本文报告分析了库存周期对行业的影响,重点关注了下游制造、中游加工、消费品制造和上游资源品等方向。目前我国库存周期正从“主动去库存”向“被动去库存”转换,供给端仍在下滑,而需求端开始有所企稳。建议关注具备盈利弹性叠加低估值优势的方向,推荐顺序依次为:通用设备、橡胶塑料、酒水饮料和黑色金属。然而,报告也提到了一些风险因素,如国内经济复苏进度不及预期、国内稳增长政策幅度不及预期和美国核心通胀超预期等。
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