股指日报

夏佳栋 股指研究员 从业资格号：F3023316交易咨询号：Z0014235电话：0755-23375130 邮箱：xiajd@wkqh.cn 2023/7/10 股指日报 股指 早讯：证监会:降低主动权益类基金费率水平,新注册产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；耶伦重申美国不寻求与中国经济”脱钩”,此次访华目的是减少误解风险,并为未来两国在气候变化、债务危机等领域的合作铺平道路；财政部原部长楼继伟:不应通过债务置换解决地方债风险,建议增加1.5-2万亿元财政赤字；金融管理部门对蚂蚁集团及旗下机构处 以罚款71.23亿元；中国汽车工业协会:删除《承诺书》涉及价格表述,敦促车企严格遵守《反 垄断法》；中环9日公布最新单晶硅片价格,降幅25%-29.58%；美国6月非农就业人数增加20.9万人,低于预估23万人,美元指数急挫；道指跌0.55%,纳指跌0.13%,中概股指数大涨3.19%【五矿期货研究中心】 文字早评： 前一交易日沪指-0.28%，创指-1.05%，科创50-1.02%，上证50-0.47%，沪深300-0.44%，中证500-0.45%，中证1000-0.70%。两市合计成交7997亿，较上一日-200亿。 宏观消息面： 1、国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰8日在京会见美财政部长耶伦。双方围绕落实中美元首巴厘岛会晤重要共识，就两国和世界经济金融形势、合作应对全球共同挑战等进行了深入、坦诚、务实的交流，会谈具有建设性。 2、中国汽车工业协会：删除《承诺书》涉及价格表述，敦促车企严格遵守《反垄断法》。 3、多家基金公司宣布旗下主动权益产品管理费率、托管费率分别降至1.2%、0.2%。 4、美国6月非农新增就业20.9万低于预期，美元指数大跌。 5、金融管理部门对蚂蚁集团处以罚款71.23亿元，美股腾讯ADR和阿里巴巴大涨。 资金面：沪深港通-45.17亿；融资额+8.21亿；隔夜Shibor利率+5.6bp至1.104%，流动性偏松；3年期企业债AA-级别利率-2bp至5.77%，十年期国债利率+0bp至2.64%，信用利差-2bp；6月MLF投放2370亿，净投放370亿,利率-10bp；6月份1年期和5年期LPR利率均-10bp。 交易逻辑：海外方面，欧美各大央行保持鹰派加息，人民币持续承压。国内方面，7月地产成交高频数据延续弱势，不过6月PMI小幅回升，经济下行斜率放缓。当前市场对经济数据走弱的敏感度下降，更多的交易政策利好预期。5年期LPR利率下调10bp略不及预期，期待接下来更多的经济政策。 期指交易策略：震荡行情，逢低做多。 金融研究|股指 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 上证综指 3196.61 3136.1 -8.97 -0.28% 深证成指 10888.55 4860.9 -79.81 -0.73% 中小板指 7101.29 511.8 -55.41 -0.77% 创业板指 2169.21 2110.5 -22.98 -1.05% 沪深300 3825.70 1739.2 -17.06 -0.44% 上证50 2489.54 389.4 -11.78 -0.47% 中证500 5961.61 1216.9 -26.95 -0.45% 中证1000 6521.43 1650.0 -45.65 -0.70% 表1：指数涨跌幅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心表2：期货涨跌幅 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 IF当月 3806.2 572 -15.6 -0.41% IF次月 3809.6 37 -14.6 -0.38% IF下季 3815.6 194 -14.2 -0.37% IF隔季 3825.0 51 -13.8 -0.36% IH当月 2468.6 265 -12.8 -0.52% IH次月 2472.4 18 -13.4 -0.54% IH下季 2476.2 97 -13.8 -0.55% IH隔季 2491.4 26 -12.4 -0.50% IC当月 5951.0 409 -19.4 -0.32% IC次月 5938.8 39 -21.6 -0.36% IC下季 5928.8 129 -21.4 -0.36% IC隔季 5884.8 62 -19.6 -0.33% IM当月 6513.0 444 -28.6 -0.44% IM次月 6498.4 32 -27.0 -0.41% IM下季 6477.8 143 -26.6 -0.41% IM隔季 6424.0 62 -23.6 -0.37% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图1：市盈率（TTM）图2：市净率（LF） 上证50沪深300中证500中证1000上证50沪深300中证500中证1000 403.0 35 2.5 30 2.0 25 201.5 15 1.0 10 0.5 5 0 2022/062022/092022/122023/032023/06 0.0 2022/062022/092022/122023/032023/06 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 金融研究|股指 图3：外资净买入（亿元）图4：新成立偏股型基金（亿元） 150 外资净买入 新成立基金份额 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：外资净买入（亿元）图6：融资融券余额（亿元） 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 增持减持净增持 融资新增额（亿元）融资余额（右轴，亿元） 150 100 50 0 -50 -42.13 -100 -150 15600 15400 15200 15000 14800 14600 14400 14200 14000 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：国债利率与Shibor利率（%）图8：“货币+信用”模型（%） 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 7 7 6 6 5 5 4 国债到期收益率:10年SHIBOR:隔夜国债利率+企业债信用利差 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% 2023-02-21 2023-02-27 2023-03-03 IC2303 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 IC2306 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 IC2309 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 图14：IC成交量和持仓量 2023-07-07 2023-02-21 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图13：IC各合约升贴水 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 2023-07-07 2023-02-21 图9：IF各合约升贴水 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图11：IH各合约升贴水 2023-02-27 2023-03-03 IF2303 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 IF2306 2023-03-31 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 IF2309 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 IF2312 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 图12：IH成交量和持仓量 2023-07-07 IH2303 IH2306 IH2309 IH成交量 IH持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 4 2023-07-10 2023-02-21 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 2023-04-07 IC成交量 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 IC持仓量 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-07-07 IC2312 2023-02-21 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2023-07-07 IH2312 2023-02-21 图10：IF成交量和持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 2023-04-07 IF成交量 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 IF持仓量 2023-05-16 金融研究|股指 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-07-07 5 2023-07-10 图15：IM各合约升贴水 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.0