国内金融迈步新时代，关注海外风险扰动

摘要 一周大事记 国内：陆家嘴论坛拉开帷幕，部分银行存款利率再次调整。截至6月5日，各省公布一季度财政收支账本，大多数省份实现收入正增长，但中长期财政压力犹存，随着经济社会全面恢复常态化运行，将推动地方财政持续回稳运行； 6日，第五届长三角一体化发展高层论坛上，数字长三角共建联盟揭牌，未来沪苏浙皖三省一市数字经济合作有望增强；7日，上海发布第五批次集中推盘项目，刚需盘数量明显增加，集中推盘项目供应调整释放了协调二手房与新房和抑制房屋投机的信号，房地产市场秩序有望向正常回归；同日，公布数据显示，5月外汇储备环比小幅下降，贸易顺差有所收窄，但外汇储备规模仍保持了基本稳定，央行连续7个月增加黄金储备。另外，多家国有大行将于8日正式调整人民币存款利率，防范因利率“倒挂”引发的资金空转问题，也有利于缓解银行净息差的压力，但短期内调降LPR的概率不大；8日，国家金融管理部门主要领导在第十四届陆家嘴论坛上集体发声，后续金融监管有望继续强化和深入，同时金融政策将加大服务实体经济力度，科技、绿色等是重点支持领域。 海外：OPEC减产协议达成，关注全球金融与财政风险。当地时间3日，拜登签署关于联邦政府债务上限和预算的法案，提高美国31.4万亿美元的债务上限并削减联邦支出，美国国债发行可能以1年期以下短债为主，短债利率抬升将改善货基收益率，银行储蓄资金或被虹吸；当地时间5日，OPEC+会议结果表示，沙特决定7月额外减产100万桶/日，OPEC+其他成员国将已有的减产计划延长到2024年底。后续在多重因素作用下，原油价格预计短期延续震荡走势；同日，ISM公布数据显示，美国5月ISM非制造业指数较上月下降至50.3%，低于预期，服务业扩张态势开始放缓，美国经济下行压力或逐渐开始体现；6日，欧央行月度调查显示消费者对未来12个月的通胀预期降至4.1%，未来三年的预期降至2.5%，但拉加德明确表示欧洲央行将提高利率，以抑制通胀，预计未来欧洲央行仍将有两次左右的加息；同日，世界银行上调今年全球经济增速，但下调明年全球经济增速，全球经济增长将在今年下半年显著放缓，长期复苏动能减弱，仍需关注全球金融与财政风险。 高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比上升2.85%，铁矿石、阴极铜期货结算价周环比上升7.19%和2.03%；中游：本周螺纹钢价格较上周上升2.81%，水泥价格指数周环比下降1.65%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比回落1.65%；下游：房地产销售周环比下降64.40%，汽车零售表现回升；物价：蔬菜价格周环比上升0.27%，猪肉价格周环比下降0.42%。 下周重点关注：中国5月社融数据（周一）；美国5月CPI、欧元区6月ZEW经济景气指数（周二）；美国5月PPI（周三）；中国5月经济数据、调查失业率、70个大中城市住宅销售价格、美联储利率决议、美国5月零售销售和工业产出、欧洲央行利率决议、日本5月商品贸易帐（周四）；日本央行利率决议、欧元区5月CPI、美国6月密歇根大学消费者信心指数（周五）。 风险提示：国内复苏不及预期，海外经济超预期衰退。 1一周大事记 1.1国内：陆家嘴论坛拉开帷幕，部分银行存款利率再次调整 大多省份实现财政收入正增长，地方财政仍将紧平衡。截至6月5日，各省份陆续公布一季度财政收支账本，大多数省份实现收入正增长，但中长期财政压力犹存，各级财政部门强化工作力度，着力推动地方财政运行可持续。地方财政方面，今年前4月，地方公共预算本级收入45610亿元，同比增长14.8%，维持平稳回升态势，一般和公共预算支出同比增长6.9%，财政支出上整体偏保守；分地区看，河南、宁夏财政收入同比增速超10%，四川、甘肃超9%，江苏、浙江、安徽、辽宁等超7%；此外，中央财政持续加码对地方财力支持，今年中央对地方转移支付规模达到10.06万亿元。其中，均衡性转移支付与县级基本财力保障机制奖补资金增长较快，分别增长10.3%和8.7%。此外，还一次性安排支持基层落实减税降费和重点民生等专项转移支付5000亿元。中国财政科学研究院课题组对相关财政数据以及全国521个市县财政部门问卷调研进行分析，认为在经济企稳回升形势下，2023年财政收入特别是税收收入形势应该好于2022年。中国财政科学研究院研究员王泽彩表示，疫情、减税降费政策等因素对地方财政运行带来的影响仍未完全消除，一些税种收入恢复仍存不确定性；重点领域和刚性支出力度不减，财政支出规模不断扩大，地方财政运行仍将持续紧平衡趋势。面对压力和挑战，中央财政带头压减支出，加大财力下沉力，地方各级财政加大资金统筹、盘活、压减、调整力度，开源节流，有保有压，切实提升财政资金使用效益。 债务方面，近年来，中国政府法定债务余额与国内生产总值之比控制在50%左右，低于国际通行的60%警戒线，风险总体可控，但呈现出地区间分布不均匀的特点，仍将抓实化解政府债务风险。后续，随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济企稳回升，有望推动财政持续运行回稳。 长三角一体化发展高层论坛举行，长三角数字经济发展有望增强协同。6月6日，在第五届长三角一体化发展高层论坛上，揭牌了数字长三角共建联盟，上线了长三角政务服务跨省通办远程虚拟窗口，发布了长三角区域量子保密通信骨干网建设成果，同时沪苏浙皖三省一市在安徽合肥签约一批重大合作事项。具体来看，数字长三角建设上，为沪苏浙皖长三角联席办和上海青浦、上海松江、杭州、宁波、嘉兴、湖州、南京、苏州、合肥、芜湖等10个市人民政府共同倡议发起组建“数字长三角共建联盟”，联盟成员主要包括长三角地区数字领域代表性企业、研究智库等；政务服务上，上线长三角政务服务跨省通办远程虚拟窗口，运用音视频通话、屏幕共享、外设远程操作等技术，打造远程互动引导式政务服务，实现企业和群众在常住地就近政务服务大厅窗口即可获得与户籍地政务服务大厅窗口同质服务；通信建设成果上，论坛上还发布了长三角区域量子保密通信骨干网建设成果，长三角区域量子保密通信骨干网络线路总里程约2860公里，采用自主研发的量子业务运营支撑系统及卫星调度系统，形成了以合肥、上海为核心节点，链接南京、杭州、无锡、金华、芜湖等城市的环网。另外，论坛上还签约了一批重大事项，涵盖协同创新、干部交流、能源安全、文旅合作、国际贸易等领域。2022年，长三角区域经济总量达到29万亿元，接近全国GDP的1/4。 据赛迪数字经济研究中心，长三角各市数字经济发展指数平均值为39.87，其中8个城市指数在平均值之上，位居前列的包括上海、杭州、南京等。长三角已经建成以电子器件、信息通信、集成电路、新型显示等为代表的新一代信息技术产业体系，5G、人工智能、大数据、区块链、云计算等新兴数字产业领域的发展走在全国前列。随着数字长三角共建联盟揭牌，长三角地区有望在数字经济发展方面增强协同性，相关产业发展有望提速，加快赋能实体产业。 上海新一轮集中推盘项目更多为刚需盘，缓解二手房销售压力并避免房价倒挂。6月7日，上海发布第五批次集中推盘项目，上市26个商品住房项目，共76.6万平方米，备案均价49698元/平方米，分布在浦东、徐汇、闵行、宝山、嘉定、奉贤、金山、青浦、临港9个区域。具体来看，公告显示，本次推盘项目中，处于市区的项目仅有4个，而之前四次集中推盘项目中，处在市区的项目一般为9至11个，另外此次推盘项目中备案均价在6万元/平方米以下的有17个，6万-10万元/平方米之间的有9个，没有10万元/平方米以上的项目。 和前几批次推盘项目相比，此次项目更多分布在郊区市场，更多体现为刚需盘。本次项目供应策略的调整一方面是缓解二手房市场供大于求的形势，根据中原和链家数据，上海二手房交易量呈现逐月递减的态势，2019年-2022年的5月，二手成交量均在2.3万套以上，而今年5月二手房成交量降至1.6万套左右。新房“限价”制度导致新房和二手房存在巨大利润空间，房主着急出售自己的现有房屋参与新房的摇号带来二手房供给增加而意愿购房者也不愿意购买高价的二手房，选择等待新房导致需求下降，因此本次推出更多郊区房源在一定程度上缓解了二手房售房压力；另一方面，本次供应策略调整也是为了避免再出现“房价倒挂事件”，同时释放了未来或将更多保证郊区刚性住房的信号，使新房“限价”制度与“积分摇号”规则真正作用于抑制房屋投机，保障多数住房者的利益。本次供应调整在一定程度上释放了协调二手房与新房和抑制房屋投机的信号，房地产市场秩序有望向正常回归，后续也可以密切关注新盘的供应规则和认购规则。 外汇储备环比小幅下降，央行连续7个月增加黄金储备，大行存款利率再迎下降。6月7日，国家外汇管理局统计数据显示，中国5月外汇储备3.1765亿美元，4月末为3.205万亿美元，环比下降0.88%。国家外汇管理局表示，2023年5月，受主要经济体财政和货币政策预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数上升，全球金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降。但我国经济运行持续回升向好，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。从美元走势来看，5月当月，美元指数上涨2.51%至104.22；从资产价格走势来看，5月标普500上升0.25%、纳斯达克指数上涨5.80%、道琼斯工业指数下降3.49%，欧元区STOXX50下降3.24%，日经225指数上涨7.04%；从贸易状况来看，5月国内贸易顺差为658.1亿美元，较上月环比回落27.05%，贸易顺差有所收窄，但外汇储备规模仍保持了基本稳定。此外，5月份中国黄金储备为6727万盎司，较4月末增长51万盎司，环比增长0.76%，为第七个月上升，自去年11月开启本轮增购黄金以来，累计增持规模已达463万盎司，具有避险、抗通胀等属性的黄金在今年仍受到青睐。另外，据证券时报报道，6月8日起，多家国有大行将正式调整人民币存款利率。 其中，有大行调整人民币存款挂牌利率，活期存款挂牌利率较此前下调5个基点至0.2%，定期存款整存整取产品中，2年期挂牌利率下调10个基点至2.05%，3年期和5年期挂牌利率均下调15个基点分别至2.45%和2.5%。长期存款成本是此次大行主要的压降对象，主要是因为当前中长期存款利率远高于同期市场利率，下调中长期存款利率则利于防范因利率“倒挂”引发的资金空转问题。由于存款定期化的趋势加快，国内商业银行净息差持续收窄，2023年一季度中国商业银行的净息差为1.74%，较去年四季度回落0.17个百分点，已低于净息差的评分“警戒线”，为2010年以来的最低水平，下调存款利率有利于缓解银行净息差的压力，但短期内因存款利率下降而调降LPR的概率不大。 继续深化金融监管，金融支持向科技、绿色等领域倾斜。6月8日，第十四届陆家嘴论坛正式在上海拉开帷幕，本届论坛的主题聚焦“全球金融开放与合作：引导经济复苏的新动力”，国家金融管理部门主要领导集体发声。国家金融监督管理总局党委书记、局长李云泽致开幕辞并主题演讲，中国人民银行行长易纲、证监会主席易会满、央行副行长、外汇局局长潘功胜等也出席并发表主题演讲。李云泽提出了五个方面的要点，一是切实提升服务实体经济有效性，二是奋力开创金融监管工作新局面，三是坚决打好防控金融风险主动仗，四是持续深化重点领域改革促发展，五是始终坚持金融对外开放不动摇；易纲表示，上海未来可以在绿色金融领域发挥更大先导作用，央行将支持上海国际金融中心建设，打造国际金融资产交易平台，加快绿色金融发展；易会满对中国特色现代资本市场提出了三点认识，一是更加精准高效支持科技创新，助力现代化产业体系建设，二是坚持投融资协调发展，更好服务居民多元化金融需求，三是坚守监管主责主业，牢牢守住风险底线；潘功胜表示，中国经济运行总体保持稳中上行的态势，随着美联储加息周期接近尾声，美元走强较难持续，外溢影响有望减弱，我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。总体来看，论坛上国家金融管理部门主要领导对如何推动金融高质量发展、如何更加精准高效支持科技创新、绿色金融发展、人民币汇率波动等热点问题作出详细阐述和积极回应。去年陆家嘴论坛的议题则主