胜利早报

勝利早報 2023.07.07 勝利即日觀點 隔夜美股三大指數收跌，其中，金融、能源領跌大市，中概股弱。昨日A股滬深兩市與港股均收跌，其中，電子元器件、半導體偏強，礦業、醫療等弱。昨天美國ADP數據大幅好於預期，美國經濟強韌性降低了經濟衰退的憂慮。芝商所美聯儲觀察資料顯示，7月份加息25個基點的可能性超過90%。美聯儲最新會議紀要顯示，大多數與會者認為將繼續加息。認為目前市場對美聯儲貨幣收縮週期結束的美好願望落空，美國利率將會在高位維持一段時間，對風險資產估值形成中期的壓力。國內市場方面，中國經濟目前處於較為困難的階段，因外需與內需減少，收入預期繼續減少，以及因樓市與股市低迷，財富效應持續減弱，市場對通縮的憂慮持續加劇。儘管國內刺激汽車消費、新能源投資與扶持國產化替代等，以及央行持續降息降准，降低資金成本與增加市場流動性，但是經濟回升仍比較緩慢。疊加，外部環境的不友好持續衝擊中國經濟的修復進程，美國聯合盟友限制中國發展半導體、雲計算、人工智慧等，限制核心材料與設備出口中國，並要求產業鏈撤出中國，限制美國資金投資中國等，這對國際政治秩序與國際供應鏈的破壞力度可想而知。這也是導致資金對中國市場信心不足的重要原因。目前耶倫訪華是否帶來轉折性事件，需要拭目以待。展望後市，中國正處於降息週期，因中美利差進一步擴大，人民幣貶值壓力增加，對中國資產估值形成壓力，資金流出人民幣資產的憂慮在加劇，預計市場要等7月份加息之後調整壓力才會減輕，短期市場整體偏弱，但在低利率、低通脹、強力結構性扶持政策等情況下，結構性機會仍值得期待。投資策略上，重點關注政策持續強刺激、技術創新、國產化替代的方向，如：新型儲能、智慧駕駛、機器人、半導體產業鏈、信創、航空航太的產業鏈等。 短線機會 聯想集團（992.HK） 為全球客戶提供優質可靠ICT產品的研發、生產和銷售服務。 推薦理由： 最新數據顯示，2022年公司雲服務IT基礎設施業務及中小型企業IT基礎設施業務的收入創紀錄；公司個人電腦業務穩居市場份額第一，盈利能力穩固；IDG去庫存取得重大進展復蘇延緩，伺服器市場份額升至全球第三；目前估值低，空間彈性大。 買入價:HKD8.0，目標價：HKD10 止損價：HKD7.5 本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年 07月06日持有0992.HK。 市場熱點板塊及個股: A股市場 1.國務院總理李強主持召開經濟形勢專家座談會，聽取專家學者對當前經濟形勢和做好經濟工作意見建議。李強指出，當前我國正處在經濟恢復和產業升級關鍵期，要注重打好政策“組合拳”，圍繞穩增長、穩就業、防風險等，及時出臺、抓緊實施一批針對性、組合性、協同性強的政策措施。圍繞高品質發展首要任務，在轉方式、調結構、增動能上下更大功夫。通過增強工作互動性來增強決策科學性，建立健全政府與民營企業、外資企業等各類企業常態化溝通交流機制。(萬得資訊) 2.商務部舉行新聞發佈會，通報近期商務領域重點工作，並回答記者提問。商務部表示，近期起草了促進家居消費政策檔，將于近日正式印發；中歐雙方正就第十次經貿高層對話相關安排進行磋商。商務部指出，對鎵、鍺相關物項實施出口管制不是禁止出口，出口符合相關規定的，將予以許可。美國持續加強對華半導體打壓遏制，不僅損害中國企業正當權益，也將嚴重影響眾多國家和地區利益，阻礙全球科技交流和經貿合作，終將反噬自身。(萬得資訊) 3.2023世界人工智慧大會在上海開幕，工信部副部長徐曉蘭出席開幕式並致辭。徐曉蘭表示，工信部將以人工智慧與實體經濟融合為主線，加快培育壯大智慧產業。加快研究制定人工智慧產業政策，引導各界集聚資源形成發展合力。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克通過線上致辭稱，特斯拉樂意與汽車製造商分享自動駕駛技術，大約在今年末就會實現全面自動駕駛。華為輪值董事長胡厚崑表示，將打造強有力的算力底座，推動人工智慧走深向實。(萬得資訊) 4.高盛否認唱空A股銀行股。高盛指出，研報中對12家銀行評級，其中5家給予“賣出”，4家“買入”，還有3家為中性評級，買入和中性評級共7家，並非如市場“小作文”所傳的“唱空”銀行股。有資深券商銀行業分析師認為，高盛日前發佈的“唱空研報”中，有多項指標的測算結果有誤，基於錯誤測算資料而給出的結論不符合實際情況。(萬得資訊) H股市場 5.中遠海能(01138.HK)發佈公告，集團預期於截至2023年6月30日止6個月取得的歸屬於公司擁有人的淨溢利約爲人民幣26.5億元(相當於約28.8億港元)，較2022年同期重述後歸屬於公司擁有人的淨溢利約人民幣1.77億元(相當於約1.92億港元)增加約人民幣24.73億元或增長約1397.2%。(萬得資訊) 6.吉利汽車(00175.HK)公佈，集團於2023年6月的總銷量爲約13.79萬部汽車，較去年同期增長約 9%。今年累計銷量約69.4萬部，同比增長13%。(萬得資訊) 7.中國海外發展(00688.HK)公佈，於2023年6月，中國海外系列公司的合約物業銷售金額約人民幣 331.99億元，按年下跌23.6%。2023年1月至6月，中國海外系列公司累計合約物業銷售金額約人民幣1801.76億元，按年上升30.1%。(萬得資訊) 8.保利置業集團(00119.HK)發佈公告，2023年6月，置業集團實現合同銷售金額約人民幣41億元，合同銷售面積約16.4萬平方米，合同銷售均價約人民幣24,902元/平方米。截至2023年6月，置業集團累計實現合同銷售金額約人民幣374億元，同比增長127%。累計合同銷售面積約148.2萬平方米，合同銷售均價約人民幣25,231元/平方米。(萬得資訊) 9.中廣核電力(01816.HK)公佈，2023年1月至6月份，集團運營管理的核電機組總髮電量約爲1132.92億千瓦時，較去年同期增長14.21%。總上網電量約爲1059.18億千瓦時，較去年同期增長14.09%。(萬得資訊) 海外市場 10.英國央行行長貝利表示，通脹遠高於2%的目標，預計通脹率將出現“相當大幅度下降”，無法告知降息開始日期。摩根大通預測，英國央行為抑制通貨膨脹，將最高加息至7%，進而觸發英國經濟“硬著陸”風險。 11.中國物流與採購聯合會公佈資料顯示，6月份全球製造業PMI為47.8%，環比下降0.5個百分點，連續4個月下降且為連續9個月低於50%，再創2020年6月以來階段新低。 12.美國6月“小非農”遠超預期。6月ADP就業人數49.7萬人，預期22.8萬人，前值27.8萬人修正為26.7萬人。資料顯示，美國勞動力市場沒有顯示出放緩跡象，企業創造的就業崗位遠超預期。 (萬得資訊) ­­ 大行報告 13.中金報告表示，中國重汽(03808.HK)發盈喜料上半年純利同比增80%至100%，料達至23.09億至 25.65億港元人民幣。該行認爲，2023至2025年內地重卡行業有望進入新一輪增長週期，從而帶動中國重汽市佔率提升。該行補充，考慮到公司規模效益釋放、出口業務強勁，帶動盈利能力上升，故上調其今明兩年盈利預測分別35.2%及14.3%，目標價相應上調39.1%至22.26港元，維持“跑贏行業”評級。(格隆匯) 14.瑞信發表報告，華晨中國(01114.HK)公佈將於8月底或之前派發每股特別息0.96港元，高於該行及市場預期，料其股價對此反應正面。該行指，派發特別息將耗資45億元人民幣，集團淨現金頭寸將會爲236億元人民幣，或佔其最新市值的154%。同時，集團亦宣佈正研究及發掘多個可得投資機會，包括與寶馬合作供應寶馬汽車之零部件、可能拓展至新能源汽車製造及零部件業務，以及其他汽車業務。基於派息高於預期，及與寶馬合營的汽車銷量較預期理想，該行將公司2023年至25年每股盈測上調1.9%至5.1%，目標價相應由8港元升至8.4港元，維持評級“跑贏大市”。(格隆匯) 15.摩根士丹利預計，因5GARPU穩步提升，以及良性競爭和監管，傳統電信服務增長勢頭將持續穩定。對於工業互聯網(雲、IDC、人工智能、網絡安全等)，由於行業增長潛力巨大，三大電信股於2022至2025年的收入年均複合增長率達14%。摩根士丹利預期2022至2025年間，中國移動(00941.HK)、中國電信(00728.HK)、中國聯通(00762.HK)的股息年均複合增長率分別達8%、13%及14%，重申對三大電信股H股增持評級，以反映其基本面穩固、股東回報改善，以及估值吸引，料今年股息率達7%至8%，預測今年市盈率介乎8至10倍。對中國電信、中國移動、中國聯通的H股目標價分別爲5港元、75港元及7.5港元。(格隆匯) 免責聲明：本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易，均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定，而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責。本月報之內容僅供參考，並不構成任何投資建議。本公司對所提供的財經資訊已力求準確，但對其中全部或部分內容的準確性、完整性或有效性，不承擔任何責任或提供任何形式之保證。如有錯失遺漏，本公司恕不負責。另請注意證券價格可升可跌，投資者應自行承擔投資風險。