PVC数据日报

80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月1日 1月15日 2018年 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 2019年 图17：PVC型材开工率（%） 3月25日 4月6日 4月17日 4月29日 5月11日 2020年 5月22日 6月3日 6月15日 6月26日 2021年 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 100 80 60 40 20 0 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月25日 4月6日 4月17日 4月29日 5月11日 5月22日 6月3日 6月15日 6月26日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月14日 10月28日 11月11日 11月25日 12月9日 12月23日 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 2018年 2019年 图12：华东外采乙烯制PVC利润（元/吨） 2018年 2019年 图14：PVC总库存（社库+厂库，万吨） 2019年 图16：30大中城市商品房成交面积（万平方米） 2018年 2019年 图18：PVC管材开工率（%） 2020年 12月31日 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 7500 7000 6500 6000 5500 8,500.00 7,500.00 6,500.00 5,500.00 4,500.00 3,500.00 2,500.00 2020-12-23 电石:华中:主流均价 电石:西南:主流均价 2021-02-23 2021-04-23 2021-06-23 2021-08-23 2021-10-23 2021-12-23 2022-02-23 2022-04-23 电石:西北:主流均价 电石:华北:主流均价 2022-06-23 2022-08-23 2022-10-23 2022-12-23 2023-02-23 2023-04-23 2023-06-23 1月3日 90 85 80 75 70 65 60 2018年 1月17日 1月31日 2月15日 3月1日 3月15日 2019年 图9：电石价格（元/吨） 3月29日 4月12日 4月26日 5月10日 2020年 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 2021年 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 2022年 9月27日 10月12日 10月26日 11月9日 2023年 11月23日 12月7日 12月21日 600 500 400 300 200 100 0 -100 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 2018年 2019年 图8：电石法VS乙烯法开工率（%） 电石法开工率 图10：电石生产利润（元/吨） 12月27日 17,000.00 15,000.00 13,000.00 11,000.00 9,000.00 7,000.00 5,000.00 2021-01-04 2021-03-04 图1：PVC国内现货价（元/吨） 华东:PVC主流价:电石法 华东:PVC主流价:乙烯法 图3：主力合约基差（元/吨） 2021-05-04 2021-07-04 2021-09-04 2021-11-04 2022-01-04 2022-03-04 华南:PVC主流价:电石法 华南:PVC主流价:乙烯法 2022-05-04 2022-07-04 2022-09-04 2022-11-04 2023-01-04 2023-03-04 2023-05-04 2023-07-04 PVC数据日报 2023/7/10 日内观点 成本偏强和供需偏弱博弈，供需矛盾还在激化，但是整体力度不如成本方面的驱动，后续需要看实质性的累库才能带来更多的下行驱动，仍然是宏观情绪主导价格，大幅下跌空间不足的同时上行压力较大 品种 PVC 产业链数据 项目 华东电石法 华南电石法华北电石法华东乙电价差印度CFR 美湾FOBV2301V2309 09-01价差 乙烯东北亚 烧碱(32%离子膜碱)山东液氯山东 兰炭中料电石华北VCM远东PVC/PPPVC/RB 数据 5736 5708 5437 -19 780 680 5903 5844 -59 750 740 50 1080 3020 610 0.82 1.59 环比 52 53 0 -52 0 0 42 50 8 0 0 0 0 0 10 0.00 0.05 项目 华东乙烯法 华南乙烯法华中电石法 华南乙烯电价差西北欧FOB 成交量01基差 09基差 仓单（万吨）二氯乙烷东南亚 烧碱(32%离子膜碱)江苏液氯江苏 石灰石电石西北VCM东南亚 PVC/PEPVC/FG 数据 5717 5830 5493 122 770 0.7 -167 -108 6.5 280 750 1 380 2786 610 0.73 3.66 环比 0 30 -17 -23 0 0.231 10 2 0.0 -70 0 0 0 0 -20 0.00 -0.03 现货价格 期货价格 产业数据 估值比价 主要图表 09基差 2020年 2021年 2022年 2023年 2018年 2019年 2020年 2021年 乙烯法开工率 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年2023年 2018年 2019年 2020年 2021年 2018年 2019年 2020年 2021年 2020年 2021年 2022年 2023年 2018年 2019年 2020年 2021年 2021年 2022年 2023年 免责声明 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 备注：外盘现货价格单位为“美元/吨”，内盘现货价格单位为“元/吨”。数据为上一交易日。 图11：西北外采电石制PVC生产利润（含氯，元/吨） 2022年 2023年 图13：进口利润（元/吨） 2022年 2023年 图15：PVC下游行业开工率（%） 2022年 2023年 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2022年 2023年 1月1日 1月14日 1月27日 2月7日 2月19日 3月4日 3月17日 3月27日 4月9日 4月22日 2020年 5月5日 5月15日 5月28日 6月10日 6月23日 2021年 7月3日 7月17日 8月5日 8月20日 2022年2023年 9月4日 9月23日 10月8日 10月23日 11月11日 11月26日 12月11日 12月30日 140 120 100 80 60 40 20 0 700 600 500 400 300 200 100 0 1月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月21日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月26日 5月9日 5月22日 6月4日 6月17日 6月30日 7月14日 7月29日 8月14日 8月29日 9月13日 9月29日 10月14日 10月30日 11月14日 11月29日 12月15日 12月30日 1月1日 2018年 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月27日 5月10日 5月22日 6月4日 6月17日 6月30日 7月15日 7月30日 8月14日 8月30日 9月14日 9月30日 10月15日 10月30日 11月15日 11月30日 12月16日 12月31日 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月10日 4月24日 5月9日 5月23日 6月6日 6月20日 7月4日 7月18日 8月1日 8月15日 8月29日 9月12日 9月26日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 12月26日 20000 15000 10000 5000 45.00 2020-07-10 2020-09-10 2020-11-10 2021-01-10 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-09-10 2021-11-10 2022-01-10 2022-03-10 2022-05-10 2022-07-10 2022-09-10 2022-11-10 2023-01-10 2023-03-10 2023-05-10 0 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月2日 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 800 600 400 200 0 -200 DCE：PVC：09合约：收盘价（日） 现货价格 图5：09-01价差（元/吨） 2022年 2023年 图7：PVC综合开工率（%） 95.00 85.00 75.00 65.00 55.00 1月2日 2018年 1月16日 1月30日 2月13日 2月27日 2019年 3月13日 3月27日 4月11日 图6：仓单（手） 4月25日 2020年 5月10日 5月24日 6月7日 6月21日 7月5日 2021年 7月19日 8月2日 8月16日 8月30日 2022年 9月13日 9月27日 10月18日 11月1日 2023年 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.0