股指日报

夏佳栋 股指研究员 从业资格号：F3023316交易咨询号：Z0014235电话：0755-23375130 邮箱：xiajd@wkqh.cn 2023/7/5 股指日报 股指 早讯：“一带一路”倡议十周年之际,上合组织元首会议确定伊朗正式加入上合组织；国家发改委主任:要坚定实施扩大内需战略,全面促进消费,加快消费提质升级；国家气象中心:内蒙古赤峰、河北承德等地出现特旱；国家医保局拟发布谈判药品续约和非独家药品竞价的相关新规则利好创新药发展；中国驻美大使谢锋会见美国财长耶伦,双方就中美关系及共同关心的多双边经济金融问题交换了意见；美股休市,欧洲主要股指小跌,德股跌0.26%【五矿期货研究中心】 文字早评： 前一交易日沪指+0.04%，创指+0.20%，科创50+0.69%，上证50+0.12%，沪深300+0.16%，中证500+0.21%，中证1000+0.39%。两市合计成交9291亿，较上一日-953亿。 宏观消息面： 1、习总书记在上海合作组织成员国元首理事会第二十三次会议上的讲话，本次会议将接收伊朗为成员国。 2、国家发改委主任：要坚定实施扩大内需战略，全面促进消费，加快消费提质升级。 3、中国驻美大使谢锋会见美国财长耶伦。双方就中美关系及共同关心的多双边经济金融问题交换了意见。 资金面：沪深港通-19.5亿；融资额+29.72亿；隔夜Shibor利率+13.2bp至1.188%，流动性偏松；3年期企业债AA-级别利率+0bp至5.80%，十年期国债利率+0bp至2.64%，信用利差+0bp；6月MLF投放2370亿，净投放370亿,利率-10bp；6月份1年期和5年期LPR利率均-10bp。 交易逻辑：海外方面，欧美各大央行保持鹰派加息，人民币持续承压。国内方面，6月地产成交高频数据延续弱势，不过6月PMI小幅回升，经济下行斜率放缓。当前市场对经济数据走弱的敏感度下降，更多的交易政策利好预期。5年期LPR利率下调10bp略不及预期，期待接下来更多的经济政策。 期指交易策略：震荡行情，逢低做多。 金融研究|股指 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 上证综指 3245.35 3871.2 +1.37 +0.04% 深证成指 11130.30 5420.2 +38.74 +0.35% 中小板指 7281.90 645.3 +56.99 +0.79% 创业板指 2232.75 2321.7 +4.54 +0.20% 沪深300 3899.01 2163.4 +6.13 +0.16% 上证50 2537.60 521.3 +3.12 +0.12% 中证500 6055.26 1444.8 +12.95 +0.21% 中证1000 6638.45 2035.8 +25.56 +0.39% 表1：指数涨跌幅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心表2：期货涨跌幅 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 IF当月 3880.8 395 +7.6 +0.20% IF次月 3882.8 22 +6.6 +0.17% IF下季 3887.8 120 +5.8 +0.15% IF隔季 3896.0 30 +5.0 +0.13% IH当月 2517.0 188 +4.0 +0.16% IH次月 2520.2 12 +2.2 +0.09% IH下季 2525.8 62 +3.2 +0.13% IH隔季 2538.8 18 +1.0 +0.04% IC当月 6037.4 284 +14.4 +0.24% IC次月 6027.8 24 +15.0 +0.25% IC下季 6016.4 95 +11.6 +0.19% IC隔季 5970.2 59 +11.0 +0.18% IM当月 6613.4 264 +26.8 +0.41% IM次月 6597.4 18 +26.6 +0.40% IM下季 6572.8 80 +23.8 +0.36% IM隔季 6515.2 37 +22.8 +0.35% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图1：市盈率（TTM）图2：市净率（LF） 上证50沪深300中证500中证1000上证50沪深300中证500中证1000 403.0 35 2.5 30 2.0 25 201.5 15 1.0 10 0.5 5 0 2022/062022/092022/122023/032023/06 0.0 2022/062022/092022/122023/032023/06 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 金融研究|股指 图3：外资净买入（亿元）图4：新成立偏股型基金（亿元） 150 外资净买入 新成立基金份额 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：外资净买入（亿元）图6：融资融券余额（亿元） 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 增持减持净增持 融资新增额（亿元）融资余额（右轴，亿元） 150 100 50 23.23 0 -50 -100 -150 15600 15400 15200 15000 14800 14600 14400 14200 14000 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：国债利率与Shibor利率（%）图8：“货币+信用”模型（%） 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 7 7 6 6 5 5 4 国债到期收益率:10年SHIBOR:隔夜国债利率+企业债信用利差 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% 2023-02-16 2023-02-22 2023-02-28 IC2303 2023-03-06 2023-03-10 2023-03-16 2023-03-22 2023-03-28 IC2306 2023-04-03 2023-04-10 2023-04-14 2023-04-20 IC2309 2023-04-26 2023-05-05 2023-05-11 2023-05-17 2023-05-23 2023-05-29 2023-06-02 2023-06-08 2023-06-14 2023-06-20 2023-06-28 图14：IC成交量和持仓量 2023-07-04 2023-02-16 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图13：IC各合约升贴水 2023-02-22 2023-02-28 2023-03-06 2023-03-10 2023-03-16 2023-03-22 2023-03-28 2023-04-03 2023-04-10 2023-04-14 2023-04-20 2023-04-26 2023-05-05 2023-05-11 2023-05-17 2023-05-23 2023-05-29 2023-06-02 2023-06-08 2023-06-14 2023-06-20 2023-06-28 2023-07-04 2023-02-16 图9：IF各合约升贴水 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图11：IH各合约升贴水 2023-02-22 2023-02-28 IF2303 2023-03-06 2023-03-10 2023-03-16 2023-03-22 IF2306 2023-03-28 2023-04-03 2023-04-10 2023-04-14 2023-04-20 IF2309 2023-04-26 2023-05-05 2023-05-11 2023-05-17 2023-05-23 IF2312 2023-05-29 2023-06-02 2023-06-08 2023-06-14 2023-06-20 2023-06-28 图12：IH成交量和持仓量 2023-07-04 IH2303 IH2306 IH2309 IH成交量 IH持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 4 2023-07-05 2023-02-16 2023-02-22 2023-02-28 2023-03-06 2023-03-10 2023-03-16 2023-03-22 2023-03-28 2023-04-03 IC成交量 2023-04-10 2023-04-14 2023-04-20 2023-04-26 2023-05-05 IC持仓量 2023-05-11 2023-05-17 2023-05-23 2023-05-29 2023-06-02 2023-06-08 2023-06-14 2023-06-20 2023-06-28 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-07-04 IC2312 2023-02-16 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-22 2023-02-28 2023-03-06 2023-03-10 2023-03-16 2023-03-22 2023-03-28 2023-04-03 2023-04-10 2023-04-14 2023-04-20 2023-04-26 2023-05-05 2023-05-11 2023-05-17 2023-05-23 2023-05-29 2023-06-02 2023-06-08 2023-06-14 2023-06-20 2023-06-28 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2023-07-04 IH2312 2023-02-16 图10：IF成交量和持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-22 2023-02-28 2023-03-06 2023-03-10 2023-03-16 2023-03-22 2023-03-28 2023-04-03 IF成交量 2023-04-10 2023-04-14 2023-04-20 2023-04-26 2023-05-05 IF持仓量 2023-05-11 金融研究|股指 2023-05-17 2023-05-23 2023-05-29 2023-06-02 2023-06-08 2023-06-14 2023-06-20 2023-06-28 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-07-04 5 2023-07-05 图15：IM各合约升贴水 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-16 2023-02-22 IM2303 2023-02-28 2023-03-06 2023-03-10 2023-03-16 2023-03-22 IM2306 2023-03-28 2023-04-03 2023-04-10 2023-04-14 2023-04-20 IM2309 2023-04-26 2023-05-05 2023-05-11 2023-05-17 2023-05-23 IM2312 20