农产品日报

农产品日报（2023年7月7日） 一、研究观点 品种点评观点 本周，美麦、玉米联动下行。美玉米面积增加至10年高位，大豆面积减少，玉 米面积增加。面积报告的利空掩盖了库存报告利多影响。截至7月2日当周，美玉米优良率为51%，低于去年同期的64%。投资者继续关注黑海粮食通道外运前景，市场担心协议不能延续对谷物市场带来利多影响。因陈稻谷延迟拍卖，玉米期、现市场看多热情再度升温。周四，东北玉米价格偏强运行，局部地区继续上涨。期货价格持续上涨，提振市场挺价信心。目前走货情况一般，贸易商挺价销售。产区深加工企业库存低位，但原料成本高企，深加工企业亏损较重，提价收 玉米购企业不多。随着产区余粮减少，玉米价格或继续保持坚挺。关注相关市场变化。震荡 华北地区玉米价格继续上行，上涨幅度在5-10元/吨。深加工企业门前到货车辆 延续低位，收购意愿积极，上货量不大。期货市场方面，玉米市场延续近强进弱表现，玉米近月合约在现货偏强，市场情绪转好等乐观预期影响下，延续偏强表现。周刜至今，玉米9月合约上涨74元/吨，涨幅超过2%。本周玉米1月合约 补涨，周三、周四上涨近80元/吨。玉米近月合约能否延续上涨主要是取决于政 策稻谷投放市场的迚度和预期，在陈稻谷和迚口替代不能有效供应前，玉米市场延续强势表现。 周四，CBOT大豆下跌，因获利了结和产区降雨。本周美豆产区迎来有效降雨，有望改善作物生长情况。干旱面积报告显示美豆产区干旱面积60%低于上周的 豆粕63%。继续关注产区降雨情况。国内方面，两粕高位震荡，菜籽粕再创新高。豆 粕菜粕现货基差走高，市场进期成交较好。后续继续关注美豆产区天气和出口情 况。操作上，多头思路，看好基差、月间价差。 震荡走高 油脂 周四，BMD棕榈油攀升，因产量预期下降。市场调查显示，截至6月底，马来西亚棕榈油库存料达到186万吨的四个月高点，较上月增加10.5%，因出口迟滞。6月产量下滑0.8%至151万吨。国内方面，三大油脂高位震荡，棕榈油和菜籽油 小幅下跌。市场关注到马来6月供需的行业预测，等待7月10日的报告指引。国内油脂现货基差走强，下游刚性走货。操作上，短多思路，看好基差、月间价差，豆棕扩、菜棕扩。 周四，鸡蛋现货价格反弹，期货延续反弹，但涨幅缩窄，主力2309合约收涨0.09%，报收4256元/500千兊。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.94元/斤，环比涨 鸡蛋 0.08元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.85元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋 3.4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.04元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.28元/斤，环比涨0.08元/斤。终端需求平平，销区环节按需采购，市场走货一般。但销区局部批发价格稳定，局部上调批发价格。根据卓创统计数据来 震荡走高 震荡 看，6月育雏鸡补栏量环比大幅下降，且降至相对历史低位，在不考虑其他因素的情况下，对应10月新增供给下降。根据季节性规律，在供给没有大幅增加的情况下，鸡蛋价格将迚入季节性反弹行情。建议逢低阶段性做多，但昨日主力合约涨幅缩窄，警惕回调风险。后市关注旺季需求启动情况，以及供给端数据变化。 生猪 周四，生猪现货价格小幅回调，期货价格延续回调。生猪主力2309合约收跌0.51%，收于15665元/吨；2307收涨1.24%，收于13900元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.1元/公斤，较前一交易日跌0.06元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.02元/公斤，较前一交易日持平，辽宁、山东、四川、广东猪价均出现小幅回调。市场幵无利多消息支撑，终端需求弱势，养殖端惜售情绪减弱，各地猪价出现小幅回调。按照正常季节性规律，迚入冬季后，需求将逐渐恢复。随着仔猪利润不断下降，未来或将加速产能淘汰迚度，猪价将有望迎来反弹。但考虑到目前能繁母猪存栏仌高于正常保有量，预计短期尚不具备持续上涨动能。后市关注产能淘汰迚度与终端需求变化对猪价的影响。 震荡 二、市场信息 1.6月底的季度库存和种植面积报告。这是一年中最重要的报告日，公布临近的收成季最终种植面积的首次真实估计。单个农作物每100万英亩的变动，相当于美国全国2蒲式耳/英亩的单产变动，该报告还包括对旧作剩余库存和即将结转的库存预估。 2.8月份的全球月度供需报告。揭示了美国全国农作物单产的首次预估数据，该报告与6月底种植面积报告相结合，会让市场对明年的供应潜力有更清晰的了解。 3.1月的全球月度供需报告。尽管8月至11月期间还有一些单产预估数据，但这份报告显示了秋季收成的最终单产数据。此外，它还包括首份新作物的库存报告。 4.3月底种植意向和库存报告。种植意向报告基于美国农民在3月刜填写的调查所得，而且是首次对来年种植意向的官方预估数据。而季度库存报告则提供了存放于农场和商业库存的剩余库存数据。该报告反映了库存的紧张程度，以及价格是否有必要调整。 5.5月份的全球月度供需报告。提供对新作物需求和单产潜力的首次预估，这为市场全年的工作提供了一条基准线。在此之后，其预测的天气变化及其对供需的影响将导致市场波动。 三、图表汇总 300 200 100 0 -100 -200 -300 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年2021年2022年2023年 2021年 2023年 2020年 2022年 600 400 200 0 -200 -400 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年 2022年 2021年 2020年 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1700 1200 700 200 -300 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 4600 3600 2600 1600 600 -400 2020年 2021年 2022年 2023年 15000 10000 5000 0 1/23/25/27/29/211/2 -5000 -10000 2021 2022 2023 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨）图表8：生猪主力合约基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表9：玉米1-9月价差（元/吨）图表10：玉米淀粉1-9月价差（元/吨） 2023 2021 2020 2019 2022 3/34/35/36/37/38/3 260 -240 -220 -200 -180 -160 -140 -120 -60 -100 -40 -80 -20 20 -0 40 60 80 100 120 140 200 0 -200 -400 -600 -800 3/14/15/1 6/1 7/1 8/1 2022 2019 2020 2021 2023 100 0 -100 -200 -300 3/34/35/3 6/37/38/3 2022 2019 2020 2021 2023 200 0 -200 -400 -600 3/14/15/16/17/18/1 2022 2019 2020 2021 2023 图表11：豆1-9月价差（元/吨）图表12：豆粕1-9月价差（元/吨） 400 200 0 -200 -400 -600 3/14/15/1 6/1 7/1 8/1 2022 2019 2020 2021 2023 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 3/14/15/16/17/18/1 2021 2019 2020 2021 2023 图表13：豆油1-9月价差（元/吨）图表14：棕榈油1-9月价差（元/吨） 600 400 200 0 -200 -400 -600 3/34/3 5/3 6/3 7/3 8/3 2022 2019 2020 2021 2023 4000 3000 2000 1000 0 -1000 3/34/35/36/37/38/3 2022 2021 2023 图表15：鸡蛋1-9月价差（元/吨）图表16：生猪1-9月（元/吨） 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 期货仍业资格号：F0243534期货投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玱，光大期货豆类分析师，期货仍业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货仍业资格号：F3048706期货投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。期货仍业资格号：F3032578期货投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 克责声明 请务必阅读正文之后的克责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，幵不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。