交量 211104 159993 2219 成交量 1096 1 持仓量 454321 325057 8952 持仓量 3488 36 持仓量变化 -153 9817 344 持仓量变化 -47 1 比价-价差 CF9-1 CF1-5 CF9-5 比价-价差 CY9-1 现值 -65 225 160 现值 -100 前值 -35 255 220 前值 -130 国内现货市场 棉花价格 中国棉花价格指数:328 Cotlook:A指数:1%关税 Cotlook:A指数:滑准税 进口棉价格指数(FCIndex):M:1%配额港口提货价 进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 期现价差 （期货-328价格指数） 现值 17419 16031 16179 16193 16340 -754 前值 17403 16187 16334 16245 16391 -943 棉纱价格 中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 监测系统C32S指 数:CNCottonC32S 进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C32S 花纱现货价差 花纱期货价差 期现价差 （期货-C32S） 现值 23890 23875 24085 6471 6860 -365 前值 23890 23875 24085 6487 7060 -370 仓单 郑棉仓单 棉纱仓单 郑棉有效预报 棉纱有效预报 郑棉仓单+预报 棉纱仓单+预报 现值 12,553 0 494 0 13,047 0 前值 12,675 0 489 0 13,164 0 国际市场 ICE2号棉花 ICE:2号棉 花:总持仓 ICE棉花:非商业多头持仓 ICE棉花:非商业空头持仓 ICE棉花:非商业持仓多空比 郑棉/ICE2号棉花价比 现值 79.48 175,032 55,036 50,861 1.08 207.66 前值 81.04 173,343 53,597 55,275 0.97 203.11 行业信息 1、USDA：截至6月29日当周，2022/23美陆地棉周度签约2.48万吨，周降13%，较前四周平均水平降42%，其中中国1.4万吨，墨西哥0.75万吨。2022/23美陆地棉周度取消签约0.9万吨，其中中国取消签约0.7万吨，土耳其0.2万吨，巴基斯坦0.1万吨。2022/23美陆地棉出口装运5.9万吨，周增16%，较前四周平均水平增2%，其中土耳其1.46万吨，中国1.41万吨。2、截止7月8日当周，巴西（98.5%）棉花总的收割进度为12.0%，环比上周增4个百分点（上周3.3），虽然种植进度明显加快但较往年同期进度的落后幅度继续扩大，去年同期收割进度为16.3%，较去年同期慢4.3个百分点。 评论及策略 外盘昨夜弱势下跌。USDA预计美国23/24年度棉花种植面积1108.7万英亩，分析师预期1116.680万英亩，USDA此前预计1247.8万英亩。美棉实播面积低于预期，短期提振ICE盘面。国内新疆天气转好，行业淡季下需求承压，叠加抛储政策近期或将落地，09合约持续上行空间预计有限，短期预计震荡调整为主。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，CF401区间16000-18000。 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。 免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。