银行行业周报：银行美元存款利率下调，关注6月信贷表现

► 重点聚焦 继调降人民币存款利率后，国内多家银行近期开始下调美元存款利率，一年期、两年期产品最高利率2.8%。 ► 行业和公司动态 1）7月7日，发改委联合国开行、农发行、工行、农行等七家银行启动建立投贷联动试点合作机制。2）本周多家银行密集披露可转债转股情况；浙商银行发布H股配股公告，按每10股H股获发3股H股的基准，每股H股配发2.23港元；工商银行迪拜分行发行的于2024年到期的5亿美元票据利率发生变动等。 ► 数据跟踪 本周A股银行指数下降0.6%，跑输沪深300指数0.16pct，板块涨跌幅排名19/30，瑞丰银行（+2.27%）、苏州银行（+1.98%）、苏农银行（+1.66%）涨幅居前；宁波银行（-2.21%）、长沙银行（-1.42%）、招商银行（-1.37%）跌幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共11690亿元逆回购到期，累计进行130亿元逆回购操作，净回笼11560亿元。6月央行对金融机构开展常备借贷便利操作共35.41亿元。下周还有130亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五下降38BP和28.4BP至1.10%、1.78%。 房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-26.7%/-27.8%，周环比-48.8%/-50.9%，商品房销售环比下降。 转贴现：本周票据市场利率走势下行，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五均下降3BP，分别报收1.47%和1.60%。 投资建议 本周行业层面多家银行下调美元存款利率，有助于稳定外汇预期，银行资产负债端管理也更为积极；同时发改委联动7家银行建立投贷联动试点合作机制，实现投资在线平台和银行有关信贷信息系统的互联互通；下周6月金融数据将披露，结合宏观经济指标表现，我们预计高基数下贷款或同比少增，有效信贷需求仍有待提振。目前板块静态PB仍处于0.54倍的低位，我们维持“推荐”评级，关注稳增长政策落地力度和节奏。个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。 风险提示 1）经济修复幅度和节奏不及预期； 2）个别银行的重大经营风险等。 1.本周重点聚焦 【多家银行下调美元存款利率】继调降人民币存款利率后，国内多家银行近期开始下调美元存款利率，一年期、两年期产品最高利率2.8%。具体来看： 1）此前农行产品主要是2000美元起存，一年期和两年期产品利率均为4.9%，调整后一年期利率2.7%，一万美元起存的产品一年期利率为2.8%；建行一年期与两年期美元定存年利率目前为2.8%，存款金额5万美元以上、1年期利率为4.3%的产品已取消；工行之前主推一年期利率4.3%、5万美元起存的产品也已取消，在售的美元存款产品利率最高在2.8%左右。 2）此轮美元存款利率调降，一方面或源于美元存款利率较高形成存贷利率倒挂，根据Q1货政执行报告，3月的一年期美元贷款平均利率5.34%，低于一年期大额美元存款平均利率5.67%，下调美元存款利率有助于商业银行管理付息负债成本。另一方面从汇率角度来说，调降美元存款利率也有助于降低换汇积极性，稳定外汇市场预期，符合央行二季度货政例会强调的“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”。 2.行业和公司动态 【投贷联动试点合作机制启动】7月7日，发改委联合国开行、农发行、工行、农行等七家银行启动建立投贷联动试点合作机制。 内容关注： 1）从机构分工来看，投贷联动试点合作机制中，发改委负责推出重大投资项目，7家银行负责为重大投资项目提供金融服务和支持。 2）从运作方式来看，机制依托全国投资项目在线审批监管平台，首次把银行接入，实现投资在线平台和银行有关信贷信息系统的互联互通，有助于银行为项目提供精准的融资支持，提升融资便利度。 本周，多家银行密集披露可转债转股情况；浙商银行发布H股配股公告，按每10股H股获发3股H股的基准，每股H股配发2.23港元；齐鲁银行、重庆银行、中信银行、邮储银行、中国银行、建设银行和宁波银行公布股利分配方案，江苏银行公布股利分配调整方案。 高管变动方面，西安银行赫勇先生、管辉先生副行长资格获银保监局核准；兰州银行王毅女士副行长任职资格获甘肃银保监局核准；王小青先生任职招商银行副行长资格获国家金融监管总局核准；董静先生因退休原因辞任贵阳银行董事会秘书；张思明先生因任职届满辞任青岛银行独立董事。 3.数据跟踪 本周A股银行指数下降0.6%，跑输沪深300指数0.16pct，板块涨跌幅排名19/30，瑞丰银行（+2.27%）、苏州银行（+1.98%）、苏农银行（+1.66%）涨幅居前； 宁波银行（-2.21%）、长沙银行（-1.42%）、招商银行（-1.37%）跌幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共11690亿元逆回购到期，累计进行130亿元逆回购操作，净回笼11560亿元。6月央行对金融机构开展常备借贷便利操作共35.41亿元，其中隔夜期30.41亿元，7天期5亿元。期末常备借贷便利余额为34.8亿元。下周还有130亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五下降38BP和28.4BP至1.10%、1.78%。 房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-26.7%/-27.8%，周环比-48.8%/-50.9%，商品房销售环比下降。 转贴现：本周票据市场利率走势下行，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五均下降3BP，分别报收1.47%和1.60%。 4.投资建议 本周行业层面多家银行下调美元存款利率，有助于稳定外汇预期，银行资产负债端管理也更为积极；同时发改委联动7家银行建立投贷联动试点合作机制，实现投资在线平台和银行有关信贷信息系统的互联互通；下周6月金融数据将披露，结合宏观经济指标表现，我们预计高基数下贷款或同比少增，有效信贷需求仍有待提振。目前板块静态PB仍处于0.54倍的低位，我们维持“推荐”评级，关注稳增长政策落地力度和节奏。个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。 5.风险提示 1）经济修复幅度和节奏不及预期； 2）个别银行的重大经营风险等。