股指日报

夏佳栋 股指研究员 从业资格号：F3023316交易咨询号：Z0014235电话：0755-23375130 邮箱：xiajd@wkqh.cn 2023/7/4 股指日报 股指 早讯：中国宣布对镓和锗实行出口管制；浙江电网用电负荷创历史新高；发改委主任在民营企业家座谈会上表示:尽力帮助企业解决实际困难,为民营企业营造良好的发展环境；发改委:生猪价格进入过度下跌一级预警区间,将启动年内第二批中央猪肉储备收储；沙特、俄罗斯联手挺油价:沙特自愿减产延至8月,俄8月额外减少石油出口、产量50万桶/天；美国2年期和10年期国债收益率倒挂程度一度接近数十年来最大；道指涨0.03%,纳指涨0.21%,中概股指数涨2.12%【五矿期货研究中心】 文字早评： 前一交易日沪指+1.31%，创指+0.60%，科创50+0.32%，上证50+1.70%，沪深300+1.31%，中证500+0.73%，中证1000+0.16%。两市合计成交10244亿，较上一日+1060亿。 宏观消息面： 1、中国6月财新制造业PMI为50.5，连续两个月位于扩张区间。 2、中国商务部、海关总署：决定对镓、锗相关物项实施出口管制。 3、美财政部部长珍妮特•耶伦将于7月6日至9日访华。 资金面：沪深港通+26.85亿；融资额-55.48亿；隔夜Shibor利率-42.8bp至1.056%，流动性偏松；3年期企业债AA-级别利率-1bp至5.80%，十年期国债利率+0bp至2.64%，信用利差-1bp；6月MLF投放2370亿，净投放370亿,利率-10bp；6月份1年期和5年期LPR利率均-10bp。 交易逻辑：海外方面，欧美各大央行保持鹰派加息，人民币持续承压。国内方面，6月地产成交高频数据延续弱势，不过6月PMI小幅回升，经济下行斜率放缓。当前市场对经济数据走弱的敏感度下降，更多的交易政策利好预期。5年期LPR利率下调10bp略不及预期，期待接下来更多的经济政策。 期指交易策略：震荡行情，逢低做多。 金融研究|股指 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 上证综指 3243.98 4213.5 +41.91 +1.31% 深证成指 11091.56 6030.9 +64.98 +0.59% 中小板指 7224.91 736.6 +19.46 +0.27% 创业板指 2228.21 2520.6 +13.21 +0.60% 沪深300 3892.88 2568.8 +50.43 +1.31% 上证50 2534.47 571.3 +42.37 +1.70% 中证500 6042.31 1530.7 +43.58 +0.73% 中证1000 6612.88 2256.3 +10.85 +0.16% 表1：指数涨跌幅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心表2：期货涨跌幅 名称 点位 成交额(亿元) 涨跌(点) 涨跌幅 IF当月 3871.8 609 +41.4 +1.08% IF次月 3875.8 29 +42.8 +1.12% IF下季 3881.6 200 +42.6 +1.11% IF隔季 3891.2 45 +44.0 +1.14% IH当月 2512.4 285 +34.0 +1.37% IH次月 2518.8 18 +36.0 +1.45% IH下季 2522.4 107 +33.6 +1.35% IH隔季 2537.8 26 +32.8 +1.31% IC当月 6020.4 422 +29.6 +0.49% IC次月 6011.0 35 +30.6 +0.51% IC下季 6002.4 141 +32.4 +0.54% IC隔季 5958.4 71 +34.2 +0.58% IM当月 6583.6 373 +8.8 +0.13% IM次月 6570.2 27 +11.2 +0.17% IM下季 6546.2 133 +9.8 +0.15% IM隔季 6494.6 55 +15.0 +0.23% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图1：市盈率（TTM）图2：市净率（LF） 上证50沪深300中证500中证1000上证50沪深300中证500中证1000 403.0 35 2.5 30 2.0 25 201.5 15 1.0 10 0.5 5 0 2022/062022/092022/122023/032023/06 0.0 2022/062022/092022/122023/032023/06 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 金融研究|股指 图3：外资净买入（亿元）图4：新成立偏股型基金（亿元） 150 外资净买入 新成立基金份额 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图5：外资净买入（亿元）图6：融资融券余额（亿元） 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 增持减持净增持 融资新增额（亿元）融资余额（右轴，亿元） 150 100 50 29.72 0 -50 -100 -150 15600 15400 15200 15000 14800 14600 14400 14200 14000 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图7：国债利率与Shibor利率（%）图8：“货币+信用”模型（%） 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 7 7 6 6 5 5 4 国债到期收益率:10年SHIBOR:隔夜国债利率+企业债信用利差 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% 2023-02-15 2023-02-21 2023-02-27 IC2303 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 IC2306 2023-03-31 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 IC2309 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 图14：IC成交量和持仓量 2023-07-03 2023-02-15 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图13：IC各合约升贴水 2023-02-21 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 2023-07-03 2023-02-15 图9：IF各合约升贴水 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图11：IH各合约升贴水 2023-02-21 2023-02-27 IF2303 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 IF2306 2023-03-27 2023-03-31 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 IF2309 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 IF2312 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 图12：IH成交量和持仓量 2023-07-03 IH2303 IH2306 IH2309 IH成交量 IH持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 4 2023-07-04 2023-02-15 2023-02-21 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 IC成交量 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 2023-05-04 IC持仓量 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-07-03 IC2312 2023-02-15 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-21 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2023-07-03 IH2312 2023-02-15 图10：IF成交量和持仓量 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-21 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 2023-03-27 2023-03-31 IF成交量 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 2023-04-25 2023-05-04 IF持仓量 2023-05-10 金融研究|股指 2023-05-16 2023-05-22 2023-05-26 2023-06-01 2023-06-07 2023-06-13 2023-06-19 2023-06-27 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-07-03 5 2023-07-04 图15：IM各合约升贴水 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 2023-02-15 2023-02-21 IM2303 2023-02-27 2023-03-03 2023-03-09 2023-03-15 2023-03-21 IM2306 2023-03-27 2023-03-31 2023-04-07 2023-04-13 2023-04-19 IM2309 2023-04-25 2023-05-04 2023-05-10 2023-05-16 2023-05-22 IM2312 2023-05-26 2