“大国财政”系列十四：财政审计报告，背后的宏观线索？

敬请参阅最后一页特别声明 1 00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000 吧不断 cvxc VVcc 近期，2022年财政审计工作报告发布，与以往有何不同、透露了哪些宏观线索？本文系统梳理，可供参考。 一问：为什么关注审计工作报告？有助于了解财政政策落地情况及后续财政收支可能受到的影响 审计工作报告是对上一年度中央、部委及地方财政政策等执行情况出具的审计意见，有助于市场了解财政政策落地情况及后续财政收支可能受到的影响。通常来说，审计署于每年6月下旬向全国人大常委会报告上年审计工作报告，并向社会、中央和有关部门等通报审计情况和审计结果，且于年底披露相关审计问题整改情况报告。 审计工作报告主要包括对财政预算管理，资金项目落实和防风险等方面审计意见。财政管理和执行方面，审计聚焦中央预算编制、转移支付下达、资金项目落实等；同时，金融和企业风险也是审计重点，2017-2019年审计报告均披露信贷违规操作、不良贷款等问题，推动有关部门出台系列整改措施。 地方财政收支承压下，疫后审计工作增加对地方财政预算管理、专项债资金管理使用、国有资产管理等方面的审计。作为地方稳增长的重要补充资金，专项债发行和使用情况为2020年以来财政审计的重点领域之一，审计工作报告连续三年持续披露地方专项债管理及使用问题，推动地方持续完善专项债管理制度。 二问：本次审计报告与过往有何不同？地方财政预算管理问题凸显，多地涉及虚增收入、新增隐债等 相较过往，2022年地方专项债违规使用规模增长、涉及地区更多，税收政策未有效落实规模增加。2022年审计报告披露地方违规使用专项债资金约470亿元、高于2021年的136亿元，涉及违规挪用地区达47个、较2021年的10个地区明显增多；大规模留抵退税下，减税降费政策落实有误、执法不严等资金规模也较过去两年有所增长。 地方专项债管理问题在地方财政审计报告中亦有体现。2021年各地审计工作报告披露，专项债管理中存在的问题主要有项目申报不规范、准备不充分，超进度支付工程款，挪用挤占、扩大使用范围及项目难以运营或运营效果不佳等四类问题；其中，项目准备不充分、挤占挪用等问题较为普遍，近三分之一省市专项债管理存在该问题。 2022年地方财政收支压力加剧下，审计工作报告指出部分地区存在违规组织返还财政收入、新增隐债、财政暂付款等问题。2022年70个地区通过“自买自卖”、虚构土地交易等虚增财政收入约861亿元，近七成为基层地区；49个地区仍违规新增隐债415亿元，54个地区存在未清理的财政暂付款、且余额增加至1481亿元。 三问：审计报告背后的宏观线索？地方财政与债务问题或掣肘稳增长落地，资金端增量政策仍需追踪 2023年初以来，审计报告中提及的地方财政预算管理等问题仍存，央、地已采取多举措化解。2023年，中央进一步加大转移支付力度，对地方转移支付总规模超10万亿，可比口径增长7.9%，对基层财政支持或进一步提升；地方层面，多地开展财政暂付款清理工作，部分债务风险较大地区亦借助银行、AMC等金融机构支持，发行特殊再融资券及盘活存量资金资产等多种方式推进债务化解工作。 地方财政问题是掣肘年初稳增长的重要因素之一。2023年上半年稳增长呈“使用慢”、“落地慢”现象；专项债发行规模占提前批额度比重为105%，慢于 2022年同期；石油沥青开工率也自二季度起走弱，或指向基建落地较慢；稳增长资金发行和落地较慢，一方面或缘于高质量项目储备不足；另一方面，项目资本金缺位或拖累专项债落地。 缓解稳增长掣肘，项目端已在加力，后续或需重点关注资金端增量政策。近期，稳增长项目加码，5月发改委项目核准提速，各地基建类重大项目批复规模亦高于2022年同期。资金端政策仍需紧密跟踪，政策性开发性金融工具或能有效带动稳增长资金落地；2022的7399亿元政策性开发性金融工具与财政资金或共同带动5倍以上配套融资。 风险提示：政策落地不及预期，数据统计存在误差或遗漏。 宏观专题研究报告 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1. 一问：为什么关注财政审计报告？ ............................................................... 3 2. 二问：本次报告与过往有何不同？ ............................................................... 4 3. 三问：审计报告背后的宏观线索？ ............................................................... 6 风险提示 ........................................................................................ 9 图表目录 图表1： 审计是监督体系的重要组成部分............................................................ 3 图表2： 国家财政审计报告主要流程................................................................ 3 图表3： 2017-2019年财政审计报告主要内容 ........................................................ 3 图表4： 2017-2019年部分审计问题整改 ............................................................ 3 图表5： 2020年起财政审计加大对地方财政等审查力度 ............................................... 4 图表6： 2020年、2021年部分审计问题整改......................................................... 4 图表7： 近年地方专项债管理主要问题.............................................................. 4 图表8： 近年税费优惠与征管主要问题.............................................................. 4 图表9： 2021年地方专项债管理主要问题 ........................................................... 5 图表10： 2021年地方专项债管理存在的问题占比 .................................................... 5 图表11： 2022年国家财政审计报告首次提及的财政问题 .............................................. 5 图表12： 2022年涉及违规组织返还财政收入地区及规模 .............................................. 5 图表13： 2022年涉及财政暂付款问题的地区及规模 .................................................. 5 图表14： 近年财政审计报告中部分民生政策落实问题................................................. 6 图表15： 2022年涉及稳就业资金问题的地区及规模 .................................................. 6 图表16： 2023年一季度多地财政自给率下滑 ........................................................ 6 图表17： 2023年初地方土地财政延续低迷 .......................................................... 6 图表18： 2022年部分地区专项债付息承压 .......................................................... 7 图表19： 2023年多地城投债到期规模攀升 .......................................................... 7 图表20： 2023年中央对地方转移支付力度进一步提升 ................................................ 7 图表21： 2023年初多地开展财政暂付款清理工作 .................................................... 7 图表22： 2023年初多地推进债务风险化解工作 ...................................................... 7 图表23： 各省市特殊再融资券发行规模............................................................. 7 图表24： 地方新增专项债发行规模................................................................. 8 图表25： 2023年地方新增专项债发行进度慢于过往同期 .............................................. 8 图表26： 2023年二季度起石油沥青开工率走弱 ...................................................... 8 图表27： 专项债项目资本金（不含专项债）占比超五成............................................... 8 图表28： 2023年5月发改核准项目明显加速 ........................................................ 9 图表29： 2023年5月各地基建重大项目披露规模提升 ................................................ 9 图表30： 2022年政策性开发性金融工具投放7399亿元 ............................................... 9 图表31： 部分地区金融工具与财政资金带动效果明显................................................. 9 宏观专题研究报告 敬请参阅最后一页特别声明 3 近期，2022年财政审计工作报告发布，与以往有何不同、透露了哪些宏观线索？本文系统梳理，可供参考。 1. 一问：为什么关注财政审计报告？ 审计工作报告（全称中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告）是对上一年度中央、部委及地方财政政策等执行情况出具的审计意见，有助于市场了解财政政策落地情况及后续财政收支可能受到的影响。通常来说，审计署于每年6月下旬向全国人大常委会报告上年审计工作报告，并向社会、中央和有关部门等通报审计情况和审计结果，且于年底披露相关审