环保行业：CCER交易有望年内启动

事件： 生态环境部召开6月例行新闻发布会，提出力争2023年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。 点评： CCER自2017年起停止备案，生态环境部表示力争年内启动CCER交易市场。1）2017年3月，由于碳汇交易量较小、部分项目不规范，国家发改委暂缓受理核证自愿减排量（CCER）备案申请。2021年7月，全国碳市场启动，可使用存量备案CCER抵销不超过5%碳排放配额的清缴。 2）本次生态环境部新闻发布会表示，为支持可再生能源、甲烷减排、节能增效等减排项目发展，力争年内尽早启动全国CCER交易市场。 顶层设计文件即将进入征求意见阶段，自愿减排项目方法学已进入评估阶段。1）目前，生态环境部会同有关部门起草了《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》以及项目开发与实施规范、审定与核查规则等配套管理制度，即将面向全社会公开征求意见。2）方法学作为减排项目备案以及监测的指引决定了减排项目方式以及收益。生态环境部已完成方法学公开征集，目前已进入评估阶段，将按照“成熟一个发布一个”的原则，逐步扩大自愿减排市场支持领域。 目前全国碳市场配额缺口主要通过二级市场交易完成，CCER重启提速有望缓解履约压力。1）全国碳市场第一个履约期重点排放企业碳配额缺口1.88亿吨，其中共使用存量3273万吨CCER用于配额清缴抵消，涉及风电、光伏、林业碳汇等189个自愿减排项目，减排主体收益为9.8亿元。 2）全国碳市场第二个履约期已开展配额预分配，存在履约压力的重点排放单位可预支2023年度配额。我们认为，CCER重启有望缓解重点企业履约压力，同时鼓励碳减排项目通过CCER交易获得减排收益。 524983 投资建议：CCER交易顶层设计文件将进入征求意见阶段，方法学已进入评估阶段，年内成熟项目将重启CCER备案及交易。推荐：1）碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。2）具备隐形碳税创造能力再生资源板块： ①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。3）CCER核证机制完善将释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙，受益标的聚光科技。 p1 风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。 表1:盈利预测。 p2