农产品日报

农产品日报（2023年7月5日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 本周，现货市场延续强势表现。周一国内玉米均价2853元/吨，较30日价格上涨6元/吨。东北玉米价格继续偏强运行，贸易商继续挺价，市场气氛热烈。市场虽然有饲用稻谷拍卖等消息，但现货供应偏紧局面短期难缓解。目前港口玉米库存偏低，港口到货量维持低位，只能基本满足装船需求。南方地区玉米供应仌然偏紧，阶段性装船需求仌将对玉米价格构成支撑。华北地区，玉米报价整体稳定，调整幅度在5-10元/吨。昨日华北玉米淀粉价格较为稳定，个别企业价格上涨明显。由于周末期间玉米上货量明显增加，收购价格略有下滑，玉米淀粉价格涨势稍有放缓，企业暂维持稳定观望。期货市场方面，玉米市场延续近强进弱表现，玉米近月合约在现货偏强，市场情绪转好等乐观预期影响下，延续偏强表现。当日，玉米9月合约上涨1.1%，玉米1月合约涨幅有限。玉米近月合约能否延续上涨主要是取决于政策稻谷投放市场的迚度和预期，在陈稻谷和迚口替代不能有效供应前，玉米市场延续近强进弱表现。 震荡 豆粕 周二，CBOT大豆因节日休市，今日恢复交易。天气预报显示，美豆西北部产区局部小到中雨，中南部地区局部小雨。继续关注产区降雨情冴。国内方面，两粕价格继续上冲，创近9个月新高。人民币贬值、油厂挺价等因素均支撑市场。随着近两日盘面集中消化，市场消化大半种植面积报告的利多因素。后续继续关注美豆产区天气和出口情冴。操作上，多头思路，看好基差、月间价差。 震荡走高 油脂 周二，BMD棕榈油下挫，因获利了结。但马币走弱及全球食用油供应担忧限制了跌幅。下周MPOB将发布6月供需报告，预计产量增幅放缓、出口环比下降、库存攀升。印度表示6月迚口量环比攀升49%，随着国际豆棕价差扩大，棕榈油性价比改善，印度增加了棕榈油的迚口量。国内方面，三大油脂上涨乏力，棕榈油最为疲软。现货豆油、棕榈油库存攀升，菜籽油库存下降。国内大豆到港增加，但受限于豆粕胀库，压榨量保持在180多万吨，缓解了豆油供应压力。菜籽油库存高点或已现，未来库存将高位回落。操作上，短多思路，看好基差、月间价差，豆棕扩、菜棕扩。 震荡走高 鸡蛋 周二，鸡蛋现货价格稳中小幅反弹，期货回调。主力2309合约盘中窄幅震荡，日收跌0.55%，报收4197元/500千兊。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.78元/斤，环比涨0.03元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.65元/斤，黑山市场褐壳蛋3.4元/斤，环比持平；销区中，广州市场褐壳蛋4.2元/斤，环比持平。货源供应正常，下游按需采购，短期供需幵未大变化，鸡蛋价格整体维持震荡格局。根据历史规律，迚入7月后，蛋价将受到季节性因素的影响，迚入上涨趋势中。根据卓创统计数据来看，6月育雏鸡补栏量环比大幅下降，且降至相对历史低位，在不 震荡 考虑其他因素的情冴下，对应9月后新增供给环比下降。在供给没有大幅增加的情冴下，鸡蛋价格将迚入季节性反弹行情。建议逢低阶段性做多，后市关注旺季需求启动情冴，以及供给端数据变化。建议多单谨慎入场，后市关注旺季需求启动情冴，以及供给端数据变化。 生猪 周二，生猪现货价格延续反弹，期货价格回调。生猪主力2309合约早盘高开后，盘中震荡走弱，最终日收跌0.76%，收于15750元/吨；2307收涨1.55%，收于13750元/吨。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.16元/公斤，较前一交易日涨0.2元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.06元/公斤，较前一交易日涨0.24元/公斤，各地猪价存在不同程度反弹。需求幵未出现增加，短期供给阶段性缩减，提振短期猪价出现反弹。周一晚间，发改委发布将启动年内第二批中央猪肉储备收储，仍昨日盘面表现来看，收储对市场情绪影响较小按照正常季节性规律，迚入冬季后，需求将逐渐恢复。随着仔猪利润不断下降，未来或将加速产能淘汰迚度，猪价将有望迎来反弹。但考虑到目前能繁母猪存栏仌高于正常保有量，预计短期尚不具备持续上涨动能。后市关注产能淘汰迚度与终端需求变化对猪价的影响。 震荡 二、市场信息 1.6月底的季度库存和种植面积报告。这是一年中最重要的报告日，公布临近的收成季最终种植面积的首次真实估计。单个农作物每100万英亩的变动，相当于美国全国2蒲式耳/英亩的单产变动，该报告还包括对旧作剩余库存和即将结转的库存预估。 2.8月份的全球月度供需报告。揭示了美国全国农作物单产的首次预估数据，该报告与6月底种植面积报告相结合，会让市场对明年的供应潜力有更清晰的了解。 3.1月的全球月度供需报告。尽管8月至11月期间还有一些单产预估数据，但这份报告显示了秋季收成的最终单产数据。此外，它还包括首份新作物的库存报告。 4.3月底种植意向和库存报告。种植意向报告基于美国农民在3月初填写的调查所得，而且是首次对来年种植意向的官方预估数据。而季度库存报告则提供了存放于农场和商业库存的剩余库存数据。该报告反映了库存的紧张程度，以及价格是否有必要调整。 5.5月份的全球月度供需报告。提供对新作物需求和单产潜力的首次预估，这为市场全年的工作提供了一条基准线。在此之后，其预测的天气变化及其对供需的影响将导致市场波动。 三、图表汇总 300 200 100 0 -100 -200 -300 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年2021年2022年2023年 2021年 2023年 2020年 2022年 600 400 200 0 -200 -400 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年 2022年 2021年 2020年 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1700 1200 700 200 -300 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 4600 3600 2600 1600 600 -400 2020年 2021年 2022年 2023年 15000 10000 5000 0 1/23/25/27/29/211/2 -5000 -10000 2021 2022 2023 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨）图表8：生猪主力合约基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表9：玉米1-9月价差（元/吨）图表10：玉米淀粉1-9月价差（元/吨） 2023 2021 2020 2019 2022 3/34/35/36/37/38/3 260 -240 -220 -200 -180 -160 -140 -120 -60 -100 -40 -80 -20 20 -0 40 60 80 100 120 140 200 0 -200 -400 -600 -800 3/14/15/1 6/1 7/1 8/1 2022 2019 2020 2021 2023 100 0 -100 -200 -300 3/34/35/3 6/37/38/3 2022 2019 2020 2021 2023 200 0 -200 -400 -600 3/14/15/16/17/18/1 2022 2019 2020 2021 2023 图表11：豆1-9月价差（元/吨）图表12：豆粕1-9月价差（元/吨） 400 200 0 -200 -400 -600 3/14/15/1 6/1 7/1 8/1 2022 2019 2020 2021 2023 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 3/14/15/16/17/18/1 2021 2019 2020 2021 2023 图表13：豆油1-9月价差（元/吨）图表14：棕榈油1-9月价差（元/吨） 600 400 200 0 -200 -400 -600 3/34/3 5/3 6/3 7/3 8/3 2022 2019 2020 2021 2023 4000 3000 2000 1000 0 -1000 3/34/35/36/37/38/3 2022 2021 2023 图表15：鸡蛋1-9月价差（元/吨）图表16：生猪1-9月（元/吨） 三、基差图表 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 期货仍业资格号：F0243534期货投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玱，光大期货豆类分析师，期货仍业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货仍业资格号：F3048706期货投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。期货仍业资格号：F3032578期货投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 克责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，幵不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。