每日收盘评论

申银万国期货每日收盘评论 每 日2023年7月6日 收 盘评 降低 论 申银万国期货有限公司研究所 联系人：唐广华 从业资格号：F3010997投资咨询号：Z0011162联系电话：021-50586292 地址：上海东方路800号宝安大厦7、8、10楼 邮编：200122 传真：02150588822 网址：www.sywgqh.com.cn 主要观点 原油：sc上涨0.76%。本周初，全球最大原油出口国沙特阿拉伯表示，将每日100万桶自愿减产有效期延长至8月；而俄罗斯 和阿尔及利亚则自愿将8月份每日出口量分别降低50万桶和2万桶。周三，在维也纳举行的第八届欧佩克国际研讨会的欧佩克能源和石油部长在会议间隙举行了会晤。部长们还对沙特阿拉伯王国将其每日100万桶的自愿削减延长至8月份表示赞赏。 美国海军发表声明表示，伊朗5日上午试图在霍尔木兹海峡附近扣押两艘油轮，并向其中一艘开火。但是一位未透露姓名的伊朗国防部消息人士否认了这一说法。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存减少、馏分油库存和汽油库存增加。截止6月 30日当周，美国商业原油库存减少约440万桶，汽油库存增加 约160万桶，馏分油库存增加约60.4万桶。SC2308区间530-570，建议多单逐步离场。 煤焦：日内焦煤、焦炭09合约偏强震荡。三季度蒙煤长协价较 二季度下调26美元至92.83美元，部分钢厂与内蒙焦企首轮暗 涨50元/吨。焦煤产量低位回升，上游库存高位回落，进口补充作用仍存，行业利润丰厚、中长期来看估值仍存下调空间。焦炭产量持稳，焦企库存有所消化，但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季，钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看，需求端的表现难有超预期增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，煤焦价格的上涨驱动仍显不足。预计JM2309波动区间1200-1500，J2309波动区间1850-2250。 客户应全面理解本报告结尾处的“法律声明”。1 一、当日主要新闻关注1）国际新闻 经济合作与发展组织数据显示，七国集团5月份同比通胀率从4月份的5.4%降至4.6%，达到2021年9月以来最低水平，但是英国是七国集团中唯一通胀仍在上升的国家。 2）国内新闻 中基协表示，支持创业投资基金充分发挥支持科技创新等功能作用，助力拓宽创投募资来源，促进创投与社保资金、保险资金等中长期资金深化合作；研究优化针对创投的差异化自律管理机制，为创投行业发展培育良好生态。 3）行业新闻 乘联会预计，6月新能源乘用车厂商批发销量为74万辆，环比增长 10%，同比增长30%；上半年累计批发销量为353万辆，同比增长 44%。 二、主要品种收盘评论1）金融期货 【股指】 股指(IH和IF)：A股继续走弱，上证50指数跌0.75%，沪深300指数跌0.67%，两市成交额0.82万亿元，资金方面北向资金流出13.44亿 元，7月5日融资余额增加7.16亿元至15014.98亿元。当前海外地缘政治风险降低资金风险偏好，人民币兑美元贬值对资金流入造成一定影响，市场期待进一步落地支持经济复苏的政策，技术上看期指有一定走弱，操作上短期建议先观望或试空，预计IH2307合约波动2400-2600，IF2307合约波动区间3700-4000。 股指(IC和IM)：A股冲高回落，IC2307收跌0.68%，IM2307收跌0.49%。全A成交额缩量485.18亿元至8214.17亿元，资金交投情绪偏为谨慎，北上资金净卖出13.44亿元。TMT相关板块冲高回落，短期交易拥挤度有所缓解，但随着市场逐步进入中报披露期，业绩仍是较大的 客户应全面理解本报告结尾处的“法律声明”。2 考验。当下，指数底部存有支撑，仍在震荡蓄力当中，建议关注多IH空IM的跨品种套利，IC2307预计波动区间5800-6250，IM2307预计波动区间6400-6680。 【国债】 国债：震荡回落，10年期国债活跃券收益率持平至2.64%。月初央行回归小额公开市场操作，当日净回笼1910亿元，Shibor短端品种多数下行，资金面维持宽松。市场期待进一步的宽信用政策出台，近期相关政策在逐步落地，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，推动居民消费增长和经济恢复。住建部领导表示要着力防范化解房地产风险，推动建筑业转型升级，广州、扬州等地继续优化房地产政策。近期人民币汇率波动明显，央行二季度例会中表示搞好跨周期调节，在维护币值稳定的要求下，短期央行继续降准降息的可能性较低，更多的是出台结构性的政策。美联储会议纪要显示，几乎所有官员预计2023年 将有更多的利率上调，美债收益率继续上行。2.6%也是10年期国债收益率的历史低位，支撑位较强，继续做多性价比降低。总体上，宽信用预期下，预计国债期货价格存在调整压力，策略上建议关注做陡曲线策略。 2）能化 【原油】 原油：sc上涨0.76%。本周初，全球最大原油出口国沙特阿拉伯表示，将每日100万桶自愿减产有效期延长至8月；而俄罗斯和阿尔及利 亚则自愿将8月份每日出口量分别降低50万桶和2万桶。周三，在维也纳举行的第八届欧佩克国际研讨会的欧佩克能源和石油部长在会议间隙举行了会晤。部长们还对沙特阿拉伯王国将其每日100万桶的自愿削减 延长至8月份表示赞赏。美国海军发表声明表示，伊朗5日上午试图在霍尔木兹海峡附近扣押两艘油轮，并向其中一艘开火。但是一位未透露姓名的伊朗国防部消息人士否认了这一说法。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存减少、馏分油库存和汽油库存增加。截止6月30日当 周，美国商业原油库存减少约440万桶，汽油库存增加约160万桶，馏分油库存增加约60.4万桶。SC2308区间530-570，建议多单逐步离场。 【甲醇】 甲醇：甲醇上涨0.94%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在73.78%，较上周上涨2.51个百分点。本周期内，沿海个别TMO装置降负，陕西个别MTO装置开车，所以国内CTO/MTO装置整体开工整体上涨。市场关注港口、新疆部分MTO装置波动进展。整体来看，沿海地区甲醇库存在92.2万吨，相比上周下降0.05万吨，跌幅为0.05%，同比下降14.94%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估41.9万吨附近。预计6月30日至7月16日中国进口船货到港量在61.88-62万吨。截至6月 客户应全面理解本报告结尾处的“法律声明”。3 29日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.99%，较上周下跌0.28个百分点，较去年同期下跌10.69个百分点。MA309波动区间2000-2200，建议观望为主。 【橡胶】 橡胶：橡胶周四走势拉升，ru09涨势明显，收于12485，上涨310，01合约涨势不及09，显示市场对近月偏强预期。市场存收储预期，但供需基本面变化不大，国内产区胶水持续释放，海外产区产量也逐步增多，保税区库存累积，压制价格，国内需求季节性转淡，基本面相对偏弱，短期近月合约上涨持续性有待观察，主力逐步移仓，建议操作上以01合约为主，谨慎对待。 【纸浆】 纸浆：纸浆今日震荡收跌。近期浆价连续多个交易日收涨，主要受到加拿大港口罢工以及山火的影响，引发了市场对于供应缩减的忧虑。 5月国内纸浆进口量再次突破新高，针叶浆进口同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存仍处于历史高位。国内下游需求表现一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，目前仍是供强需弱格局，在加拿大供应扰动下短期浆价迎来反弹，但持续反弹空间预计有限，SP2309区间4800-5500 【聚烯烃】 聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油部部分上调50。煤化工7110，成交较好。今日，PE和PP主力合约震荡运行。基本面角度，烯烃需求进入淡季，现货成交整体一般。不过，夏季检修对冲供给，供需矛盾暂不突出。策略角度，化工品夏季检修，策略上逢低试多为主。预计PE09合约波动区间7700—8200，操作上建议建议观望。预计PP09合约波动区间6900—7300。 【PTA】 PTA:主力2309合约收涨于5618元/吨，华东现货参考5645元。 PX中国台湾在978美元。PX加工费在327美金，PTA加工区间参考329元/吨。PTA整体开工在81%附近，PX方面，新增中海油惠州150万吨新装置。2023年7月1日起，国内大陆地区PX产能基数上调至4367万吨。聚酯方面，新增聚酯产能105万吨，包括：嘉通能源30万吨装置， 配套生产涤纶长丝；三房巷75万吨装置，配套聚酯瓶片。2023年7月 1日起，国内大陆地区聚酯产能基数上调至7590万吨，直纺长丝产能上 调至4142万吨，聚酯瓶片产能上调至1396万吨。PX因降负所致的价格走终端消费表现一般。PTA2309合约波动区间5300-5700元/吨。 【乙二醇】 乙二醇：主力2309合约收跌于价格3983元/吨，华东现货在3895 客户应全面理解本报告结尾处的“法律声明”。4 元。华东主港地区MEG港口库存总量91.88万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-109美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，煤化工方面卫星石化90万吨装置7月份重启概率不大；月产量提升 22万吨附近，7月份国产量预期在140万吨附近，供应端压力重新增加，需求端虽然持续保持较好状态，但是向上空间有限，聚酯开工率后期存在下降风险，供增需减下，加上宏观情况对商品走势利空阴影仍存，市场弱势格局暂难改变预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。 【玻璃纯碱】 玻璃纯碱：国内纯碱市场盘整运行。近期减量、检修装置增加，纯碱厂家整体开工负荷下滑，市场货源供应量减少，部分厂家现货提货偏紧。国内浮法玻璃市场价格主流走稳，市场交投平稳。华北大稳小动，沙河部分小板抬价小涨，大板走稳；华中价格稳定为主，湖北厂家产销多数在6-8成不等；华东市场价格稳中局部下调，江苏部分厂报价松动， 降幅1-7元/重量箱不等。盘面角度，短期玻璃进入淡季，不过正基差的 支撑仍在，玻璃期货日延续偏强整理。纯碱盘面，本周，试探性上攻1700元，不过未能站稳，再度回落。基本面角度，面向夏季检修逐步增加，供给有一定调节。博源天然碱装置试车顺利，后续持续关注。 3）黑色 【煤焦】 煤焦：日内焦煤、焦炭09合约偏强震荡。三季度蒙煤长协价较二季 度下调26美元至92.83美元，部分钢厂与内蒙焦企首轮暗涨50元/吨。焦煤产量低位回升，上游库存高位回落，进口补充作用仍存，行业利润丰厚、中长期来看估值仍存下调空间。焦炭产量持稳，焦企库存有所消化，但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季，钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑难以持续。综合来看，需求端的表现难有超预期增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，煤焦价格的上涨驱动仍显不足。预计JM2309波动区间1200-1500，J2309波动区间1850-2250。 【铁合金】 铁合金：今日锰硅、硅铁09合约小幅高开后偏弱震荡。河钢7月硅 铁采购价敲定为7250元/吨。锰矿价格小幅松动，当前锰硅北方成本在 6245元/吨、厂家利润情况尚可；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭 价格小幅上调，硅铁平均成本在6580元/吨左右，行业利润情况较好。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁产量有所回升，市场库存仍待消化。需求方面，终端消费淡季钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢材产量增幅受限，双硅需求进一步增长的空间不大。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注 客户应全面理解本报告结尾处的“法律声明”。5 厂家控产节奏变化。预计SM2309波动区间6200-6700，SF2309波动区间6800-7300。 4）金属 【贵金属】 贵金