机械行业周报：5月制造业 PMI48.8%，景气水平有所回落

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  上周（2023/5/29-2023/6/2）SW机械设备指数下跌0.59%，在申万31个一级行业分类中排名第23；沪深300指数上涨0.28%。年初至今，SW机械设备指数上涨5.86%，在申万31个一级行业分类中排名8；沪深300指数下跌0.25%。 核心观点：  根据国家统计局数据，5月制造业 PMI48.8%，环比下降0.4pcts,景气水平有所回落： 1)产需两端均有所放缓，生产指数和新订单指数分别为 49.6%和 48.3%，环比下降0.6、0.5pcts,需求仍显不足企业产能释放收到限制。其中食品及酒饮料精制茶、医药、专用设备、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业两个指数均连续三个月位于扩张区间，纺织服装服饰、计算机通信电子设备等行业生产指数升至扩张区间.生产环比改善，化学原料及化学制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均位于 45.0%以下的低位景气区间。“ 2)大企业景气度略有回升，中小企业景气度依旧偏弱。5月大型企业 PMI 回升至50%灵界点，环比提升.7pcts.其中生产指数和新订单指数分别为51.5%和 50.3%，环比提升1.4、1.3pcts，产需同步扩张。中小企业 PMI 分别为47.6%和47.9%，环比下降 1.6、1.1pcts。从 3)部分重点行业景气度有所回升，装备制造业、高技术制造业、消费品行业 PMI 分别为 50.4%、50.5%和 50.8%环比提升0.3、1.2和1.0pcts。 4)企业信心总体稳定。生产经营活动预期指数为 54.1%，同比提升0.2pcts，运行基本平稳，企业对近期行业发展保持乐观。  1-4 月规上工业企业利润下降 20.6%，4 月利润降幅收窄，装备制造业利润大幅增长。23 年1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额 20328.8 亿元，同比下降 20.6%。4月规模以上工业企业利润同比下降 18.2%，降幅相比3月收窄 1pcts，连续两个月降幅收窄，41 个工业大类行业中，有 23 个行业利润增速相比3 月加速或降幅收窄。4月装备制造业利润同比大幅增长 29.8%由降转增，是拉动作用最大的行业板块。  5月国内挖机销量降幅扩大，出口增速收窄。根据工程机械杂志，经草根调研和市场研究，CME预估23年5月挖掘机（含出口）销量15500台左右，同比下滑25%，降幅环比略有扩大。分市场来看，5月国内市场销量6500台，同比下滑46%，主要受到国四标准切换影响，新政策下产品价格较高影响短期国内市场需求；5月出口市场销量为9000台，同比+7%，增速放缓主要系海外经济放缓、部分地区景气回落所致。 投资建议：  制造业需求有望回暖，机床行业二季度销量、订单等数据有望实现环比增长，建议关注华中数控、秦川机床；同时建议关注国机精工、中国船舶、埃斯顿。 风险提示  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 4 3、核心观点更新................................................................................. 6 3.1工程机械：5月挖掘机销量预计在15500台左右，同比下降25% ................................. 6 3.2锂电设备：全年动力电池装车量保持高增长，锂电设备板块保持高景气度 ........................ 6 3.3科学仪器：政策驱动行业国产替代，新品发布催化板块投资机会 ................................ 7 3.4激光设备：激光加工符合制造业转型升级趋势，渗透率加速提升 ................................ 7 3.5油服装备：油服高景气度延续，看好装备龙头 ................................................ 7 4、重点数据跟踪................................................................................. 7 4.1通用机械 ................................................................................ 7 4.2工程机械 ................................................................................ 8 4.3锂电设备 ................................................................................ 9 4.4光伏设备 ............................................................................... 10 4.5油服设备 ............................................................................... 10 5、行业重要动态................................................................................ 11 6、本周报告.................................................................................... 14 7、风险提示.................................................................................... 14 图表目录 图表1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 5 图表3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 5 图表4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 6 图表5： 机械细分板块年初至今表现 ............................................................... 6 图表6： PMI、PMI生产、PMI新订单情况 ........................................................... 7 图表7： 工业企业产成品存货累计同比情况 ......................................................... 7 图表8： 我国工业机器人产量及当月同比 ........................................................... 8 图表9： 我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 ................................................. 8 图表10： 我国叉车销量及当月增速 ................................................................ 8 图表11： 日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速 .............................................. 8 图表12： 我国挖掘机总销量及同比 ................................................................ 8 图表13： 我国挖掘机出口销量及同比 .............................................................. 8 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 图表14： 我国汽车起重机主要企业销量当月同比 .................................................... 9 图表15： 中国小松开机小时数（小时） ............................................................ 9 图表16： 我国房地产投资和新开工面积累计同比 .................................................... 9 图表17： 我国发行的地方政府专项债余额及同比 .................................................... 9 图表18： 新能源汽车销量及同比数据 .............................................................. 9 图表19： 我国动力电池装机量及同比数据 .......................................................... 9 图表20： 硅片价格走势（RMB/pc） ............................................................... 10 图表21： 组件价格走势（美元/W） ............................................................... 10 图表22： 组件装机及同比数据 ................................................................... 10 图表23： 组件出口及同比数据 ................................................................... 10 图表24： 布伦特原油均价 ....................................................................... 10 图表25： 全球在用钻机数量 ..................................................................... 10 图表26： 美国钻机数量 ......................................................................... 11 图表27： 美国原油商业库存 ..................