玉米生猪早报

格林大华期货玉米生猪早报20230703 玉米： 【品种观点】 美玉米播种面积增幅超市场预期，上周五CBOT玉米期货大幅下跌；市场短期有效流通偏紧+新麦涨价支撑国内玉米现货偏强运行，同时小麦替代叠加巴西二茬玉米即将上市，施压玉米上方空间；期货盘面多空交织，短线反弹动能趋弱，试探上方压力效果，中长线看空思路不变，可关注卖保及做空机会。 【操作建议】 C2309合约关注2750压力位，C2311合约关注2650压力位，若压力有效可关注卖保及做空机会。 【利多因素】 渠道及下游库存水平较低，市场有效流通偏紧支撑国内现货短期稳中偏强运行，周末北港收购价维持稳定；市场收购进度偏慢，小麦偏强运行，上周五主产区小麦收购均价2812元/吨；进口到港节奏放缓，南方港口谷物库存下降提振贸易商心态；俄罗斯或退出黑海港口农产品外运协议，全球谷物供给扰动增加。 【利空因素】 上周五USDA报告调高美玉米播种面积200多万英亩，高于市场预期，上周五CBOT玉米期货大幅下跌，主力合约日跌幅6.34%；定向稻谷拍卖箭在弦上，关注拍卖启动的时间窗口；巴西二季玉米开始收获，出口即将加速；芽麦替代削弱玉米饲用消费预期；养殖利润持续为负，原料库存仍维持偏低水平；淀粉加工利润仍处于亏损状态，部分企业停机限产来调节产品库存。 【风险因素】 俄乌局势、玉米进口节奏等。 生猪： 【品种观点】 当前月底集团场完成出栏计划后出栏节奏有所放缓，供需博弈再起；猪粮比价走低，年内第二次收储预期再起；上周末猪价稳中有涨，今日早间猪价稳中偏强， 河南微涨至13.6-14.1元/公斤，四川小涨至13.2-13.6元/公斤；收储预期扰动市场情绪，期货盘面整体预期下修后展开震荡整理，盘面升水格局持续，目前维持挤升水逻辑，维持波段逢高沽空交易思路，关注此轮现货猪价反弹幅度以及仔猪、淘汰母猪价格。 【操作建议】 LH2309维持短线逢高沽空交易思路，上方压力15800-16000，下方支撑关注15000-15500，若有效跌破支撑将打开进一步下跌空间。 【利多因素】 近期玉米走强、猪价走弱，猪粮比大概率继续走低，年内第二次收储预期再起，影响短期市场情绪；北方冬季仔猪腹泻对应6-7月生猪出栏或有所回落；能繁母 猪存栏连续5个月环比回落，产能持续去化支撑远月合约预期。 【利空因素】 月底规模场出栏节奏放缓，周末猪价稳中有涨，上周日全国生猪均价13.71元/ 公斤，较上周五微涨0.09元/公斤；今日早间猪价稳中偏强，东北稳定至 13.4-13.8元/公斤，河南微涨至13.6-14.1元/公斤，山东微涨至13.6-14.5元 /公斤，四川小涨至13.2-13.6元/公斤，广东稳定至14.4-15元/公斤，广西微 涨至14-14.2元/公斤；端午节后终端需求明显回落，截至6月29日全国屠宰量 较节前回落10.5%，去年同期为5%；截至6月29日全国生猪出栏体重121.29 公斤，环比降0.52公斤，周环比降幅0.4%；截至6月29日猪肉冻品库容率为34.13%，周环比降0.58%，仍处于历史高位；天气转热叠加降水增多，部分地区疫病有所抬头，被动出栏或导致短期市场供给增加；能繁母猪存栏回升对应3月开始产能进入持续兑现阶段，产能仍处相对高位，市场供给相对充足；仔猪价格持续下跌，若明显跌破成本或将推动加速去产能，阶段性施压猪价进一步走弱。 【风险因素】 生猪疫病防控、猪肉收储等。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发 生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：张晓君 联系电话：0371-6561-7380 从业资格：F0242716投资咨询：Z0011864