环保公用行业动态报告：财政部下达2023年光伏风电等补贴26.9亿元，后续补贴发放有望加速

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_research] 行业动态报告●环保公用行业 2023年7月3日 [table_main] 公司深度报告模板 财政部下达2023年光伏风电等补贴26.9亿元，后续补贴发放有望加速 环保公用行业 推荐 （维持评级） 核心观点  行业观点： 电力方面，6月28日，财政部下发《2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》。根据地方资金预算汇总表，风电已下达20.45亿元，本次下达29亿元，总计49.48亿元；光伏已下达25.8亿元，本次需退回1.51亿元，总计24.3亿元；生物质已下达0.84亿元，本次需退回0.58亿元，总计0.27亿元。 环保方面，贵州省发展改革委等六部门印发《贵州省全面深化价格机制改革助力实现碳达峰行动方案》，《方案》提出，“十四五”期间，有利于绿色低碳发展的资源环境价格政策进一步完善，推动资源利用效率提升和生态环境改善取得积极进展。  投资策略及推荐关注标的： 公用：财政部下达2023年光伏风电等补贴26.9亿元，后续补贴发放有望加速。6月28日，财政部下达2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知，本次下达金额26.9亿元。2023年两次下达合计74亿元。我们预计今年以来随着财政不断支持，并且核查已经扣除部分不合格项目的补贴资金、减轻补贴压力，后续补贴发放有望加速，改善绿电企业现金流。 建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏 新能（603693.SH）、华 能国际（600011.SH）、 国电电力（600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江苏 国信（002608.SZ）、皖 能电力（000543.SZ）、 福能股份（600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、宝新 能源（000690.SZ）、协 鑫能科（002015.SZ）、 华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。 环保：关注成长赛道和“中特估”带来的价值重估机会。目前环保行业估值为18倍，处于近10年的低位，从政策推进以及行业需求来看，当前时点具备较高投资价值。建议重点挖掘两大方向，一是有政策催化、市场空间大、行业景气度高的成长性板块，例如新能源新材料、废旧资源回收再生、高景气行业配套环保设备等；二是符合“中特估”概念，具有低估值、高股息率、强现金流属性的水务和固废处理企业。 建议关注：景津装备（603279.SH）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、国林科技（300786.SZ）、美埃科技（688376.SH）、聚光 科技（300203.SZ）、瑞 晨环保（301273.SZ）、 久吾高科（300631.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、路德环境（688156.SZ）、山高环能（000803.SZ）、赛恩斯（688480.SH）、瀚蓝环境（600323.SH）。 分析师 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 研究助理 梁悠南 ：010-80927656 ：liangyounan_yj@chinastock.com.cn 行业数据 2023.06.30 [table_report] 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 核心组合表现 2023.06.30 [table_re ort] 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 行业周报/环保公用 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 I  行业动态： 1、风电29亿、光伏-1.52亿，财政部下达14地2023年度风、光、生物质补贴预算 2、河南新型储能政策：调峰0.3元/度，租赁200元/度·年，用户侧有奖励 3、2023年安徽绿电交易正式启动 4、贵州省发改委等六部门印发《贵州省全面深化价格机制改革助力实现碳达峰行动方案》 5、《广东省乡村建设行动实施方案》印发 实施农村人居环境整治提升五年行动 6、济南市政府印发《济南市碳达峰工作方案》  行业表现： 环保：上周环保指数（申万）涨跌幅为2.85%，相对沪深300指数变化3.41%，其中力源科技、德创环保、上海凯鑫涨幅分别为11.01%、10.44%、10.33%,表现较好；而路德环境、海天股份、祥龙电业跌幅分别为-2.52%、-2.55%、-2.78%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)21.85倍、PB(LF)1.48倍。 公用事业：上周公用事业指数（申万）涨跌幅为2.40%，相对沪深300指数变化2.96%，其中深南电A、廊坊发展、露笑科技涨幅分别为28.35%、12.65%、12.25%,表现较好；而南网储能、华电能源、天富能源跌幅分别为-2.05%、-2.84%、-4.87%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)24.91倍、PB(LF)1.70倍。 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量499,390吨，总成交额29,544,917.50元。挂牌协议交易周成交量23,642吨，周成交额1,370,037.50元，最高成交价60.00元/吨，最低成交价57.40元/吨，本周五收盘价为60.00元/吨，较上周最后一个交易日上涨5.26%。大宗协议交易周成交量475,748吨，周成交额28,174,880.00元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量237,685,104吨，累计成交额10,911,600,809.85元。  风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。  投资组合： 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率PE(TTM) 总市值(亿元) 核心组合 688156.SH 路德环境 -2.52% 112.07 28.87 603588.SH 高能环境 2.29% 19.62 142.94 301030.SZ 仕净科技 7.12% 82.75 99.26 fVcZoXdV8VoXeUqRoPmNaQ8Q8OmOrRtRnOfQqQsNeRoOpM7NnMpPvPnNnRxNpMpO 行业周报/环保公用 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 II 目 录 一、行业要闻 ...................................................................................... 3 二、行业数据 ...................................................................................... 3 三、行情回顾 ...................................................................................... 6 （一）碳市场行情 ................................................................................... 6 （二）行业行情 ..................................................................................... 7 四、核心观点 ...................................................................................... 9 五、风险提示 ..................................................................................... 10 六、附录 ........................................................................................ 10 行业动态报告/环保公用行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 一、行业要闻 1.风电29亿、光伏-1.52亿，财政部下达14地2023年度风、光、生物质补贴预算 6月28日，财政部发布关于下达2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知。通知指出，电网企业在拨付补贴资金时，应按如下原则执行： （一）优先足额拨付第一批至第三批国家光伏扶贫目录内项目（扶贫容量部分）以及50kW及以下装机规模的自然人分布式项目2022年和2023年当年电量对应的补贴； （二）优先足额拨付2019年采取竞价方式确定的光伏项目以及2020年起采取“以收定支”原则确定的符合拨款条件的项目2022年当年电量对应的补贴； （三）对于国家确定的光伏“领跑者”项目以及国家认可的地方参照中央政策建设的村级光伏扶贫项目，优先保障拨付项目2022年当年电量对应补贴的50%； （四）对于剩余的其他发电项目2022年当年电量对应的补贴，采取等比例方式拨付； （五）上述项目如为纳入补贴核查范围的项目，拨付资金时仅考虑其中经合规项目清单公布没有异议的项目或经补贴核查未发现问题的分布式项目； （六）上述符合拨款条件的项目如为2022年1月1日以后纳入可再生能源发电补贴清单的项目，拨付资金时可将其2022年以前年度电量对应的补贴考虑在内； （七）对于发电小时数已达到合理利用小时数的项目，补贴资金拨付至合理利用小时数后停止拨付。拨付资金已超过合理利用小时数的项目，应在后续电费结算中予以抵扣，抵扣资金用于其他符合条件项目的补贴资金； （八）电网企业应加强补贴资金管理，可再生能源发电项目上网电量扣除厂用电外购电部分后按规定享受补贴。同时，电网企业应按照《国家能源局综合司关于印发<农林生物质发电项目防治掺煤监督管理指导意见>的通知》（国能综新能〔2016〕623号）要求加强补贴资金拨付审核，杜绝掺煤等情况的发生。 https://guangfu.bjx.com.cn/news/20230629/1315908.shtml 2.河南新型储能政策：调峰0.3元/度，租赁200元/度·年，用户侧有奖励 6月28日，河南省人民政府办公厅发布了《关于加快新型储能发展的实施意见》。《意见》中明确指出，到2025年，河南省新能源项目配套储能规模达到470万千瓦以上，用户侧储能规模达到30万千瓦以上；新型储能规模达到500万千瓦以上，力争达到600万千瓦。 2025年年底前迎峰度冬、迎峰度夏期间，独立储能项目在高峰（含尖峰）时段放电的，由电网企业收购，上网电价按照当月煤电市场化交易均价的1.64倍执行；充电时，可选择由电网企业代理购电，其各时段充电电量享受分时电价政策。 独立储能项目参与电力辅助服务市场交易时，调峰补偿价格报价上限暂定为0.3元/千瓦时。 行业动态报告/环保公用行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 4 河南发改委要按年度发布容量租赁参考价（2023年磷酸铁锂储能电站容量租赁参考价