聚酯投资策略月报：成本支撑情况下，需关注下游引发负反馈

研报摘要：

1. 乙二醇：乙二醇价格估值偏低，4月进口数据偏低，4-5月部分装置转产EO已兑现，乙二醇估值小幅修复，但是伴随前期停车装置陆续回归，乙二醇供应端减量有限，加之聚酯减产预期，乙二醇后期将延续震荡走势。

2. 聚酯01：下游需求有降负预期，聚酯工厂有动力维持偏高开工负荷。聚酯开工率维持在84%-86%左右。聚酯产品价格均有所回落，其中聚酯瓶片下跌幅度较大。聚酯产品利润均有所回暖，其中POY及短纤利润回暖较多。

3. 乙二醇：乙二醇供应端减量有限，加之聚酯减产预期，乙二醇后期将延续震荡走势。数据来源：隆众资讯、Wind、中财期货投资咨询总部。