新能源行业周报：广东7+16GW海风竞配项目出炉，电动车购置税减免政策有望延续

证券研究报告：电力设备|行业周报 2023年6月4日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 8797.19 52周最高 12512.49 52周最低 8517.05 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王磊 SAC登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 研究助理:贾佳宇 SAC登记编号:S1340122110010 Email:jiajiayu@cnpsec.com 近期研究报告 《固态电池行业深度：产业化按下加速键，技术突破进行时》 - 2023.06.03 新能源行业周报 广东7+16GW海风竞配项目出炉，电动车购置税减免政策有望延续 ⚫ 光伏 产业链价格：本周致密料成交均价跌破12万元/吨，周环比降幅继续超9%，跌价期间硅片厂商计划降低开工率以控制库存规模，供需剪刀差持续扩大背景下，硅料价格有望加速回落，当前组件最低报价已触及1.5元/w，待产业链价格稳定，有望刺激新一轮需求爆发。 组件出口：海外需求持续旺盛，国内组件出口同比快速增长。2023年1-4月，国内实现组件出口69GW（+41%），其中4月实现组件出口18GW（+53%），维持出口高增速。针对欧洲市场，2023年1-4月组件出口40GW（+64%），其中4月出口10.6GW（+36%），后续仍需持续观察欧洲市场组件库存消化情况。针对美洲（不含美国）市场，1-4月组件出口10GW（+28%），组件价格回落刺激美洲地面电站装机需求释放，即使由于巴西分布式抢装导致22年同期高基数，仍然实现较快增长。 全年来看，伴随硅料新增产能释放，产业链价格将整体呈现波动下行态势，价格回落刺激需求释放将是全年主线，建议关注具备期货定价属性、受益价格下行的组件环节，以及重点关注异质结、钙钛矿、电镀铜等新技术的进展。 ⚫ 风电 广东7GW+16GW海风竞配项目出炉，海风步入高速发展新阶段。根据风芒能源消息，近日，广东省发改委发布《广东省2023年海上风电项目竞争配置工作方案》，涵盖7GW省管+16GW国管项目（第一批优选8GW国管项目），国内海风发展进入加速阶段，修复海风成长性预期。针对最重要的电价环节，方案明确上网电价不作为本轮竞配因素，执行广东省燃煤发电基准价，此前在福建、上海等地的竞配中曾报出低电价，直接影响项目盈利能力，不对电价做竞配，有望显著提升项目的收益率水平，保障开工建设热情与进度；在附加分环节，提出放弃省海风补贴的企业可最多获得5分，此项针对符合省补要求的2022年全容量并网项目，考虑到2022年并网项目以及涉及业主数量较少，此附加选项影响有限。 风电全年量增+盈利修复预期不断强化，建议重点关注零部件环节量利齐升机会，此外关注海风桩基、海缆等环节。 ⚫ 新能源车 产业链价格：截至本周五，电池级碳酸锂均价30.75万元/吨，较上周上涨1.4万元。本周国内碳酸锂价格在博弈中上涨，周内市场现货供应偏紧，部分下游刚需补库，接受高位锂价。 销量数据：欧洲4国5月合计销量7.5万辆，同比+35%，环比+33%，渗透率26.8%。1-5月累计销量31.9万辆，同比+23%。欧洲地区销量持续复苏。 -20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%2022-062022-082022-102023-012023-032023-06电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 国内政策端再获加持：近期召开的国常会提到，为更大释放新能源汽车消费潜力，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。原本于23年底结束的购置税免征政策有望再获延长，单车购车成本有望节省1-2万元。政策重磅加持，有望再度持续刺激消费。 建议重点关注定价权更强盈利性更稳定的电池环节（宁德时代、亿纬锂能）和结构件环节（科达利），中游环节成本优势突出具有竞争力的（璞泰来、尚太科技、天赐材料、恩捷股份）、新技术（骄成超声、宝明科技）。 ⚫ 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 增持 228.4 10042.9 10.6 14.2 21.6 16.1 603659.SH 璞泰来 买入 35.5 716.5 2.0 2.9 17.4 12.3 002459.SZ 晶澳科技 增持 35.4 1166.4 2.8 3.5 12.7 10.2 002276.SZ 万马股份 增持 12.3 127.3 0.6 0.8 20.1 16.0 002531.SZ 天顺风能 增持 16.4 294.9 1.0 1.4 15.9 12.1 资料来源：wind，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自wind机构的一致预测） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 行情回顾 ................................................................................. 5 1.1 板块行情 ............................................................................. 5 1.2 个股走势 ............................................................................. 6 2 光伏 .................................................................................... 9 2.1 价格情况 ............................................................................. 9 2.2 出口情况 ............................................................................ 10 3 风电 ................................................................................... 13 3.1 行业新闻 ............................................................................ 13 4 新能源车 ................................................................................ 14 4.1 公司公告及行业新闻 .................................................................. 14 4.2 核心原材料价格 ...................................................................... 16 5 风险提示 ................................................................................ 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图表目录 图表1： 本周行业涨跌幅情况 ............................................................. 5 图表2： 今年以来行业涨跌幅情况 ......................................................... 5 图表3： 光伏核心标的周涨跌幅 ........................................................... 6 图表4： 风电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 7 图表5： 锂电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 8 图表6： 光伏产业链价格涨跌情况 ........................................................ 10 图表7： 国内组件月度出口数据（GW） .................................................... 11 图表8： 国内对欧洲组件出口数据（GW） .................................................. 11 图表9： 国内对美洲组件出口数据（GW） .................................................. 12 图表10： 国内对亚太组件出口数据（GW） ................................................. 12 图表11： 锂电核心原材料价格及变化情况 ................................................. 18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1 行情回顾 1.1 板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（5/29 -6/2）下跌1.3%，年初至今板块下跌2.4%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 资料来源：wind，中邮证券研究所 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 资料来源：wind，中邮证券研究所 -4%-2%0%2%4%6%8%10%12%传媒计算机通信石油石化有色金属房地产电子综合金融建筑综合商贸零售轻工制造汽车建材基础化工国防军工家电非银行金融钢铁银行机械消费者服务电力及公用事业纺织服装交通运输农林牧渔食品饮料电力设备及新能源医药煤炭行业本周涨跌幅-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%传媒通信计算机石油石化电子建筑综合金融机械国防军工电力及公用事业家电银行有色金属非银行金融轻工制造纺织服装医药钢铁商贸零售汽车交通运输电力设备及新能源煤炭基础化工综合建材食品饮料房地产农林牧渔消费者服务行业今年以来涨跌幅 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 1.2 个股走势 光伏：本周光伏板块明显回调，跌幅靠前标的包括天合光能（-19.4%）、晶澳科技（-12.1%）、TCL中环（-11.3%）、钧达股份（-9.1%）。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 资料来源：wind，中邮证券研究所 601012.SH隆基绿能22173129-7.1%688599.SH天合光能8444839-19.4%002459.SZ晶澳科技11664035-12.1%688223.SH晶科能源12501313-4.3%300118.SZ东方日升2712524-5.0%300393.SZ中来股份1491414-4.2%002056.SZ横店东磁2941818-2.1%002129.SZTCL