本报告主要关注郑棉跨期套利及单边卖出PTA策略。其中,郑棉空09多01合约套利策略基于以下三个原因:2023/24年度的库存消费比低于2022/23年度,新季合约的01合约供需格局较09合约更加紧张;同等指标情况下,新棉较旧棉一般升水200元/吨之上;09合约的实盘交割压力极大,而交割规则修改后,01合约作为第一个新合约,仓单数量少,交割压力小。单边卖出PTA2309策略基于以下四个原因:调油逻辑支撑弱化;PTA二季度常规检修面临结束;6月中下旬供应格局偏宽松;终端订单跟进不足,减产压力增加。报告中提到的现有策略跟踪包括做多2309合约淀粉-玉米价差和现有策略跟踪。
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