6月哪些城投批文被终止审查？

6月哪些城投批文被终止审查？ 固定收益 点评报告 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com研究助理：杨佩霖 执业证书号：S0010122040030 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2023-07-04 公司债：6月城投公司债通过规模季节性回升，终止审核规模明显回落；1至 6月城投公司债累计通过15020亿元，累计终止684亿元。 2023年6月城投公司债通过项目规模1365亿元，同比-17%，环比+293%。 1至6月，城投公司债累计通过15020亿元，同比+60%。 1）从募集类型来看，私募债规模800亿元，占比59%，小公募规模565亿元，占比41%。 2）从区域分布看，天津占比26%，江苏占比19%，山东占比13%，上海占比12%，浙江占比10%，其余省份占比均不超过5%。 3）从主体评级看，AAA占比63%，AA+占比14%，AA占比22%。 AAA主体通过金额855亿元，同比+119%，环比增加733亿元； AA+主体通过金额191亿元，同比-76%，环比增加11亿元； AA主体通过金额294亿元，同比-37%，环比增加248亿元。 4）从行政级别看，通过主体以省级与区县级平台为主，分别占比48%与 28%，地市级占比15%，园区级占比9%。 省级主体通过金额650亿元，同比+117%，环比增加590亿元； 地市级主体通过金额208亿元，同比-47%，环比增加50亿元； 区县级主体通过金额379亿元，同比-37%，环比增加268亿元； 园区级主体通过金额128亿元，同比-63%，环比增加110亿元。 2023年6月城投公司债终止项目规模14亿元，同比-65%，环比-91%。1 至6月，城投公司债累计终止684亿元，同比-48%。 1）从募集类型来看，私募债规模14亿元，占比100%。 2）从区域分布看，湖南终止10亿元，江苏终止4亿元。 3）从主体评级看，AA占比100%。 AA主体终止金额14亿元，同比-65%，环比减少12亿元 4）从行政级别看，终止项目主体中，地市级平台1家，园区级平台1家。 地市级主体终止金额10亿元，同比-67%，环比减少10亿元； 园区级主体终止金额4亿元，环比减少24亿元。 协会债：6月城投协会债注册完成规模同比-43%，环比-70%。 2023年6月，城投协会债注册完成规模494亿元（不含PPN，下同），同比-8%，环比-60%；目前反馈中的协会债规模1643亿元，环比+856%。1 至6月，城投协会债累计完成注册5144亿元，同比基本持平。 企业债：6月城投企业债申报规模同比+25%，受理规模同比+24%。 2023年6月，城投企业债申报项目规模722亿元，同比+25%；已受理项目 规模413亿元，同比+24%。1至6月，城投企业债累计完成申报2211亿 元，同比-21%，累计受理1431亿元，同比-34%。 风险提示 城投债技术性违约风险。 图表目录 图表12021至2023年城投债注册金额（亿元）4 图表22020年至今城投协会债、公司债通过与终止金额：分省份（单位：亿元、%）5 图表32020年至今城投协会债、公司债通过与终止金额：分行政级别（单位：亿元）6 图表42021年至今城投公司债终止审核情况（单位：亿元、%）7 图表52021年至今城投公司债注册情况（单位：亿元、%）7 图表62021年至今城投协会债注册情况（单位：亿元、%）8 图表72021年至今城投企业债注册情况（单位：亿元、%）8 附表 图表12021至2023年城投债注册金额（亿元） 2021年城投债注册金额（亿元） 公司债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 终止审查 120 205 214 128 191 425 415 294 124 265 503 484 3364 公司债已通过 2255 692 1893 4734 225 1204 2814 1579 2242 1849 1191 2324 23003 小公募 443 130 406 1355 80 204 917 205 784 336 237 676 5773 私募债 1812 562 1487 3380 145 1000 1896 1374 1458 1513 954 1648 17229 公募债已通过发审会 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 提交注册 20 0 165 0 0 20 30 95 92 0 0 261 683 已反馈 162 249 195 274 85 402 257 95 180 99 259 669 2925 已受理 74 50 20 41 0 0 45 0 0 0 10 40 280 协会债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 完成注册 533 477 1241 1299 1324 370 846 885 1194 344 1043 1001 10559 公募品种 533 477 1241 1299 1324 370 846 885 1194 344 1043 1001 10559 定向工具 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 待上会 25 10 9 50 4 0 0 0 0 0 0 33 130 反馈中 429 212 111 117 55 15 137 182 190 247 625 609 2927 已上会 25 31 10 18 0 0 8 0 0 0 0 0 91 预评中 6 0 10 0 0 0 14 8 16 20 0 205 278 企业债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 已申报 0 117 397 65 136 326 595 571 340 525 913 1170 5156 已受理 588 92 467 50 55 228 554 566 471 338 628 1333 5371 已注册 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2022年城投债注册金额（亿元） 公司债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 终止审查 211 493 452 56 74 40 152 15 37 117 67 146 1859 公司债已通过 1653 413 1914 3196 552 1640 3083 2297 2220 3479 1923 2735 25106 小公募 232 60 393 450 45 385 190 387 432 330 314 675 3892 私募债 1421 353 1521 2746 507 1256 2893 1911 1788 3149 1609 2060 21213 公募债已通过发审会 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 提交注册 0 0 20 0 0 0 0 0 10 95 270 0 395 已反馈 791 515 795 707 180 654 535 410 228 222 351 326 5714 已受理 0 0 0 0 0 0 0 0 20 0 0 0 20 协会债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 完成注册 649 328 968 1116 1544 538 397 921 1427 667 1465 883 10904 公募品种 649 328 968 1116 1544 538 397 921 1427 667 1465 883 10904 定向工具 477 376 830 814 975 328 623 645 664 331 558 455 7076 待上会 0 0 16 36 5 0 0 8 6 58 50 129 307 反馈中 649 186 60 109 78 70 78 123 232 107 213 482 2387 已上会 0 0 0 0 0 0 0 20 34 0 20 86 160 预评中 98 10 0 10 10 0 0 15 10 5 15 34 206 企业债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 已申报 698 449 876 50 140 576 642 791 520 711 833 534 6821 已受理 583 293 869 20 70 332 675 521 503 633 829 524 5852 已注册 0 0 0 0 0 0 109 170 98 80 222 198 876 2023年城投债注册金额（亿元）公司债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 终止审查 75 80 154 198 164 14 0 0 0 0 0 0 684 公司债已通过 3378 1618 2937 5374 348 1365 0 0 0 0 0 0 15020 小公募 926 459 350 1463 141 565 0 0 0 0 0 0 3903 私募债 2453 1159 2588 3911 207 800 0 0 0 0 0 0 11117 公募债已通过发审会 30 0 0 0 0 250 0 0 0 0 0 0 280 提交注册 30 82 81 60 15 591 0 0 0 0 0 0 859 已反馈 474 444 785 588 239 3415 0 0 0 0 0 0 5944 已受理 62 0 0 34 200 1812 0 0 0 0 0 0 2108 协会债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 完成注册 473 758 1082 1110 1228 494 0 0 0 0 0 0 5144 公募品种 473 758 1082 1110 1228 494 0 0 0 0 0 0 5144 定向工具 644 654 561 774 405 0 0 0 0 0 0 0 3038 待上会 164 57 36 40 11 119 0 0 0 0 0 0 427 反馈中 533 450 150 109 172 1643 0 0 0 0 0 0 3058 已上会 31 47 25 84 173 520 0 0 0 0 0 0 880 预评中 5 10 5 11 0 72 0 0 0 0 0 0 103 企业债 项目状态 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 累计 已申报5395761810347722000000 2211 已受理 306 583 10 0 120 413 0 0 0 0 0 0 1431 已注册 745 534 242 365 8 318 0 0 0 0 0 0 2212 资料来源：Wind，华安证券研究所。注：为保证纵向可比性，协会债批文完成注册数据暂不统计PPN。 图表22020年至今城投协会债、公司债通过与终止金额：分省份（单位：亿元、%） 资料来源：Wind，华安证券研究所 城投协会债注册生效金额 行政级别 年份 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 合计 2020年 50 93 410 396 309 127 95 60 82 78 84 129 1912 省级 2021年 30 120 60 104 94 18 62 73 167 35 123 45 930 2022年 190 55 40 12