橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货市场：本周期胶走势分化，RU较强而NR偏弱。RU2309合约在12005-12565元之间波动，周度收盘上涨3.15%。NR2309合约在9595-9795元之间波动，收盘略涨0.10%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.98%，环比 +2.97%，同比+11.57%，本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.72%，环比+4.95%，同比+5.58%，全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升。半钢胎本月订单量仍显充足，企业排产积极性较高，全钢胎检修企业产能利用率逐步恢复至常规水平，但本月企业订单量稍有缩减，为控制库存增长，部分企业存减产迹象。 【交易策略】 近期国内胶价走势分化，RU放量上涨，突破近期底部整理区，主力合约突破12500元。NR表现相对较弱，底部整理形态还在维持。近期青岛保税区橡胶及国内天胶社会库存联袂下降，有较大可能已出现拐点。此外，收储传闻又在发酵，这些都是利多因素。不过，若收储今年生产的新胶，理应对2024年到期合约更为利多。RU走势强于NR，说明市场利好题材主要针对前者，未必是宏观面利多推动整体胶价。国内外产区进入割胶旺季，胶水上市增多，但间或受到降雨影响。下游方面，轮胎企业成品库存再度增加，开工率回升的新增产量未能被下游充分消化。技术上看，目前RU出现向上突破迹象，如果上升走势能够持续，RU2309合约或有望达到12700-13000元。NR上升力度偏弱，万元关口附近可能存在较大阻力。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况6 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2309 12080 12565 12005 12460 12485 3.15 1285437 220908 17151 Ru2311 12120 12570 12025 12420 12475 2.48 56751 21386 3390 Ru2401 13165 13455 13105 13330 13365 1.18 219683 57392 5180 Nr2308 9650 9755 9555 9700 9675 0.83 19023 10936 -4144 Nr2309 9650 9795 9595 9725 9695 0.99 164350 66372 -949 Nr2310 9660 9820 9615 9735 9705 0.83 143786 14666 4297 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 7月7日 6月30日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 12175 11825 +350 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1345 1335 +10 进口泰混人民币价格（元/吨） 10710 10550 +160 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 11100 11100 0 制浓乳 11100 11100 0 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 11.1 11 +0.1 浓乳厂 11.1 11 +0.1 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 47.45 47.55 -0.1 田间胶水 43.4 43.3 +0.1 杯胶 39.95 39.95 0 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 204.4 205.4 -1.00 新加坡STR20主力（美分/千克） 130.5 130.6 -0.1 汇率 1美元兑人民币 7.2 7.22 -0.02 1美元兑泰铢 34.97 35.21 -0.24 1美元兑日元 142.1 144.84 -2.74 三、近期橡胶市场主要事件、消息 据乘联会消息初步统计，6月1-30日，全国乘用车市场零售189.6万辆，同比下降2%，环比增长9%；今年以来累计零售952.8万辆，同比增长3%。全国乘用车厂商批发223.0万辆，同比增长2%，环比增长11%；今年以来累计批发1,106.2万辆，同比增长9%。 中国汽车工业协会根据重点企业周报数据推算，2023年6月汽车销量250.58万辆，环比增长5.22%，同比增长0.14%；2023年上半年汽车销量1312.27万辆，同比增长8.84%。 据马来西亚7月1日消息，马来西亚橡胶局（MRB）宣布，已启动2023年6月针对半岛、沙巴州和砂拉越州小农的橡胶生产津贴（IPG）。当局在一份声明中表示，6月份半岛、沙巴和砂拉越杯胶（干胶含量50%）的农场交货平均价格分别为每公斤2.40令吉、2.05令吉和2.10令吉。 中国物流与采购联合会发布的2023年6月份中国物流业景气指数为51.7%，环比回升0.2个百分点。分项指数均有所回升，反映需求的业务总量指数、新订单指数小幅回升，库存周转次数指数、资金周转率指数、设备利用率指数继续保持在景气区间，从业人员指数再次回升到50%以上，固定资产投资完成额指数、业务活动预期指数等信心关联指标均处于景气区间，企业预期保持稳中向好。 国家统计局发布的数据显示，前5个月，国内汽车制造业利润总额为1746.2亿元，同比增长24.3%；实现营业收入36312.6亿元，同比增长14.3%；营业成本为31721.4亿元，同比增长14.8%。 2023年前5个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为111.3万吨，同比降22%。天然橡胶、混合胶合计出口202万吨，同比增0.1%；合计出口中国135.2万吨，同比增33%。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8青岛地区天胶库存 2023年1-5月泰国天然橡胶累计产量为176.58万吨，同比增加2.42％；印度尼西亚产量为131.68万吨，同比增加1.78％；越南产量为35.1万吨，同比下降0.57％；马来西亚产量为13.89万吨，同比减少3.94%。 2023年1-5月，国内累计产胶11.24万吨，较2023年同期减少2.14万吨。 2023年1-5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计337.3万吨，较2022年同期的286万吨增加17.9%。其中，累计进口天然橡胶276.71万吨，同比增幅20.37%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年7月7日，上期所天胶仓单数量为173240吨，较上周增加450吨。上期能源20号胶 仓单数量为69250吨，较上周增加3024吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年6月份，重卡市场销售7.2万辆，比上年同期增长35.85%。1-6月累计销售重卡47.4万辆，同比增加25%。 2023年5月，我国汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1.8%和27.9%。1-5月累计产销量分别为1068.7万辆、1061.7万辆，同比均增长11.1%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年5月中国橡胶轮胎外胎产量为8532.4万条，同比增加20. 9%。1-5月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增14%至3.884亿条。 2023年5月，中国轮胎出口量在67.58万吨，环比上涨5.31%，同比涨12.47%，1-4月中国轮胎累计出口304.58万吨，累计同比涨11.39%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货1、9月合约价差变化 近期沪胶放量反弹，与现货价差有所增大。政策利多传闻对胶价有支持，而新胶上市增加且终端需求未见起色拖累胶价上升。RU2401-RU2309合约价差继续震荡，或有扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶9、8月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近期胶价突破整理区上涨，政策利好传闻有提振作用，轮胎企业开工率略回升，处于历史同期较高水平，但全钢胎成品库存回升较快，可能会再次抑制企业开工率提升。供应端，青岛进口胶库存或有见顶迹象，但新胶上市增多。如果政策利好落实，或许沪胶会出现阶段性上涨行情。12700-13000元可能存在阻力，下游企业可考虑卖出看跌期权保值。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 6.39 4.66元 -0.75% 600500 中化国际 天然橡胶 -15.17 5.48元 -0.75% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 27.23 5.84元 -0.75% 600469 风神股份 汽车轮胎 38.36 6.42元 -0.75% 002381 双箭股份 输送带、胶管 24.43 7.69元 -0.75% 603239 浙江仙通 汽车密封条 17.04 16.76元 -0.75% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。