请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) Z0017981 (投资咨询) 联系方式：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年6月14日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场:今日低高硫燃料油价格上涨为主，低硫燃料油主力合约价格上涨177元/吨，涨幅4.64%，收于3992元/吨；高硫燃料油主力合约价格上涨107元/吨，涨幅3.68%，收于3016元/吨。 【重要资讯】 1. 美国能源部：美国将在2023年购买约1200万桶石油以增加战略石油储备，将继续寻找更多购买的机会。 2. 美国劳工局公布5月CPI同比增加4%，较前值4.9%大幅回落，创2021年3月以来的最小涨幅，核心CPI同比5.3%。 3.新加坡企业发展局（ESG）：截至6月7日当周，新加坡燃油库存增加63.7万桶，达到1957.4万桶的一个多月高点，新加坡轻质馏分油库存增加118.4万桶至1631.5万桶的四周高点，新加坡中馏分油库存增加53万桶，达到848.7万桶的近两个月高点。 【套利策略】 近期受到下游船燃市场需求增加影响，亚洲地区低硫燃料油市场情绪尚可，裂解价差小幅走强，但需求可持续存疑且科威特某炼厂大量供应低硫燃料油至亚洲基础上，预计低硫裂解价差可能呈现先强后弱局面。 【交易策略】 观点：继续维持原油价格下有底上有顶的逻辑判断，随着美国通胀数据进一步回落，美联储6月份暂缓加息概率大幅增加，同时原油价格经过连续下跌以后，估值明显偏低，价格有望继续反弹。而燃料油在成本端与供需端影响下，预计低高硫燃料油继续呈反弹局面，FU价格区间参考2800-3200元/吨，LU价格区间参考3700-4300元/吨，建议以波段操作策略为主。 燃料油期货日报 Crude oil Futures Daily Report Report 低高硫燃料油期货日报 Daily Report on Low and High Sulfur Fuel Oil Futures 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、期货行情 ................................................................................................................................................... 3 二、油品价格 ................................................................................................................................................... 3 三、裂解价差 ................................................................................................................................................... 5 四、价差情况 ................................................................................................................................................... 6 五、技术分析 ................................................................................................................................................... 7 六、高硫燃料油持仓 ....................................................................................................................................... 8 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、期货行情 表1：FU各合约价格走势图 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化FU01合约2864290728821013.604.341250736.590.03FU05合约278828122801652.370.0615770.08-0.01FU09合约2969301629921073.6860.26180341534.20-1.97 数据来源: Wind、方正中期研究院 表2：LU各合约价格走势图 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(手)成交额(元)低硫燃料油连一399841134063182450268083800低硫燃料油连二3905399239591775170212204245700低硫燃料油连三3822391638891605668406739073600低硫燃料油连四38013870386116243002600054300低硫燃料油连五37603992379615447611584300低硫燃料油连六3730379937631484112885700低硫燃料油连七036613661040413900 数据来源: Wind、方正中期研究院 二、油品价格 01002003004005006007008000200400600800100012002020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06美元/吨船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡燃料油(高硫380):FOB新加坡 0200400600800100012001400美元/吨市场价:保税船用油(0.5%低硫燃料油):舟山市场价:保税船用油(380CST):舟山 图2-1 新加坡低高硫燃料油价格 图2-2国内舟山地区保税船用燃料油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0204060801001201401601802020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06美元/桶现货价(中间价):95#无铅汽油:FOB新加坡 0204060801001201401601802002020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06美元/吨柴油(含硫0.05%):FOB新加坡柴油(含硫0.5%):FOB新加坡 请务必阅读最后重要事项 第4页 图2-3 新加坡汽油价格 图2-4新加坡柴油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 00.511.522.533.544.552014-062014-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-06美元/加仑NYMEX RBOB汽油 020040060080010001200140016002014-062014-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-06美元/吨ICE柴油 图2-5 美国RBOB汽油价格 图2-6 ICE柴油价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0204060801001201402014-062014-102015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-022023-06美元/桶NYMEX WTI原油 0204060801001201402012-062012-122013-062013-122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-06美元/桶原油现货(阿联酋迪拜,环太平洋) 图2-7 WTI原油价格 图2-8 迪拜原油现货价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 01002003004005006007008009002018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06元/桶INE原油 0246810122014-062014-122015-062015-122016-062016-122017-062017-122018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-06美元/百万英热NYMEX天然气 图2-9 INE原油价格 图2-10 美国天然气价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 三、裂解价差 -100-500501001502002020-102020-122021-02202