机械设备行业周报：北山地下实验室建设取得进展，乏燃料后处理推进带动运输容器需求

1 Table_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 机械设备行业周报（06.05-06.11） 北山地下实验室建设取得进展，乏燃料后处理推进带动运输容器需求 投资要点： ➢ 本周行情概览：本周机械设备行情略有回调。本周申万机械设备行业指数下跌2.08%，同期创业板指数下跌4.04%，上证综合指数上涨0.04%，深证综合指数下跌1.86%，中小板指下跌1.64%，万得全A下跌0.89%。机械设备行业指数跑赢创业板指数，跑输其余主要指数，本周涨跌幅在31个申万一级行业中位列第25名。 ➢ 北山地下实验室建设取得进展，乏燃料后处理推进带动运输容器需求。2023年6月，北山地下实验室主体工程全面进入快速施工阶段，预计2025年完成主体工程建设，我国乏燃料闭式循环体系建设取得重要进展。我国乏燃料外运需求紧迫，乏燃料运输容器2025年市场空间或达百亿。科新机电为ANT-12A国产新燃料运输容器承制单位，积极参与乏燃料运输容器研发，有望受益乏燃料后处理工作推进。 ➢ 投资策略：1）通用设备国内订单持平，海外需求增长，新一轮库存周期蓄势待发。2）化工设备板块订单高增长。受益于三桶油资本开支加速，化工行业专用设备需求增加，包括压力容器、阀门、余热锅炉等细分行业景气度有所提升。 ➢ 建议关注：化工设备——科新机电、海陆重工； 通用设备——机床（纽威数控、科德数控、海天精工）、刀具（中钨高新、华锐精密、欧科亿）、激光（柏楚电子、锐科激光）、通用减速机（国茂股份）；检测服务——华测检测、华依科技、广电计量。 ➢ 风险提示：制造业投资景气度下滑，欧美经济复苏不及预期，新产品市场推广不及预期，行业竞争加剧。 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 机械设备 2023年6月11日 Table_First|Table_Rating 强于大市（维持评级） Tabl e_First|T abl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Table_First|Table_Author 分析师 彭元立 执业证书编号：S0210522100001 邮箱： PYL3957@hfzq.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 -20%-10%0%10%20%2022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-05机械设备沪深300 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨机械设备 正文目录 1 北山地下实验室建设取得进展，乏燃料后处理带动运输容器需求 ............... 3 2 本周机械设备行情回顾 .................................................. 6 3 本周重点公司公告 ...................................................... 7 4 本周行业重点新闻 ...................................................... 8 5 风险提示 ............................................................. 9 图表目录 图表1：我国核燃料闭式循环体系建设进展情况 ................................ 3 图表2：北山地下实验室概念图 ............................................. 4 图表3：HI-STAR 60型乏燃料运输容器结构图 ................................. 4 图表4：NAC-STC型乏燃料运输容器结构图 .................................... 4 图表5：我国乏燃料运输容器市场空间测算 .................................... 5 图表6：ANT-12A获得哈萨克斯坦发明专利 .................................... 5 图表7：科新机电承制的ANT-12A运输容器 .................................... 5 图表8：本周机械设备行情与市场主要指数对比 ................................ 6 图表9：本周A股各行业行情对比（%） ...................................... 6 图表10：本周子板块涨跌幅（%） ........................................... 7 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨机械设备 1 北山地下实验室建设取得进展，乏燃料后处理带动运输容器需求 我国坚持核燃料闭式循环，积极建设后处理设施。1983年6月，国务院科技领导小组提出“坚持核燃料闭式循环”的方针。2007年10月，国家发改委发布的《国家核电发展专题规划（2005-2020年）》重申了核燃料闭式循环和乏燃料后处理的政策。乏燃料离堆贮存设施、后处理设施、地质处置设施是核燃料闭式循环体系的重要组成部分。我国目前唯一的动力堆乏燃料后处理中试厂位于甘肃省的中核四〇四厂，配套建设了我国目前唯一正在运行的压水堆乏燃料离堆贮存设施。我国高放废物地质处置工作目前已进入地下实验室建设及研发阶段。 图表1：我国核燃料闭式循环体系建设进展情况 数据来源：当代中国与世界研究院，中国核电发展与乏燃料贮存及后处理的关系_肖雨生，澎湃新闻，华福证券研究所 北山地下实验室是我国核燃料闭式循环体系的重要组成部分，旨在为攻克高放废物地质处置这一世界性难题提供试验平台和基础。2023年6月5日，北山地下实验室主体工程取得重要进展，由我国自主研制的首台大坡度硬岩螺旋隧道掘进机“北山1号”，日前在中国北山地下实验室主体工程施工中掘进至1284米，顺利通过首个转弯段。至此，北山地下实验室主体工程全面进入快速施工阶段，预计2025年完成主体工程建设。 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨机械设备 图表2：北山地下实验室概念图 数据来源：中国核学会，华福证券研究所 离堆贮存是乏燃料后处理的先决条件，我国乏燃料外运需求紧迫。目前我国多座核电站配备的在堆贮存水池处于饱和或即将饱和的状态，在堆贮存水池饱和的部分核电站已经开始将乏燃料向其他核电站倒运。秦山核电厂、岭澳核电厂二期的核电机组在堆贮存水池也将在2025年前陆续达到饱和状态。根据《中国核电发展与乏燃料贮存及后处理的关系》，预计2025年我国乏燃料年外运需求约为1014吨，而到2030年将增长至1639吨。 我国乏燃料运输能力有限，运输容器尚未实现国产化。我国尚无国产乏燃料运输容器投入商业运营，主要使用由美国引进的NAC-STC型和HI-STAR 60型商业压水堆乏燃料运输容器，最大组件装载量分别为26组和12组。截至2016年，我国共保有2台NAC-STC型和1台HI-STAR 60型运输容器，按照每台容器每年执行2次运输任务计算，以上3台容器每年最多运输128组乏燃料组件，运输能力十分有限。 图表3：HI-STAR 60型乏燃料运输容器结构图 图表4：NAC-STC型乏燃料运输容器结构图 数据来源：Holtec International，华福证券研究所 数据来源：中核集团，华福证券研究所 丨公司名称 诚信专业 发现价值 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨机械设备 我国乏燃料运输容器市场空间测算 假设：1）我国2025、2030、2035年乏燃料外运需求分别为1014、1639、2820吨；2）每台运输容器平均装载21组乏燃料组件，每台运输容器每年使用2次；3）乏燃料运输容器单价3亿元/台；4）乏燃料组件重量0.67吨/组。 预测我国2025、2030、2035年所需的乏燃料运输容器分别为36、58、100台，乏燃料运输容器市场空间分别为108、175、301亿元。 图表5：我国乏燃料运输容器市场空间测算 2025年 2030年 2035年 乏燃料外运需求（吨） 1014 1639 2820 外运乏燃料组件数量（个） 1513 2446 4209 乏燃料运输容器需求量（台） 36 58 100 乏燃料运输容器市场空间（亿元） 108 175 301 数据来源：中国核电发展与乏燃料贮存及后处理的关系_肖雨生，我国乏燃料运输现状探讨_李越，央视新闻，华福证券研究所 科新机电深度布局核燃料运输容器，参与乏燃料运输容器研发，有望受益乏燃料后处理推进。ANT-12A型新燃料运输容器是“一带一路”中哈组件厂项目关键配套设备，科新机电为承制企业之一，目前已进入常态化批量化生产阶段。凭借新燃料运输容器制造经验，公司积极参与乏燃料运输容器研发工作。随着我国乏燃料后处理设施建设工作的持续推进，乏燃料运输容器市场空间有望打开。 图表6：ANT-12A获得哈萨克斯坦发明专利 图表7：科新机电承制的ANT-12A运输容器 数据来源：中广核研究院官网，华福证券研究所 数据来源：科新机电官网，华福证券研究所