原油周报：美联储暂停加息美元走弱，国际油价整体上涨

证券研究报告·行业跟踪周报·石油石化 东吴证券研究所 1 / 29 请务必阅读正文之后的免责声明部分 石油石化行业跟踪周报 原油周报：美联储暂停加息美元走弱，国际油价整体上涨 2023年06月18日 证券分析师 陈淑娴 执业证书：S0600523020004 chensx@dwzq.com.cn 证券分析师 陈李 执业证书：S0600518120001 021-60197988 yjs_chenl@dwzq.com.cn 证券分析师 郭晶晶 执业证书：S0600523020001 010-66573538 guojingjing@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《原油周报：美国原油库存下降，海外成品油价差整体修复 》 2023-06-11 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 【油价回顾】虽美联储暗示今年仍存加息的可能，投资者的紧张情绪引导市场，但中国炼油厂加工量数据强劲，美元走软支撑油价，原油价格整体上涨。周前期，中国经济数据低于市场预期，叠加美国燃料库存增加，激发需求担忧，同时在美联储会议前，投资者多持谨慎观望态度，避险情绪升温拖累油价。周后期，中国炼油厂加工量数据强劲，石油需求向好，叠加美元走软支撑油价，国际油价收盘上涨。 ◼ 【油价观点】预计2023年油价仍然高位运行：供给端：紧张。能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。需求端：增长。今年国内经济恢复，引领全球原油需求增长，海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。我们认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。 ◼ 【原油价格板块】截止至2023年06月16日当周，布伦特原油期货结算价为76.61美元/桶，较上周上升1.82美元/桶（环比+2.43%）；WTI原油期货结算价为71.78美元/桶，较上周上升1.61美元/桶（环比+2.29%）；俄罗斯Urals原油现货价为56.22美元/桶，较上周上升2.45美元/桶（环比+4.56%）；俄罗斯ESPO原油现货价为66.13美元/桶，较上周上升0.37美元/桶（环比+0.56%）。 ◼ 【美国原油板块】1）供给端。产量板块：截止至2023年06月09日当周，美国原油产量为1240万桶/天，与之前一周持平。钻机板块：截止至2023年06月16日当周，美国活跃钻机数量为552台，较上周减少4台。压裂板块：截止至2023年06月09日当周，美国压裂车队数量为266部，较上周增加6部。 2）需求端。截止至2023年06月09日当周，美国炼厂原油加工量为1658.6万桶/天，较之前一周减少6.1万桶/天，美国炼厂原油开工率为93.70%，较之前一周下降2.1pct。3）原油库存。截止至2023年06月09日当周，美国原油总库存为8.15亿桶，较之前一周增加231.9万桶（环比+0.29%）；商业原油库存为4.6亿桶，较之前一周增加45.2万桶（环比+0.10%）；战略原油库存为3.55亿桶，较之前一周增加186.7万桶（环比+0.53%）；库欣地区原油库存为4213.3万桶，较之前一周增加155.4万桶（环比+3.83%）。4）成品油库存。截止至2023年06月09日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22092.3、1879.6、11385.4、4233.7万桶，较之前一周分别+210.8（环比+0.96%）、+149.1（环比+8.62%）、+212.3（环比+1.90%）、+0.5（环比+0.01%）万桶。 ◼ 【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）、石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。 ◼ 【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。 -19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2022/6/202022/10/182023/2/152023/6/15石油石化沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 29 内容目录 1. 本周原油板块回顾及观点 .................................................................................................................. 5 1.1. 油价回顾..................................................................................................................................... 5 1.2. 油价观点..................................................................................................................................... 5 2. 本周石油石化板块行情回顾 .............................................................................................................. 7 2.1. 石油石化板块表现..................................................................................................................... 7 2.2. 板块上市公司表现..................................................................................................................... 8 3. 本周行业动态 ...................................................................................................................................... 9 4. 本周公司动态 .................................................................................................................................... 10 5. 原油板块数据追踪 ............................................................................................................................ 11 5.1. 原油价格................................................................................................................................... 11 5.2. 原油库存................................................................................................................................... 13 5.3. 原油供给................................................................................................................................... 15 5.4. 原油需求................................................................................................................................... 16 5.5. 原油进出口............................................................................................................................... 17 6. 成品油板块数据追踪 ........................................................................................................................ 18 6.1. 成品油价格............................................................................................................................... 18 6.2. 成品油库存............................................................................................................................... 20 6.3. 成品油供给............................................................................................................................... 23 6.4. 成品油需求............................................................................................................................... 24 6.5. 成品油进出口........................................................................................................................... 25 7. 油服板块数据追踪 .........................